SINCH: RAPPORT VÄCKER FRÅGOR, STÄLLER KRAV PÅ KMD - ANALYTIKER
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Kommunikationstjänstföretaget Sinchs besked i rapporten för det tredje kvartalet väcker frågor hos analytikerna som efterlyser besked kring bolagets tillväxtutsikter i samband med kapitalmarknadsdagen som hålls om två veckor.
Det framgår av en rad analytikerkommentarer dagen efter att bolagets rapport för det tredje kvartalet utlöst ett kursras på 27 procent.
Givet att Sinch redan hade presenterat preliminära siffror för det tredje kvartalet tidigare är en sådan dramatisk kursreaktion ovanlig, menar Handelsbanken.
"Skälet var att vd varnade för att lägre tillväxt under det fjärde kvartalet även innebär en långsam start på 2025. Samtidigt förväntar sig vd att rörelsekostnaderna kommer att öka något under 2025. Enligt vår mening var detta en indirekt vinstvarning och vi sänker våra prognoser för 2025-26", skriver banken.
Handelsbanken har sänkt sin långsiktiga rekommendation för Sinch till market perform (outperform) och dragit ned riktkursen till 33 kronor (42), vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på torsdagen.
DNB Markets konstaterar att de tidigare släppta preliminära siffrorna för tredje kvartalet visade ett ebitda-resultat som låg 3 procent över förväntningarna, men när kvartalsrapporten presenterades dök det upp överraskningar.
"Problemet var att bruttoresultatet inkluderade en positiv justering om 40 miljoner kronor, vilket resulterade i en miss jämfört med konsensus på 3 procent för bruttoresultatet och 2 procent på ebitda", skriver banken.
DNB ställer sig frågande till varför Sinch inte hade flaggat för den positiva engångsposten när bolaget släppte sina preliminära siffror och varför Sinch tillväxtmässigt utvecklas sämre än sektorkollegor Twilio och Link Mobility.
Efter Sinchs utsiktskommentarer för det fjärde kvartalet och kring inledningen av 2025 har DNB sänkt sina estimat för bruttoresultatet med 3 procent för 2025 och med 4 procent för 2026. Banken har sänkt sin riktkurs för Sinch till 33 kronor (37), men står fast vid sin köprekommendation baserat på en attraktiv värdering.
Kapitalmarknadsdagen, som hålls den 20 november, pekas av DNB Markets ut som en möjlig "trigger". Huvudfokus när Sinch möter investerarkollektivet väntas riktas mot den generella tillväxten i marknaden och hur Sinch ska kunna växa i linje med eller bättre än marknaden, enligt DNB.
SEB menar i sin tur att en fortsatt stabil leverans vad gäller kostnaderna och det fria kassaflödet inte är tillräckligt om tillväxten uteblir.
"Vid den kommande kapitalmarknadsdagen har Sinch nu en stor uppgift i att övertyga marknaden kring sin väg tillbaka till tillväxt, som mestadels ska ske genom interna förbättringar", skriver SEB, som har dragit ned sin riktkurs för Sinch till 32 kronor (35) och upprepar sin köprekommendation.
Sinch lägre tillväxtguidning än väntat för det fjärde kvartalet och även för början på 2025 utgjorde en besvikelse, menar Danske Bank som skriver att Sinch nu måste visa att det kan accelerera tillväxten (speciellt inom SMS i USA) gradvis under 2025.
"En trovärdig väg mot tillväxt behövs och vi vill bli mer komfortabla kring möjligheterna för korsförsäljning", skriver Danske Bank som spekulerar i att kapitalmarknadsdagen kan bli ett positivt event, nu när korten ligger på bordet.
Danske Bank behåller sin köprekommendation för Sinch, men har sänkt riktkursen till 44 kronor (49).
"Sinch handlas nästan som en teleoperatör, vilket pekar på mycket låga tillväxtförväntningar", skriver Danske Bank.
Även Carnegie behåller sin köprekommendation för Sinch samtidigt som riktkursen dragits ner till 45 kronor (52) efter den svaga kvartalsrapporten.
Investmentbanken lyfter fram det starka fria kassaflödet som en ljuspunkt och påpekar att en viss förbättring i tillväxten kan utgöra en katalysator för aktien.
På Stockholmsbörsen hade Sinch strax före klockan 14 på torsdagen backat med ytterligare drygt 7 procent efter onsdagens kursras och handlades till 22:13 kronor.