Hilbert visar plattformsframsteg under en tuff kryptomarknad i Q2

Hilbert Group publicerar sin delårsrapport för andra kvartalet och första halvåret 2026. Bolaget levererade positiv nettoavkastning i samtliga strategier trots en svag kryptomarknad och slutförde transformationen till integrerad institutionell plattform för digitala tillgångar. Intäktsbasen är fortsatt begränsad och resultatet tyngs av både redovisningstekniska poster och ett negativt operativt kassaflöde.

Motståndskraftig avkastning i svag marknad

Bitcoin föll cirka 26 procent under första halvåret på månadsslut, men trots det levererade flaggskeppsstrategierna positiv nettoavkastning. Basis+ USD steg 2,36 procent, Basis+ BTC 2,11 procent på toppen av Bitcoin, och MultiStrat 26,59 procent. Som referens föll det bredare krypto hedgefondsindexet enligt Galaxy VisionTrack med drygt 11 procent hittills i år. Avkastningen är därmed differentierad relativt sektorn, även om Basis+ nivåerna i absoluta termer ligger under riskfri ränta.

Förvaltningsavgifterna steg 74 procent kvartal över kvartal i USD termer. Justerat för Hilbert PP, som upphört med sin verksamhet, växte koncernens intäkter från 2,7 MSEK i Q2 2025 till 3,7 MSEK i Q2 2026. Det kontrakterade hedgefondskapitalet uppgick till 119,5 MUSD per den 30 juni och Byzantine fonden till 4 679 BTC, med inflöden i fem av årets sex första månader i en marknad som i övrigt präglats av utflöden.

Periodens resultat uppgick till -44,6 MSEK för kvartalet och -87,6 MSEK för halvåret. En stor del förklaras av icke kassaflödespåverkande poster, däribland IFRS 2 kostnader, omvärderingar av Helenas konvertibler och LDA warrants, samt villkorad köpeskilling från Nordark. Samtidigt uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten till minus 42,8 MSEK för halvåret, vilket speglar en reell kostnadsbas som ännu inte täcks av intäkterna.

Stärkt balansräkning med hög goodwillandel

Eget kapital förstärktes till 33,9 MSEK per den 30 juni från minus 19,2 MSEK vid årsskiftet, drivet av konsolideringen av förvärven, konverteringar och den riktade emissionen om cirka 53 MSEK. Totala tillgångar uppgick till 301,4 MSEK, varav goodwill och övriga immateriella tillgångar utgör 223,3 MSEK, cirka 74 procent av balansomslutningen. Likvida medel var 10,5 MSEK vid periodens slut.

Plattformen tar form

Andra kvartalet var strategiskt avgörande. Nordark konsoliderades från den 19 maj, Hilbert Finance lanserades som ny affärsvertikal och en institutionell utlåningsdesk togs i drift. MiCA och PSD2 licensansökningar lämnades in till maltesiska MFSA. Syntetika slutförde sin Cayman Foundation struktur och gick efter periodens utgång live med BTC Basis+, med över 10 MUSD i insättningar hittills. Styrelsen stärktes genom valet av Fahad Khan, koncernchef för Plurimi Wealth. Efter periodens utgång meddelades att CFO Sylvana Sciberras avgår.

VD Barnali Biswal betonar att prioriteten framåt är att omvandla den byggda plattformen till återkommande avgiftsintäkter med tydlig kostnadsdisciplin. Den kommersiella utvecklingen framåt blir avgörande för att motivera den byggda plattformsstrukturen.