HEAD Engineering - IPO

HEAD Engineering - IPO 

HEAD Engineering AB (publ), grundat 1982 av Anders Hofstedt, är en svensk nischaktör inom avancerad processteknik. Bolaget utvecklar och levererar kompletta processanläggningar, främst för sprängämnesproduktion och talloljeproduktion från sulfatsåpa. Verksamheten har skiftat från konsulttjänster till leverans av nyckelfärdiga anläggningar, med stark tillväxt driven av europeisk upprustning (ca 90 % av omsättningen 2025 från försvarsrelaterad verksamhet). 

Affärsmodellen är enligt bolaget huvudsakligen processbaserad, där HEAD ansvarar för design, Engineering, leverans, montage, uppstart och utbildning av centrala system i kundernas anläggningar, ofta i nära samarbete med industriella aktörer och slutkunder. Verksamheten kännetecknas enligt Bolagets bedömning av långa ledtider, höga inträdesbarriärer och få kvalificerade konkurrenter, vilket skapar långsiktiga kundrelationer.  

Kompetent styrelse 

Styrelsen ser kompetent ut och vi hittar förutom grundaren till HEAD Engineering även kopplingar till Alfa Laval, SAAB, NOTE och flera andra tunga svenska företag. 

En marknadsexponering rätt i tiden  

Europa rustar upp i en takt vi inte har sett sedan kalla kriget, och sprängämnen har blivit en av de tydligaste flaskhalsarna. Då fanns det sju större TNT-fabriker i Europa. I dag finns en, i Polen. Den som kan bygga nya anläggningar har alltså ett bra läge, och det syns i HEAD:s siffror. Omsättningen har ökat från 53 MSEK 2023 till 332 MSEK 2025, med en rörelsemarginal om 28 procent. Orderstocken ligger på cirka 1,5 miljarder SEK, och för 2026 räknar bolaget med en omsättning om 450–600 MSEK. Det motsvarar en tillväxt om 36–81 procent. Bolaget har dessutom 111 MSEK i kassan och inga räntebärande skulder. 

Om erbjudandet 

Erbjudandet omfattar 5 374 995 befintliga B-aktier, motsvarande 15 procent av aktierna, som säljs av Anders Hofstedt. Han behåller dock majoriteten av sitt innehav och äger drygt 70 procent av bolaget efter erbjudandet. Värderingen motsvarar en EV/EBIT-multipel om 7,3x eller 806 MSEK i absoluta belopp. 

• Teckningskurs:  22,50 SEK 
• Teckningsperiod: 26 oktober 2026 – 2 november 2026 (till kl. 12)
• Storlek på erbjudandet:  121 MSEK
• Minsta teckning: 4.500 SEK (200 st aktier
• Courtage: 0 kr
• Förväntad första handelsdag: 6 november 2026
• Börs: Spotlight Stock Market
• Ticker: HEAD-B
• Rådgivare: Sedermera Corporate Finance 

Varför notering? 

Syftet med noteringen är inte att HEAD behöver pengar utan syftet anges främst vara att bredda ägandet, öka synligheten och skapa förutsättningar för långsiktig kontinuitet bortom grundaren (som behåller majoritet), samt möjliggöra användning av egna aktier vid eventuella framtida förvärv. 

Ankarinvesterare 

 Cornerstone-investerare, däribland Andreas Bergström, Tellus Equity samt PAM Capital för kunders räkning, har åtagit sig att förvärva ca 47 procent av erbjudandet.  

Lock-up 

Cirka 84,2 procent av aktierna omfattas av lock-up under 360 dagar. 

Tecknar 

Vi tycker att HEAD Engineering ser lite intressant ut och tecknar en liten post. Ett lönsamt bolag som noteras hör inte till vanligheterna. Särskilt inte bland de mindre bolagen. Och sprängämnen är alltid roligt. Det, låt oss säga stela prospektet, lockar också lite. Här är ett bolag som fokuserar på teknik och buinss, inte på yta.

Detta är ett inlägg som ingår som en del i ett samarbete mellan investeringsplattformen Tradevenue och HEAD Engineering men orden och åsikterna är skribentens egna.