Berkshire Hathaway Q1 2026
Berkshire Hathaways Q1 rapport kom nyligen. Som brukligt rapporteras under en helg så alla som vill får gott om tid att läsa in sig. Inget för Mr Market att day-trada på alltså.
Rörelseresultatet landade på ca 12 miljarder usd.
Försäkring ökade kraftigt. Resultatet gynnades av en period med få större naturkatastrofer och ett fortsatt gott arbete med disciplinerad prissättning.
Även järnvägsverksamheten visade en vinstökning. Detta trots en utmanande logistikmarknad men man har lyckats förbättra sin operativa effektivitet.
Energidelen levererade en svag ökning från föregående år. Verksamheten fokuserar tungt på framtida investeringar i hållbar energi.
Vad det gäller tillverkning, service och handel så ökade även de sitt bidrag till Berkshire Hathaway. Tillväxten understöddes bland annat av tidigare förvärv av OxyChem.
Som vanligt. Bland det mest iögonfallande är Berkshires kassareserv. Kassan har nu nått en ny historisk toppnotering på cirka 397 miljarder usd (inklusive kortfristiga statsskuldväxlar).
Ökningen drivs av att Berkshire fortsätter att vara nettosäljare av aktier. Bolaget har bland annat realiserat vinster på 5,8 miljarder usd under kvartalet genom försäljning av innehav i aktieportföljen. Denna enorma "krigskassa" ger Berkshire valfrihet att agera när attraktiva möjligheter uppstår, men signalerar naturligtvis också att ledningen har svårt att hitta större investeringar till rätt värdering i dagens marknad.
Nettoresultatet landade på 10,1 miljarder usd för kvartalet, vilket bokföringsmässigt är mer än en dubbling mot föregående år (4,6 miljarder). Skillnaden beror till stor del på de orealiserade värdeförändringarna i aktieportföljen (Operation Epic Fury/Fallout ger svängningar hos Mr Market) som enligt redovisningsregler måste inkluderas. Men det hela kompenseras naturligtvis av det starka, egentliga, operativa resultatet och realiserade vinster.
Går väl säga att rapporten sätter fokus på samma sak som varit ett tag, Berkshire Hathaways prioritet är en stark balansräkning och bibehålla en förutsägbar långsiktig avkastning.
Man skriver bl.a. att kapitalallokeringen ska ske med strikt fokus på riskjusterad avkastning. Inom energidelen noteras dock vissa osäkerhetsfaktorer framåt, särskilt relaterat till framtida rättsprocesser gällande skogsbränder och lagstiftning kring förnybara investeringar. Samtidigt betonar man vikten av att leverera prisvärd och pålitlig energi i en hållbar omställning.
På nått års sikt har inte mycket hänt aktiekursmässigt med bolaget, men rapporten visar att det "tuggar på" stabilt. Dollarförsvagning har inte gjort att ”värdet” av innehavet har stigit direkt i sek räknat, men det är dylika svängningar man får vara beredd på. När amerikansk ekonomi gick för full fart och det internationella förtroendet var högt så var ju effekten det motsatta d.vs. dollarn steg.
Berkshire värderas till ca 1000 miljarder usd av Mr Market. Själva rörelsen gör ett uppskattat årligt rörelseresultat på ca 40-50 miljarder usd. ”Kassan” på nästan 400 miljarder usd och börsportföljen idag värd ca 320 miljarder usd.