Uppdatering kring H&M och familjen Persson

Jag har sedan 2018 en gång varje höst följt hur familjen Persson köpt aktier i H&M. Redan då för 7 år sedan spekulerades det i att familjen var trötta på börsen och ville köpa ut bolaget. Men jag saknade någon bra uppskattning på hur lång tid den kunde tänkas ta.

Den uträkning jag gjorde då baserades på ett aktiepris på 140 kr och en utdelning på 9,75 kr (vilket var de siffror som gällde 2018). Jag antog också att all utdelning skulle återinvesteras i fler H&M-aktier. Med dessa förutsättningar skulle familjen Persson få fler och fler aktier och därmed högre och högre total utdelning varje år. Och därmed kunna köpa fler och fler aktier för varje år och till slut ha köpt ut H&M från börsen till år 2029.

Nu har det hänt lite grejer under dessa 7 år. Den som påverkar uträkningen mest är att utdelningen sänkts, till viss del kompenseras det av att H&M som komplement till utdelningen under några år återköpt lite aktier. Det gör att det idag “bara” finns 1 604 miljoner aktier jämfört med 1 655 miljoner aktier 2018. Dessutom har aktiens pris varierat mellan ungefär 110 och 220 kr jämfört med det väldigt förenklade exemplet med ett fast aktiepris på 140 kr under hela perioden. Stefan Persson gjorde också klart mindre köp än jag räknade med under pandemiåren 2020 och 2021.

Mycket om och men och hit och dit. Så över till saken, hur ligger familjen Persson numera till för att hinna köpa ut H&M från börsen till 2029?

Jag förutsätter som i tidigare uträkning att Stefan Perssons syster och övriga familjemedlemmar behåller sina aktier, vilket gör att dessa cirka 100 miljoner aktier inte behöver köpas upp. Återstår då 1 500 miljoner aktier. 

Stefan Persson har idag 1 049 miljoner aktier och han har de senaste åren köpt enligt följande:

2022 = 48 miljoner aktier
2023 = 55 miljoner aktier
2024 = 56 miljoner aktier
2025 = 53 miljoner aktier (på 9 månader)

De senaste åren har de i samband med rapporten i slutet av september gått ut med info om återköp av aktier, alltså där H&M som bolag som komplement till utdelningen återköper och makulerar aktier. Men i år kom ingen sådan info.

Det börjar med andra ord se väldigt tight ut att hinna klart till 2029. I de senaste årens takt handlar det snarare om 7-8 år till utan fler återköp från bolaget självt. Men å andra sidan kommer de till ett läge där de får lägga ett bud på kvarvarande aktier. 

Skulle de fortsätta köpa 50-60 miljoner aktier om året fram till år 2030 och ha 1,3 av 1,5 miljarder aktier (ca 85% av kapitalet) kanske de nått vägs ände och får lägga bud på de sista 200 miljoner aktierna?

Min gissning är fortfarande att H&M sakta men säkert är på väg att försvinna från börsen. Jag har svårt att tänka mig att de köper som de gör år efter år och sen plötsligt nöjer sig 2027 och inte köper en enda aktie till efter det. Men det kanske lutar mer åt år 2031 än 2029 numera.