Avkastningen kommer ojämnt

Jag började spara pengar på riktigt när jag fick mitt första heltidsjobb, ett par år efter jag fyllt 20. Då hade jag visserligen varit intresserad av pengar, sparande och börsen i nästan 10 år. Jag köpte nämligen mina första aktiefonder i nedre tonåren och hade lagt en stor del av lönen från sommarjobbet 2002 på att teckna fullt i Ericssons nyemission.

Men trots ett antal års sparande och att Ericsson efter flera mörka år faktiskt studsade upp rätt ordentligt efter emissionen så var mitt befintliga kapital väldigt litet i förhållande till det jag nu kunde börja spara varje månad. Och då hade jag verkligen ingen imponerande ingångslön. Jag hade runt 100 000 kr i nettoförmögenhet när jag började jobba och kunde spara 100 000 kr det första året. Det här betydde så klart att insättningarna var mycket viktigare än börsens utveckling på kort sikt. Kapitalet ökade månad för månad nästan oavsett hur börsen gick.

Till och med under finanskrisen några år senare lyckades jag hålla mig ungefär på plus minus noll i nettoförmögenhet under en börsnedgång på runt 50%. Tack vare att kapitalet inte var så stort och att jag varje månad stoppade in en massa nya pengar. Så här skrev jag på bloggen 18 mars 2008:

"Jaha, då har man levt på bönor och vatten, jobbat häcken av sig på vanliga jobbet och med firman under en hel månad. Allt för att se förmögenheten minska med flera tusen kr. Ett sparande på 15.000 kr i slutet på februari räckte inte för att täcka upp för nedgångarna i fonderna denna månad.

Det fina är att jag kommer se tillbaka på dessa månader under vintern/våren 2008 med glädje om 14 år när jag gör min sista arbetsdag i livet."

Om jag får klappa mig själv lite på axeln var det ju ganska klarsynt analys av en ung person som var mitt i en finanskris och sitt livs värsta börsnedgång. Även om jag underskattade mig själv och trodde jag hade 14 års arbete kvar när det egentligen bara var 10.

Så under extrema situationer så kunde så klart kapitalet röra sig sidledes eller till och med något ner en period även under dessa första år. Men överlag så var uppgången ändå ganska jämn, då insättningarna stod för en så stor del av kapitalet. Om man i kombination med detta sparande dessutom börjar intressera sig för att räkna på sitt kapital och framtida avkastning med någon form av “ränta på ränta”-kalkylator så kan man ytterligare vaggas in i tron att kapitalet kommer öka i jämn takt även om tillväxten i kronor blir större och större i takt med att åren går och kapitalet växer. 

Den som läser på lite kommer vara inställd på att det kommer börsnedgångar. Men något jag själv underskattade var under hur kort period som en stor del av uppgången och avkastningen skulle genereras. För mellan de stora rasen och uppgångarna som man är mental redo för kommer perioder med sidledes börsutveckling. Som jag nog i början av min sparkarriär inte riktigt tänkte på, då nya insättningar gjorde att kapitalet ändå växte nästan hela tiden. 

Ser jag nu tillbaka på de senaste 20 årens sparande och investerande så kan jag konstatera att nästan all avkastning mätt i kronor kommit under perioden april 2020 till augusti 2021 och oktober 2023 till december 2024. Övriga 17,5 år har mest varit plus minus noll.

Det här blir ju lite av en efterhandskonstruktion när jag ser på grafen nu och uppgångarna fram till 2015 är så små att de knappt syns i förhållande till dagens värde. Och 30% nedgång på några veckor våren 2020 raderade all uppgång 2017-2020. Men det är så klart alla insättningar och åren av börsuppgång 2003-2020 som ändå fanns i ryggen och gjorde att det kunde skapas många miljoner i avkastning under en begränsad period 2021 och 2024.

Tittar jag tillbaka på grafen om 20 år är det troligtvis så att uppgången 2021 och 2024 upplevs som brus i förhållande till hur mycket pengar som försvann i börskraschen 2035 och sen återskapades den där sjuka höstmånaden 2038 när börsen gick upp 27% på en månad. 

För den som är långsiktig är detta inget problem, får vi 8-10% avkastning om året i snitt så blir det jättebra. Även om den levereras i form av stora uppgångar enskilda år. Men det kan vara bra att vara mentalt redo på att det kommer inte bara korta och snabba börsnedgångar, utan även troligtvis perioder när man kan titta tillbaka och se noll avkastning 4 år tillbaka i tiden. För att sen se all avkastning för den 5 årsperioden komma på en och samma gång.