Norion Bank: Frågetecken om finansiering men köpvärd - AFV

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Fastighetssegmentet står numera för nästan hälften av Norion Banks låneportfölj. Tillväxten har varit särskilt hög inom företagslån, skriver Affärsvärlden i en analysuppdatering om aktien som mynnar ut i ett förnyat köpråd.

Kreditförlustnivån har varit relativt låg och stabil sedan 2020 men förlusterna minskar nu ytterligare, konstaterar tidningen.

Norions egen finansiering består av en mindre del eget kapital samt sparpengar som allmänheten satt in. Detta är enligt Affärsvärlden antagligen ett skäl till att aktien sjönk på rapporten, eftersom Finansinspektionens nyligen publicerat ett ställningstagande vad gäller inlåning från så kallade plattformar. Enligt FI ska sådan inlåning nu multipliceras ned med 0,5 vid beräknings av olika likviditetsmått.

"Ett sådant mått kallas NSFR (Net Stable Funding Ratio). En kvot som mäter tillgången på stabil finansiering i förhållande till behovet av finansiering. Som följd av det nya ställningstagandet föll den relationen i Norion från 141% till 103% i tredje kvartalet. Kravet är att banken måste hålla sig över 100% från och med fjärde kvartalet", skriver tidningen.

Med en blygsam värderingsmultipel på 7 gånger vinsten ser Affärsvärlden ändå 30 procent uppsidan i aktie och tidningen behåller köprådet.