Rapportkommentar
17 May, 2019
Nyfosa rapportkommentar Q1 2019

Nyfosa rapportkommentar Q1 2019

Uppdaterad:
28 Feb, 2023

Rapportkommentar Q1 2019 (Läs den fullständiga analysen här)

- 30 % högre hyresintäkter
- Hög förvärvsaktivitet
- Utmanande tillväxtprognos

Rapportkommentar

30 % högre hyresintäkter. Hyresvärdet på fastighetsportföljen har under de senaste 12 månaderna per 31/3 stigit med 30 %, vilket avspeglar sig i en motsvarande ökning av hyresintäkterna under Q1 till 322 MSEK (247). Med en ungefär oförändrad överskottsgrad om 62 % steg driftnettot till 200 MSEK (153). Till följd av betydligt ökade kostnader för centraladministration om 20 MSEK (till följd av avskiljningen från Hemfosa), ett lägre bidrag från intressebolaget Söderport om 10 MSEK samt ökade räntekostnader till följd av förvärven som gjorde att räntenettot ökade till -39 MSEK (-25) kom Nyfosas redovisade förvaltningsresultat att bli i stort sett oförändrat i förhållande till 2018. Detta uppgick till 188 MSEK (189). Realiserade negativa värdeförändringar om 13 MSEK kompenserades av lika stora positiva orealiserade dylika. 

Hög förvärvsaktivitet. Efter Q1 har Nyfosa förvärvat fastigheter i södra Sverige till ett underliggande förvärvsvärde om ca 646 MSEK med en total uthyrningsbar yta om 72 tusen kvm och årliga hyresintäkter om 62 MSEK. Alla med lång löptid om ca 5 år och med uthyrningsgrad på 95 % och däröver. Belåningsgraden i Nyfosa vid utgången av första kvartalet uppgick till 52 %, vilket gör det möjligt att inklusive ovanstående förvärv köpa fastigheter för betydande belopp utan att gå över det egna taket om en högsta belåningsgrad om 65 %. Det finns alltså utrymme för en fortsatt hög nivå på förvärvsaktiviteten. Speciellt som en del förvärv kan komma att betalas via apportemissioner och en del fastigheter i befintligt bestånd som inte passar in kommer att säljas.

Utmanande tillväxtprognos. Målsättningen för Nyfosa är att växa både resultat- och fastighetsbeståndet (exkl. Söderport) med 20 % per år fram till dess att det uppgår till 25 mdSEK. Detta ska jämföras med ett aktuellt bestånd om drygt 16 mdSEK (inklusive ovanstående nämnda förvärv). Baserat på Nyfosas egen prognos om tillväxt via förvärv kommer vi fram till att hyresintäkterna år 2020 kommer att uppgå till 1 694 MSEK. Till följd av Nyfosas positiva kursutveckling handlas aktien för närvarande strax över sitt långsiktiga substansvärde (EPRA NAV) om 56,5 SEK per aktie.

Kort om Nyfosa
Ordförande: Johan Ericsson
VD: Jens Engwall
CFO: Johan Ejerhed
Lista: Large Cap Stockholm

----------------------------------------

Disclaimer
Denna publikation (nedan ”Publikationen”) har sammanställts av TradeVenueAB (nedan ”TV”) exklusivt för TV:s kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser kan således inte garanteras. TV kan låta medarbetare från annan avdelning eller analyserat bolag (nedan ”bolaget”) läsa fakta eller serier av fakta för att få dessa verifierade. TV lämnar inte i förväg ut slutsatser eller omdömen i Publikationen. A°sikter som lämnats i Publikationen är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av Publikationen och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer att vara i enlighet med åsikter framförda i Publikationen.

Informationen i Publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller råd att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd.

TV frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna Publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placeringhistoriskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.

Den i Publikationen lämnade analysen har utförts i enlighet med villkoren för tjänsten ”IR-paketet” som TV utför åt analyserat bolag. TV erhåller ersättning för nämnda tjänst från det analyserade bolaget. TV betalar ersättning till den analytiker som har sammanställt Publikationen. Publikationen får inte spridas till eller göras tillgänglig för någon fysisk eller juridisk person i USA (med undantag av vadsom framgår av Rule15a –16, SecuritiesExchange Actof1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll.

Varken TV eller de personer som sammanställt denna publikation har innehav (varken långa eller korta) i analyserat bolags emitterade finansiella instrument överstigande 0,5 % av det analyserade bolagets aktiekapital.

Analytikern som har sammanställt denna publikation äger inga aktier i bolaget.

 

TradeVenue
TradeVenue är en samlingsplats för investerare och noterade bolag. Vårt fokus är att främst uppmärksamma små- och medelstora bolag men ni finner givetvis även information om de största bolagen i Sverige. På denna hemsida kan ni ta del av aktietips, läsa uppdragsanalyser, blogginlägg och massvis av aktuella börsnyheter.