Varför missar vi gång på gång signalerna?

Det branta och snabba börsfall som blev konsekvensen av Trumps höjda tullar under "Liberation Day" kom inte som ett regn från en blå himmel. Att tullarna skulle höjas hade meddelats långt tidigare. Och att höjda tullar inte är positiva för den globala ekonomin torde de flesta känna till. Trots detta har jag inte lyckats identifiera en enda välkänd aktieplacerare som före Liberation Day gick ut och sade att nu är det tid att ta på sig både hängslen och bälte. 

Känns inte historien igen förresten? Visste vi inte i god tid att Covid-19 skulle bli en pandemi och få börserna att falla? Ett annat exempel är Rysslands invasion av Ukraina. Invasionen föregicks av en truppuppbyggnad vid gränsen under mycket lång tid. Var det inte uppenbart att Ryssland skulle invadera, vilket skulle tvinga Europa att snabbt rusta upp, vilket i sin tur skulle få aktiekursen hos t.ex. Saab att rusa i höjden?

Tydliga signaler – men varför agerade ingen?

Stora börshändelser är ofta förutsägbara för den som har koll. Ändå verkar många investerare missa tåget gång på gång. Här är en genomgång av tre stora händelser, deras förvarningssignaler och hur de påverkade marknaderna.

Covid-19

Redan i december 2019 började rapporter om ett mystiskt virus i Wuhan dyka upp. I januari 2020 var det tydligt att något allvarligt var på gång, och i februari skakade marknaderna till. Men det var först när WHO den 11 mars 2020 utropade pandemi som paniken slog till på allvar.

December 2019: Första varningarna om ett virus i Kina.

Januari–februari 2020: Marknaderna började darra när viruset spreds globalt.

Mars 2020: Börserna kollapsade när världen låstes ner.

Visst, ingen kunde förutse pandemins exakta omfattning. Men signalerna fanns där – och de som agerade tidigt kunde skydda sina tillgångar.

Liberation Day

Den 2 april 2025 signerade Trump en exekutiv order om tullar på minst 10 % på praktiskt taget alla importerade varor, med ännu högre satser mot länder som Kina. Detta var kulmen på ett handelskrig som eskalerat sedan hans tillträde i januari. Redan i februari hade Trump flaggat för vad han kallade "det stora", och i mars var det tydligt att tullar var på väg.

Februari 2025: Trump hintar om stora tarifförändringar.

Mars 2025: Administrationen bekräftar planer på "ömsesidiga tullar".

2 april 2025: Liberation Day – börserna rasar när tullarna träder i kraft.

Trots att informationen var allmänt tillgänglig agerade få privatinvesterare i förväg. De som missade att ombalansera sina portföljer fick se värdena krympa när marknaderna reagerade.

Rysslands invasion av Ukraina

Rysslands uppbyggnad av trupper vid Ukrainas gräns var ingen hemlighet. Under hösten 2021 och vintern 2022 rapporterades det flitigt om över 100 000 soldater längs gränsen. Ändå var det först när invasionen startade den 24 februari 2022 som marknaderna vaknade på allvar.

November 2021: Ryssland börjar samla trupper.

Januari 2022: Varningarna intensifieras i medier och från underrättelsetjänster.

24 februari 2022: Invasionen inleds – försvarsaktier som Saab skjuter i höjden.

För de som läste tecknen tidigt var det en gyllene chans att positionera sig i sektorer som försvar. Saabs aktie rusade när Europa insåg behovet av upprustning.

Varför missar vi alltid tåget?

Poängen är glasklar: informationen finns ofta där, men marknaden – och investerare – är sega på att reagera. Oavsett om det handlar om pandemier, geopolitiska kriser eller handelspolitik, tenderar börsen att underskatta risker tills de slår till. När krisen väl är ett faktum blir reaktionerna ofta överdrivna, med kraftiga nedgångar eller, i vissa fall, rusningar i specifika sektorer.

För försvarsaktier som Saab var Rysslands truppuppbyggnad en tydlig signal för den som vågade lyssna. Samma sak med Liberation Day – de som följde Trumps retorik kunde ha säkrat sina positioner innan börsraset. Frågan är: kommer vi göra samma misstag nästa gång, eller kan vi lära oss att agera på signalerna i tid? 

Behöver man förresten agera överhuvudtaget? Kanske är det bästa ändå att bara åka med både nedåt och uppåt.