AQ Group Bokslutsrapport 2024

AQ Group har rapporterat sitt Q4/Bokslut. Ett av rapportperiodens höjdpunkter eftersom AQ Group väger relativt tungt i portföljen.

Tycker man det är kul så kan man roa sig med att göra estimat via Pinpoint. Inför rapporten nu så hade Pinpoint-användarna lagt sig hyfsat nära utfallet. Rörelseresultat kom in en bit över, en själv så hade jag turen att landa in hyfsat nära.

Inte för att det betyder något för investeringarna, men det är en kul tjänst som man kan roa sig med inför rapportperioderna. Efter en tid kan man även avläsa hur ”duktig” man är på att pricka rätt på olika bolag. För egen del så visar historiken en bolagsprecision på 0,94. Jag tolkar det som om att det kan diffa ca 6 %, historiskt, på utfall och estimat då. Dock osäker på hur det där fungerar exakt.

Nog om det. Nu till rapporten.

På helåret minskade omsättningen något men det var ingenting som drabbade resultatet. Tvärt om.  

Rörelseresultatet upp 6 % och vi landar in på en vinst per aktie på 7,27 kr (6,91). Utdelningen höjs till 1,60 kr/aktie (1,33) och balansräkningen har en soliditet på urstarka 67 % (63).

Vad finns inte att älska med detta bygge!

Värderingen just nu på ca PE 24 efter ett skutt uppåt så här på rapportdagen. Ack, ack vad man saknar de där PE 14 tiderna…

 Vad säger du VD?

” Under 2024 har vi haft höga marginaler, bra kassaflöde och genomfört fyra förvärv. Vi har lyckats anpassa kostnaderna till det rådande marknadsläget på ett bra sätt.”

” Under 2024 har vi förvärvat sju fabriker och två ingenjörskontor. Integreringen av Rockford, JIT Mech och TechROi går enligt plan. Dessa enheter bidrar till långsiktig lönsam tillväxt inom våra marknader försvar, elektrifiering, skogsautomation, flygindustri och gasturbiner.”

” I slutet av december tecknade vi avtal om att förvärva mdexx magnetronics och Michael Riedel”

” ingår i AQ från den 31 januari 2025 och förväntas öka vår årliga nettoomsättning med ca 500 Mkr”

Det tyska förvärvet motsvarar ca 6 % av AQ Group och kommer bidra fint till 2025 och framåt. Tysk konjunktur har jag skrivit om förut. Bra att förvärva där nu? Ja troligen. Typiskt väl manövrerat av AQ Group. Me like.

” I kvartalet hade vi en negativ organisk tillväxt på 9% jämfört med samma kvartal föregående år. Det är långt från vår målsättning.”

Inget nytt. Vi känner igen det. Det är tufft där ute. Inte minst inom fordon.

” Vårt kassaflöde från den operativa verksamheten är som förväntat stark när försäljningsvolymen går ner. Vi har en nettokassa om 284 Mkr. Detta medför att vi har gott om kapital att använda för fortsatt tillväxt med våra kunder och för att genomföra förvärv.”

Låter bra det.

Sammanfattningsvis så är AQ Group en långsiktig keeper. Finns inget att tveka på. Personligen så görs inga köp på denna nivå men portföljen är sedan tidigare tillräckligt lastad så det är gott nog.

I närtid var det istället Beijer Alma som värderades till PE 14 och som det köpts i, men även de börjar uppskattas av Mr Market nu.

Man kan inte veta var kurser tar vägen. Det enda man vet är vad man betalar här och nu.