Beijer Alma Q2 2025
Beijer Almas rapport kom här om dagen och den visade på en riktigt god försäljningstillväxt. Strax över 7 %. Även orderingången kom in bra. 7 % är det som det räknas på som långsiktig tillväxt för bolaget, men givet världsläget så kunde man misstänka att det skulle temporärt vara lite tuffare. Det är ändå chassifjädrar m.m. vi pratar om.
Nu bidrar förvärv med en del, medan valuta (liksom varit fallet med många bolag nu) drar ned.
” Orderingången under kvartalet ökade med 10 procent till 2 071 MSEK (1 892). Den organiska tillväxten var 5 procent, ökningen från förvärv och avyttringar var 9 procent och valutaeffekten var -4 procent.”
Rörelseresultat skiljer sig lite mot det justerade rörelseresultatet. I Lesjöfors-delen tar man
” Ett åtgärdsprogram inom Lesjöfors genomförs i syfte att stärka lönsamheten. Åtgärdsprogrammet omfattar effektivisering av produktionskapacitet inom den centraleuropeiska verksamheten för industrifjädrar, inkluderande en fabriksnedläggning och nedskrivning av kundanpassat lager av fjädrar. Programmet som omfattar en personalneddragning med cirka 70 medarbetare, inkluderar även vissa centrala funktioner inom Lesjöfors.”
I noterna kan man läsa mer.
” I andra kvartalet 2025 är den jämförelsestörande posten relaterad till åtgärdsprogrammet i Lesjöfors om -120 MSEK, varav cirka -70 MSEK avser nedskrivning av lager och är ej kassaflödespåverkande. Programmet förväntas innebära en årlig besparing om cirka 35 MSEK.”
Justerat landade rörelsemarginalen på 14 % för kvartalet. Vilket är bra. Sedan är nyttjandet av justeringar en annan fråga. Rullande ”vanlig” ebit är på 13,6 %. Så det är fullgoda marginaler trots åtgärdsprogram, justerat eller ej.
Man fortsätter med förvärv. Nu Indien.
” Första april slutförde Lesjöfors förvärvet av 51 procent av aktierna i International Industrial Springs Private Limited, en indisk fjädertillverkare. Förvärvet utgör Lesjöfors inträde på fjädermarknaden i Indien och erbjuder ny produktkapacitet med inriktning på tallriksfjädrar, fjäderbrickor och generella industrifjädrar, inklusive varmlindningskapacitet.”
Vilket är spännande då Indien är en riktigt expansiv marknad sedan några år tillbaka.
I det mer välbekanta Danmark har det också skett ett förvärv
” I maj förvärvade Beijer Tech det danska bolaget Roykon A/S. Roykon är en leverantör av flödeskomponenter som säljs till kunder inom olika industrier i Norden. Förvärvet ökar Beijer Techs närvaro i Danmark.”
Det har också gjort att skuldsättningen ökat något.
Enskilt kommer de förvärven inte göra så mycket påverkan, men bit för bit. Beijer Alma har sedan ett tag tillbaka växlat över till en mer förvärvsdriven resa och det har inneburit en högre skuldsättning än den tidigare väldigt defensiva linjen, men hittills verkar man gjort det bra.
Mr Market har också uppmärksammat Beijer Alma mer och mer och man har under året lämnat sin Golgata-vandring. Nu pratar vi PE 22 och PS 2,2.
Vidgar vi blicken till H1 så har det varit ett bra halvår.
” Orderingången ökade med 9 procent till 4 106 MSEK (3 767). Den organiska tillväxten bidrog med 5 procent, förvärv och avyttringar bidrog med 7 procent och valutaeffekten var -2 procent. Nettoomsättningen ökade med 8 procent till 3 983 MSEK (3 697). Den organiska tillväxten var 3 procent, medan ökningen från förvärv och avyttringar var 7 procent, medan förändrade valutakurser bidrog -2 procent.”
Riktigt bra. Som jag skrev sist.
” Mr Market uppskattar Beijer Alma mer igen. Varför? Spelar ingen roll. Man får ha koll på sin egen köp-sälj process så kan man bara betrakta över tid hur värderingar rör sig upp och ner. Med ett perspektiv som allra helst sträcker sig decennium ej månader eller veckor så är det perspektivet lättare.”
” Prislappen ligger ma.o. där jag tycker bolaget är värt så det är inte ”billigt” längre, men ej heller ”dyrt”. Så det är bara att åka med.”
Inte mycket har förändrats från det, förutom att bolaget med sin rapport bevisade sig manövrera landskapet väl.