Question 1

Inledning

Accepted Answer

Initiator Pharma driver flera projekt i sen utvecklingsfas inom sexuell hälsa och neuropatisk smärta, bland annat har läkemedelskandidaten pudafensine visat effekt vid behandling av erektil dysfunktion i en fas 2b-studie.

Question 2

Kort om bolaget

Accepted Answer

Initiator Pharma är ett danskt läkemedelsbolag i klinisk fas som utvecklar innovativa läkemedel för att möta stora, viktiga och ouppfyllda medicinska behov inom det centrala och perifera nervsystemet.

Question 3

Klinisk pipeline

Accepted Answer

Den kliniska pipelinen omfattar tre fokusprojekt: pudafensine för organisk erektil dysfunktion, IP2018 för psykogen erektil dysfunktion och pudafensine för vulvodyni.

Question 4

Starka resultat inom organisk ED

Accepted Answer

Pudafensine har visat statistiskt signifikanta resultat i fas 2b vid organisk erektil dysfunktion hos patienter som inte svarar på Viagra/Cialis. Effektdata och säkerhetsprofil är starka.

Question 5

Betydande marknadspotential för vulvodyni

Accepted Answer

Bolaget har även utökat sin pipeline till att omfatta vulvodyni, en kronisk smärtsjukdom i underlivet som saknar godkänd behandling. En fas 2a-studie planeras, och indikationens höga medicinska behov innebär en betydande marknadspotential.

Question 6

MAC Clinical Research

Accepted Answer

MAC Clinical Research har gått in som partner i vulvodyni-projektet och investerar 2,5 MGBP (cirka 32,5 MSEK) för att bekosta fas 2a-studien. Det är en tydlig validering från en ledande klinisk partner.

Question 7

Kvinnlig sexuell dysfunktion

Accepted Answer

För projektet inom kvinnlig sexuell dysfunktion (FSD) utvärderar bolaget den mest effektiva utvecklingsvägen framåt för att maximera det kliniska och kommersiella värdet.

Question 8

Initiala framsteg inom psykogen ED

Accepted Answer

IP2018 riktar sig mot psykologiskt betingad ED, ofta orsakad av depression, ångest eller läkemedelsbehandling. I fas 2a visade hög dos av IP2018 förbättrad rigiditet och tumescens, utan säkerhetsproblem.

Question 9

Tekniken bakom

Accepted Answer

Initiators läkemedelskandidater baseras på MRI-teknik, som hämmar återupptaget av monoaminer och därigenom höjer dopamin-, serotonin- och noradrenalinnivåerna i både hjärnan och i övriga nervsystemet.

Question 10

Patent

Accepted Answer

Initiator för en aktiv patentstrategi. Pudafensine har patentskydd i USA till 2031 och pågående medical use-patent för FSD och smärta som kan sträcka sig till 2043–44. IP2018 skyddas till 2026 med indikationspatent till 2040, och IP2016 till 2030 i USA (EU till 2029).

Question 11

Affärsmodell & strategi

Accepted Answer

Affärsmodellen bygger på att driva kandidater till proof-of-concept och därefter licensiera ut till större läkemedelsbolag, med upfront, milstolpsersättningar och royalties.

Question 12

Finansiell historik

Accepted Answer

Initiator redovisar som förväntat inga intäkter i detta skede. Bolagets strategi bygger på låg burn rate, fokuserad utveckling och tydlig differentiering inom attraktiva nischer med stort medicinskt behov.

Question 13

Attraktiv marknadspotential

Accepted Answer

Marknaden för ED växer snabbt. År 2025 beräknas över 300 miljoner män globalt ha ED, varav och 30–40 % svarar inte på dagens läkemedel, vilket är Initiators primära målgrupp.

Question 14

Ägarlista

Accepted Answer

Insynsägandet i Initiator uppgår till cirka 6,8 % före emissionen. Noterbart är att Linc AB är bolagets största ägare med cirka 18,0 % av både kapital och röster.

Question 15

Företrädesemission

Accepted Answer

Initiator genomför just nu en partiellt garanterad företrädesemission på 56,2 MSEK för att finansiera fas 2a-studien i vulvodyni och vidareutveckla pudafensine i kombination med andra ED-preparat. Teckningsperioden pågår mellan 12–26 juni.

Question 16

Framtida kapitalbehov

Accepted Answer

Fas 2a-studien i vulvodyni förväntas avslutas i slutet av 2026. Bevisad effekt öppnar en stor marknad inom kvinnohälsa och banar väg för pudafensine i andra neuropatiska smärttillstånd. Emissionskapitalet räcker in i 2027 och möjliggör parallell affärsutveckling under studiens gång.

Question 17

Främsta risker

Accepted Answer

Nedan är en översikt av de främsta riskerna.

Question 18

Investeringscase

Accepted Answer

Initiator Pharma har kliniskt bevisad effekt, riktar sig mot en attraktiv marknad med stort behov och driver en affärsmodell byggd för värdeskapande genom partnerskap.

Question 19

Läs mer

Accepted Answer

För mer information om Initiator Pharma och den pågående emissionen:

Hemsida: https://www.initiatorpharma.com/en/
Mer om emissionen: https://bergssecurities.se/issuer-service-transaction/1279/
Memorandum: https://www.initiatorpharma.com/en/wp-content/uploads/sites/2/2025/06/memorandum-initiator-pharma-final-250610-1.pdf
Teckningssida: https://www.initiatorpharma.com/en/rights-issue-2025/
Teckna via Avanza: https://www.avanza.se/erbjudanden/svara.html/1749631446773
Teckna via Nordnet: https://www.nordnet.se/foretagshandelser/grupp/149081

Initiator Pharmas Företrädesemission

Läs mer om Initiator Pharmas emission

Bolagstråd Initiator Pharma