22 Oct, 2022

Veckans fråga: Om säkra 4% avkastning

Veckans fråga är lite av en klassiker. Jag har diskuterat den i verkligheten med likasinnade och även själv ställt den till lite andra sparprofiler när de har haft till exempel en frågestund på Twitter. Men jag kommer inte ihåg om jag skrivit något om den på bloggen. Så när frågan nu kom känns det som ett bra tillfälle.

Fråga:
Om det fanns någon produkt där du med en extremt säker motpart (i nivå med svenska staten) fick en garanterad avkastning på exakt 4% om året plus inflation. Hur stor del av dina tillgångar skulle då då placera där?

Svar:
Frågan är riktigt intressant tycker jag då den tar utgångspunkt i 4%-regeln. Det vill säga att man tar ut 4% om året och höjer uttagen med inflationen.

Skillnaden är att 4% regeln inte är 100% säker som i frågeställningen, men det som gör det hela så intresssant är att den största sannolikheten för avvikelse är att det går klart bättre. Att man valt just 4% uttag är för att man velat vara nära 100% säker att det håller i minst 30 år. Kan man nöja sig med 50% sannolikhet att det fungerar så kan man ta ut så mycket som 7% om året. Och med så högt uttag som 10% om året plus höjning med inflationen så fungerar det vid runt 1/3 av fallen (med fallen menar man egentligen vid 1/3 del av ett slumpvis valt startdatum).

Det betyder så klart att den som tar ut 4% om året har väldigt stor chans att se kapitalet växa över en period om 30-50 år. Inte minst om man tar värdet på portföljen vid ett startdatum som idag när börsen redan gått ner runt 20% de senaste 10 månaderna. För när vi ser på historiska data så ser vi att det är just en inledande nedgång som är den stora risken. Det vill säga att man använder ett portföljvärde skapat av en väldigt stark börs det senaste året och sedan inleder med en nedgång på 40-50%. Den risken anser jag vara lägre för den som använder dagens värde som ingångsvärde.

Så om vi sammanfattar detta så tyder historiska data på att den som idag placerar sin portfölj i 75-100% aktier i till exempel indexfonder har goda chanser att kunna plocka ut mer än 4% om året plus inflation i minst 30 år. Men det är givetvis inte 100% säkert då börsen mycket väl kan gå mycket sämre 2022-2060 än vad den gjorde 1900-2022.

Frågorna som man då får ställa sig är:

- Hur långt räcker 4% årligt uttag på dagsaktuella portföljvärdet? I vårt fall handlar det om cirka 35 000 kr i månaden i dagens penningvärde (med dagens portföljvärde som startvärde, enligt 4% regeln skulle jag ju egentligen med stor sannolikhet kunna värdera portföljen från värdet 1/1 å andra sidan antar jag att man skulle behöva skatta på räntan i denna produkt), så jag använder 35 000 kr i månaden som ett exempel nedan.

- Hur mycket är denna säkerhet att vara garanterad just 35 000 kr i månaden värd? Det vill säga hur mycket problem skulle uppstå om det bara gick att plocka ut 25 000 kr i månaden i dagens penningvärde under en period på några år? Skulle det exempelvis gå att sänka kostnaderna eller komplettera inkomsterna på något sätt under denna period?

- Hur mycket bättre skulle livet vara om det istället gick att plocka ut 45 000 kr i månaden? Det vill säga är det ett problem att denna uppsida byts bort i utbyte mot garantin att också nedsidan försvinner?

I vårt fall så skulle jag ändå tycka säkerheten med 4 garanterade procent är väldigt attraktiv. Så jag skulle nog lägga runt 80% av kapitalet i denna produkt. Det skulle också göra att jag vågade ta väldigt stor risk med de sista 20 procenten samt återinvestera de 4 procentiga räntan i något mer riskfyllt nu under de inledande åren då jag klarar mig utan pengarna.

För en person som har många års sparande kvar skulle jag inte rekommendera den här produkten. Det mest troliga är ändå att börsen kommer ge klart bättre avkastning.

TradeVenue
TradeVenue är en samlingsplats för investerare och noterade bolag. Vårt fokus är att främst uppmärksamma små- och medelstora bolag men ni finner givetvis även information om de största bolagen i Sverige. På denna hemsida kan ni ta del av aktietips, läsa uppdragsanalyser, blogginlägg och massvis av aktuella börsnyheter.