AQ Group Q3 2024
Hittills har året bjudit på minskad försäljning för AQ Groups del, men marginaler har försvarats ändå. Q3-rapporten visar att detta fortsätter. Omsättningen ned 9 % för kvartalet, vilket innebär att de första 9 månaderna bjudit på minskad försäljning på totalt ca 5 %.
Rörelseresultatet följer också med ner en del, men som innan så försvaras och förbättras till och med marginalerna. För Q3 landade den på 9, 6 % (9,3). För de första 9 månaderna landar därmed rörelsemarginalen på 9,9 %.
VD nämner bl.a.
”Vi fokuserar som alltid på att hjälpa våra kunder. Våra handlingskraftiga bolagsledningar är snabba på att anpassa vår kapacitet och kostnadsbas vilket ger ett ok resultat i tredje kvartalet. Vi fortsätter att jobba mot att öka vårt förädlingsvärde genom att sälja mer komplexa komponenter och system med ökad andel teknikinnehåll.”
Det sammanfattar ganska bra i ord den utveckling i siffror man kan se. Nyckelfraserna här då blir: Bra kostnadskontroll samt ökat förädlingsvärde.
Under rubriken förvärv nämns det förfarande man gärna vill se som aktieägare av bolag.
” Under 2024 har vi förvärvat fem fabriker och ett ingenjörskontor. AQ har en historik att göra fler förvärv när marknaderna som vi verkar på är svaga. Vi har en fin pipeline med bolag vi vill köpa.”
Senaste förvärvet som kommer räknas in under Q4 är TechROi Engineering och TechROi Scandinavia.
Man ser en något delad marknad.
” Vi ser fortsatt en inbromsning av efterfrågan från våra kunder inom lastbilar och entreprenadmaskiner. Det är också en generell minskning av efterfrågan från tyska kunder inom jordbruksmaskiner, gaffeltruckar och motorer. Våra bolag med inriktning mot försvar, fartyg och elektrifiering växer.”
AQ Group står fortfarande väldigt starkt. En soliditet på 65 % (61). Stadd i kassa. Även om svagare efterfrågan påverkat försäljningen negativt så ser jag inte annat än att det är ett tämligen litet gupp på vägen. Ett gupp som dessutom kan innebär bättre förutsättningar för AQ Group att fortsätta sin fina tillväxtsresa.
Rullande vinst på ca 7 kr/aktie vilket i skrivande stund betyder ett PE-tal på ca 19.
AQ Group år ett innehav som, om tillfälle ges p.g.a. stökigheter, brukar få prio på att öka i. Bolaget är oerhört välskött.