Beijer Alma Q2 2024

Beijer Alma är ett bolag som funnits i portföljen i många, många år nu. Det sägs att man inte ska gifta sig med bolag samtidigt finns de som pratar om buy n hold. Som med allt annat här i livet så finns det vinklingar och nyanser på allt.

Beijer Almas tillverkar fjädrar, tråd, band m.m. Inte ”hett” som AI eller spännande som guldgruvor men det tuffar på över åren. Inför Q2 rapporten hade jag relativt höga förväntningar på att man ska lyckas försvara bl.a. marginalerna. Eller som jag skrev i noteringarna vid deras bokslut

” Såvitt det går bedöma tenderar man vara snabbfotad och man lyckas hålla marginaler över tid, trots en alltid föränderlig värld.

Orderingången var överraskande stark. Visserligen en del förvärv.”

Kikar vi på Q2-rapporten så visade den en omsättningsökning på ca 4 %. Marginalerna försvarades och förbättrades. Rörelseresultat upp 14 % och orderingången upp 5 %.

VD skriver

” Trots en generellt svag industrikonjunktur uppvisade koncernen stabilitet och tillväxt i kvartalet - såväl organisk som förvärvsdriven.”

För halvåret H1 landade rörelsemarginalen på 13,3 % (13,1). Rullande 12-månaders vinst per aktie ligger på 8,95 kr. Det ser stabilt ut.

Det Beijer Alma har gjort de senaste åren är att lägga om strategin något. Man har istället för att dela ut gott med pengar gått in mer för förvärv. Förvärvet i Norge under kvartalet är ett mindre. Clemco Norge. Omsätter ca 60 milj nok vilket i Beijers sammanhang är lite under 1 % av årsomsättningen. Men små tilläggsförvärv är en beprövad strategi det med. 

VD-ordet var väldigt kort och koncist. Jag kan heller inte läsa ut så mycket mer från rapporten än att Beijer Alma gör det det brukar göra. Så finns ingen anledning att göra någon längre notering här heller.

Avslutar som sig bör med en värderingsnotering. Multiplarna har stigit lite på börsen sedan sist. Beijer Alma handlas idag till ca PE 25, PS 2, EV/EBIT 17.