Note vinstvarnar
Nyligen togs en s.k. bevakningspost i Note. Note tillverkar kretskort och andra elektronikbaserade produkter. Man delar in sin verksamhet i fyra segment. Industrial, Communication, Medtech och Greentech. Industrial är klart störst. En bevakningspost är ett sätt att öka engagemanget och intresset för ett bolag som man följt/studerat/fattat intresse för samt görs då vid en prisnivå ungefär där det börjar bli intressant prismässigt med.
Som det summerades upp senast.
” Tycker rapporten tyder på att Note ter sig göra saker rätt. Väl värt en bevakningspost. Mr Market mottog inte Q2-rapporten väl i skrivande stund. Därav kan mycket väl kursen komma ned mer, men om bolaget fortsätter sin utveckling så kan jag tänka mig fortsätta köpa aktier. Får se fortsättningen vid Q3.”
Här om dagen kom en vinstvarning.
” För helåret 2024 innebär det en omsättning om 3,83-3,90 miljarder SEK med en rörelsemarginal i intervallet 8,9-9,2%, jämfört med tidigare prognos om 4,10-4,40 miljarder SEK och en rörelsemarginal om 9,5-10,5%.
De lägre nivåerna under andra halvåret förklaras av ytterligare inbromsning av efterfrågan hos kunder, särskilt inom segmenten Communications och Greentech. Marginalutvecklingen är starkt knuten till de lägre volymerna och anpassningar av kostnadsmassan pågår kontinuerligt.
De lägre volymerna under 2024 innebär att det långsiktiga målet om att senast 2027 nå en försäljning om 7,5 miljarder SEK förskjuts ett år framåt till 2028.”
Det här får Mr Market naturligtvis att reagera negativt. Med rätta så. Konjunkturförsvagningen syns i flertalet branscher just nu och är en effekt av högre ränteläge som slår mot konsumtionen (vilket det syftar till att göra för att bromsa inflationen) samt så är den kinesiska ekonomiska politiken inte längre vad den varit förr. Vilket drabbar efterfrågan överallt då Kina länge varit en extra efterfråge-driven motor i världsekonomin.
Note har haft en väldigt stark tillväxt de senaste åren, men man får ta i beaktning att det kan varit en anomali. Likt många andra under covid-19 stimulanserna och eufori-åren.
Bevakningsposten ligger kvar, men det är heller ingen brådska att rusa in i detta bolag. Fordonsbranschen och mycket annat är under press och det märks även att Mr Market är extra nervös dessa tider. Nyheter får snabbt genomslag i kurserna. Både på upp- som nedsidan.
Det klassiska efter en vinstvarning är att det ligger en våt filt några månader över bolaget och innan fler rapporter ger riktning så finns inte så mycket mer information att agera på. I alla fall inte när man är i fasen att lära känna bolaget mer.
Vad som kan komma som positiva överraskningar i detta klimat är eventuella tilläggsförvärv. Balansräkningen är i ok skick. Ett bolag som historiskt lyckats med att göra så under tuffare marknadsklimat är t.ex. Hexpol, men om Note har samma näsa för affärer återstår att se.
Värdering på prognoser för 2024 ligger på ca PS 0,9, ca PE 14. Det som inte går veta är hur djup denna svacka blir och vad för mer möjligheter som eventuellt kommer uppenbara sig. Det finns många bolag som är i intressanta när svackor kommer.
Som sagt. Fortsättning får följa.