NGM Company Insights – genomgång av sex bolag i tidig tillväxtfas

Kalqyl och Fairvalue presenterar nu en samlad genomgång av sex bolag i tidig tillväxtfas, noterade på Nordic Growth Market. I rapporten belyser vi bolagens affärsmodeller, marknadspositioner och framtidsutsikter, och ger en fördjupad bild av de faktorer som driver värde i respektive bolag. Vi har utfört vd-intervjuer med respektive bolag, där vi vill bidra till ökad transparens och bättre förståelse för bolagens utveckling och prioriterade fokusområden.

Archelon Natural Resources är ett svenskt noterat bolag med fokus på prospektering och projektutveckling inom ädla och strategiska metaller. Under 2025 genomförde bolaget en strategisk nystart genom förvärvet av Crustal AB, ny ledning och en stärkt ägarbas.

Bolagets huvudsakliga tillgångar återfinns i Gladhammarprojektet och Västervikdistriktet, med exponering mot bland annat guld, silver och koppar. Enligt bolaget skapar kombinationen av stigande metallpriser, geopolitisk osäkerhet och ökade försvarsinvesteringar ett gynnsamt marknadsläge. Under 2026 ligger fokus på tekniskt arbete, geologisk analys och förberedelser inför kommande fältprogram.

Cardeon är ett investmentbolag med fokus på life science, med investeringar inom både medicinteknik och läkemedelsutveckling. Bolaget arbetar aktivt med sina portföljbolag och kombinerar kapital med strategiskt stöd, affärsutveckling och finansieringskompetens.

Under 2026 väntas flera kliniska och regulatoriska milstolpar i portföljen, samtidigt som Cardeon fortsätter att arbeta med portföljoptimering och värderealisering genom exempelvis partnerskap, noteringar och licensavtal. Bolagets strategi bygger på att sprida risk genom exponering mot flera projekt i olika utvecklingsfaser.

Eurobattery Minerals är ett gruvbolag med ambition att bli kassaflödespositivt genom produktion av strategiska metaller i Europa. Bolagets huvudprojekt är San Juan-gruvan i Spanien, där produktionsstart planeras till fjärde kvartalet 2026.

Volframprojektet San Juan är fullt tillståndsgivet och positionerar Eurobattery som en potentiell framtida producent av en strategiskt viktig metall för både industri och försvarssektorn. Under 2026 ligger fokus på genomförande, operativ uppskalning och övergång från utvecklingsfas till producent, vilket enligt bolaget kan innebära en tydlig värdeinflektionspunkt.

JonDeTech utvecklar ultratunna IR- och värmeflödessensorer baserade på patenterad nanoteknik. Bolagets teknologi har utvecklats under mer än 15 års forskning och adresserar tillämpningar inom bland annat hälsa, wearables, säkerhet och smarta textilier.

Efter lansering av sina digitala sensorprodukter under 2025 befinner sig JonDeTech nu i en kommersialiseringsfas, där fokus ligger på kundprojekt, volymorder och partnerskap med globala distributörer. Bolaget arbetar i en fabless-modell, vilket möjliggör skalbar tillväxt med begränsad kapitalbindning.

Lumito är ett medicintekniskt bolag som utvecklat analysplattformen SCIZYS, baserad på uppkonverterande nanopartiklar (UCNP) för kvantitativ vävnadsanalys. Plattformen riktar sig i första hand mot forskning och läkemedelsutveckling, med långsiktiga ambitioner även inom diagnostik.

Bolaget befinner sig i kommersialiseringsfas och har etablerade samarbeten med CRO-partners och läkemedelsutvecklande bolag. Intäktsmodellen bygger på en kombination av instrumentförsäljning, reagens och tjänster, där återkommande intäkter väntas få allt större betydelse över tid.

Mahvie Minerals är ett nordiskt prospekterings- och gruvutvecklingsbolag med fokus på guld. Bolagets huvudprojekt är Haveri i Finland, beläget i Tammerfors guldbälte, där arbetet nu inriktas på att ta projektet vidare mot framtida gruvdrift.

Utöver Haveri omfattar portföljen även guldprojektet Åkerberg i Sverige samt basmetallprojektet Mofjell i Norge. Under de kommande åren ligger fokus på studier, tillståndsprocesser och mineraltillgångsbedömningar, med Haveri som prioriterat projekt.