Delårsrapport 1 juli – 30 september 2025 Northern CapSek Ventures AB (publ)

Northern CapSek Ventures AB (“CapSek” eller “Bolaget”) gör under årets tredje kvartal 2025 ett negativt nettoresultat på cirka -1,0 MSEK. Resultatet av omvärderingar i portföljen under kvartalet uppgick till cirka 0,11 MSEK, där -0,06 MSEK kommer från den noterade delen av portföljen och 0,17 MSEK kommer från den onoterade delen av portföljen.

Under tredje kvartalet ingick CapSek en icke-bindande avsiktsförklaring (LOI) avseende ett samgående med portföljbolaget Arctic Space Technologies AB. Avsiktsförklaringen omfattar ett förvärv av samtliga aktier i Arctic Space som inte redan ägs av CapSek, mot betalning i form av nyemitterade aktier i CapSek. En genomförd transaktion skulle innebära att Arctic Space blir ett helägt dotterbolag och utgöra ett omvänt förvärv, villkorat av due diligence, överenskomna villkor inklusive värderingar, bolagsstämmans godkännande, fortsatt notering på NGM Nordic SME samt dispens från budplikt. Parternas ambition är att transaktionen ska kunna genomföras före årsskiftet 2025/2026.

Under årets första nio månader har bolaget gjort ett negativt nettoresultat på cirka -3,3 MSEK. Uppvärderingar under året uppgår hittills till cirka 0,7 MSEK. Vid utgången av perioden uppgick investeringsportföljen till innehav i 11 techbolag samt substansvärdet till cirka 44,4 MSEK, motsvarande 96,5 SEK per aktie. Aktiekursen vid periodens utgång motsvarade en substansrabatt om cirka 72 procent.

Efter periodens utgång har CapSek erhållit det slutgiltiga utfallet i bolagets företrädesemission, som resulterar i att bolaget tillförs en emissionslikvid om cirka 7,4 MSEK före avdrag för kostnader hänförliga till företrädesemissionen.

Sammanfattning för perioden
2025-07-01 – 2025-09-30

*EBITDA: Resultat före finansnetto, skatter och goodwill-avskrivningar.

**EBIT: Resultat före finansnetto och skatter.

***Finansnetto inkluderar finansiella intäkter och kostnader som räntor, utdelningar och omvärderingar av innehav i portföljbolag.

****Resultat per aktie: Periodens resultat genom totalt antal aktier vid rapportperiodens slut. Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier som genomfördes under Q2 - 2025 i beaktning.

*****Antal aktier (i tusental): Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier i beaktning.

******Genomsnittligt antal aktier (i tusental): Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier i beaktning.

*******Resultat per aktie före utspädning: Periodens resultat genom genomsnittligt antal aktier. Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier i beaktning.

********Resultat per aktie efter utspädning: Periodens resultat genom genomsnittligt antal aktier efter utspädning. Perioden innehåller ej aktier eller optioner som ger upphov till utspädning. Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier i beaktning.

*********Substansvärde definierar CapSek som summan av marknadsvärdet av tillgångarna inklusive goodwill minus skulderna. Värdet avser vid respektive periodslut. Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier i beaktning.

**********Aktiekurs (kr): Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier i beaktning.

Väsentliga händelser under kvartalet

(Belopp inom parentes motsvarar samma period föregående räkenskapsår)

Omsättningen uppgick till 40 TSEK (52 TSEK)

Resultat per aktie blev -2,3 SEK (-1,1 SEK)

Resultat efter skatt uppgick till -1 052 TSEK (-209 TSEK)

Under perioden ingick CapSek en icke-bindande avsiktsförklaring (LOI) avseende ett samgående med portföljbolaget Arctic Space Technologies AB. Avsiktsförklaringen omfattar ett förvärv av samtliga aktier i Arctic Space som inte redan ägs av CapSek, mot betalning i form av nyemitterade aktier i CapSek. En genomförd transaktion skulle innebära att Arctic Space blir ett helägt dotterbolag och utgöra ett omvänt förvärv, villkorat av due diligence, överenskomna villkor inklusive värderingar, bolagsstämmans godkännande, fortsatt notering på NGM Nordic SME samt dispens från budplikt. Parternas ambition är att transaktionen ska kunna genomföras före årsskiftet 2025/2026.

Under årets första nio månader har bolaget gjort ett negativt nettoresultat på cirka 3,3 MSEK. Uppvärderingar under året uppgår hittills till cirka 0,7 MSEK.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Den 7 november offentliggjorde bolaget det slutliga utfallet i företrädesemissionen av units, där det slutgiltiga resultatet visade att 168 861 units, motsvarande 24,8 procent av företrädesemission tecknats med stöd av uniträtter. Vidare har teckningsanmälningar om 74 983 units, motsvarande cirka 11,0 procent av företrädesemissionen, mottagits för teckning utan stöd av uniträtter. Av dessa kommer 7 375 units tecknas genom kvittning av fordran. Bolaget kommer genom företrädesemissionen att tillföras cirka 7,4 MSEK före avdrag för kostnader hänförliga till företrädesemissionen.

Den 7 november publicerades en kallelse till extra bolagstämma den 1 december 2025, där valberedningen har lagt fram ett förslag till beslut om styrelsesammansättning och arvoden.

Bolaget genomförde en tilläggsinvestering i det befintliga portföljbolaget NODA Intelligent Systems AB om 200 TSEK.

Bolaget meddelade den 24 november att en riktad kvittningsemission till garanter från den nyligen genomförda företrädesemissionen genomförs. Teckningskursen i kvittningsemissionen är fastställd till 16 SEK per unit och betalning sker genom kvittning av garanters fordran för garantiersättning. Kvittningsemissionen omfattar totalt 13 000 units, bestående av totalt 13 000 stamaktier och 13 000 vederlagsfria teckningsoptioner av serie TO 6, i Bolaget

VD har ordet

För tredje kvartalet 2025 uppgick CapSeks uppvärderingar i portföljen till cirka 0,1 MSEK och nettoresultatet till cirka -1,1 MSEK. Under årets första nio månader uppgår nettot av uppvärderingar av portföljbolag till cirka +0,7 MSEK och nettoresultatet till cirka -3,3 MSEK.

Portföljen fortsätter att utvecklas väl och under kvartalet vill jag särskilt lyfta fram NODA Intelligent Systems och Arctic Space Technologies. NODA visar en stark kommersiell utveckling genom nya samarbeten med industriellt välförankrade aktörer, vunnen upphandling inom fjärrvärme i Polen samt säkrade avtal som stärker basen av återkommande intäkter. Arctic Space har under kvartalet tagit viktiga kommersiella steg genom ett större flerårigt avtal med en internationell kund samt genom att utsetts till Gasellvinnare av Dagens Industri. Bolagets markstation i Piteå och det pågående arbetet med expansionsplanen bekräftar en stark position inom satellit- och markstationssegmentet.

Vi arbetar sedan en tid tillbaka intensivt med att identifiera strukturaffärer för att accelerera CapSeks tillväxt. Flera intressanta spår finns, men fokus ligger nu på Arctic Space, där vi ser en tydlig industriell logik och goda förutsättningar att skapa långsiktigt aktieägarvärde. Arbetet med det planerade samgåendet har inletts utifrån den icke-bindande avsiktsförklaringen och processen består i nuläget huvudsakligen av finansiell och legal due diligence. Sammantaget ser vi detta som en möjlig strategisk förflyttning för CapSek, från ett mer renodlat investeringsbolag till en mer operativt orienterad aktör.

Det planerade samgåendet vilar på en tydlig industriell logik. Försvars- och rymdsektorn befinner sig i långsiktig strukturell tillväxt, vilket skapar goda förutsättningar att bygga ett publikt bolag med Arctic Space som operativ kärna. CapSeks befintliga börsplattform kan ge snabbare tillgång till kapitalmarknaden och skapa flexibilitet för framtida industriella samarbeten och förvärv, samtidigt som investeringsportföljen kan fortsätta utvecklas i en separat struktur.

Efter kvartalets utgång genomfördes en företrädesemission som tillförde bolaget cirka 7,4 MSEK. Kapitaltillskottet stärker CapSeks finansiella ställning och ger ökat handlingsutrymme i de strategiska processer som pågår.

Jag vill understryka att processen fortfarande pågår och att någon slutlig överenskommelse ännu inte har träffats. Vi avser att återkomma med uppdaterad information inom kort om hur arbetet fortskrider, samtidigt som vi fortsätter arbetet med målet att nå en långsiktigt hållbar lösning som skapar värde för våra aktieägare

Med vänliga hälsningar
Henrik Jerner

Presentation för aktieägare

Onsdag 3 december kl.10-10:45 har du möjlighet att lyssna in på en digital informationsträff med CapSeks vd Henrik Jerner. På mötet berättar Henrik också om pågående aktiviteter i CapSek och portföljbolagen. Det ges även möjlighet att ställa frågor under mötet. Henrik intervjuas av CapSeks Göran Carlson. Anmäl ditt deltagande till <info@capsek.se>. Efter anmälan skickar vi ut länk till mötet. Du behöver ge dig tillkänna i samtalet. Välkommen!

För mer information, kontakta:
Henrik Jerner, VD Northern CapSek Ventures AB, telefon +46 761 08 65 44

Om Northern CapSek Ventures AB
Northern CapSek Ventures är ett unikt riskkapitalbolag, som hittar och investerar i spännande techbolag utanför Stockholmsregionen. Bolaget, som är noterat på NGM Nordic SME, är en aktiv ägare och bistår med nätverk, rådgivning, partnerskap och affärsutveckling. Investeringar görs när affärsmodellen är bevisad och målbolaget tar in expansionskapital i en så kallad A-runda. Drivkrafter för investeringarna är digitaliseringen av samhället och nya teknologier på framfart, exempelvis Software as a Service (”SaaS”), Internet of Things (”IoT”), Computer Gaming (datorspel) eller AI/Machine Learning (”AI/ML”). CapSek investerar i både onoterade och noterade företag. Bolaget har kontor i Göteborg och Piteå. CapSek öppnade kontoret i Piteå i januari 2023 för att vara relevanta som investerare och behjälpliga för små och medelstora techbolag som verkar i Sveriges norra tillväxtkluster. Bolagets hemsida är https://capsek.se

Bifogade filer
Northern CapSek Q3 Rapport Final Version