Tradevenue Veckobrev V8

Rapportperioden fortsätter och under veckan har flera mindre bolag presenterat sina siffror för det fjärde kvartalet. I detta veckobrev lyfter vi fram några av de mest intressanta rapporterna och går igenom utvecklingen i Adtraction, Upsales, Envar Studio och Fastpartner.

Adtraction levererade en stabil Q4 med återgång till tillväxt. Bruttoresultatet ökade 4,7 %, medan EBITA växte 18 % till 21,7 MSEK, vilket visar den operativa hävstången i affärsmodellen. Kassaflödet var starkt och styrelsen föreslår höjd utdelning om 2,2 kr per aktie, motsvarande cirka 36,5 MSEK. Trots detta kvarstår en stark nettokassa på omkring 87 MSEK, vilket ger utrymme för förvärv under 2026. I vd-ordet framgår att bruttoresultatet har vuxit något under inledningen av Q1 och att tillväxttakten är i nivå med det fjärde kvartalet. Adtraction steg 20% på rapporten, men aktien föll tillbaka under fredagen. 

Upsales levererade ett starkt Q4 med tydlig acceleration i tillväxt och lönsamhet. ARR ökade till 153 MSEK, upp 7,8 % senaste tolv månaderna, medan nettoomsättningen växte 10,8 % till 40,4 MSEK . EBITDA steg till 10,4 MSEK med en marginal om 25,7 %, vilket visar skalbarheten i modellen. Kassaflödet var starkt och styrelsen föreslår en utdelning om 0,75 kr per aktie . Samtidigt betonar vd att churn minskar och att tillväxttakten väntas öka ytterligare under 2026, drivet av starkare nyförsäljning och expansion i befintlig kundbas. Aktien steg med 14% under veckan, men är fortfarande ned 26% i år.

Envar levererade ett svagare Q4 till följd av lägre ordervolymer i slutet av kvartalet. Nettoomsättningen minskade med 11,8 % till 20,9 MSEK, medan EBIT uppgick till -0,3 MSEK (9,0), främst drivet av lägre volymer samt ökade investeringar i senior kompetens, marknadsföring inför spelsläppet Witchspire och IT-säkerhet.

Helåret summerades dock till rekordnivåer med en omsättning om 95,2 MSEK (+30 %) och ett EBIT om 16,6 MSEK, vilket visar den underliggande lönsamheten i affären. Bolaget saknar räntebärande skulder. Styrelsen föreslår ingen utdelning för 2025 då kapital prioriteras för fortsatt expansion.

Pierce Group levererade ett förbättrat Q4 med tydlig resultatvändning efter ett år av transformation. Nettoomsättningen ökade med 3 % till 464 MSEK (7 % i lokala valutor), medan justerad EBIT steg till 13 MSEK (1), motsvarande en marginal om 2,8 % (0,3). Kassaflödet var starkt med 79 MSEK under kvartalet och nettokassan uppgick till 235 MSEK vid periodens utgång.

För helåret ökade omsättningen med 12 % till 1 816 MSEK och justerad EBIT växte 81 % till 45 MSEK, trots transformationskostnader om 29 MSEK. I vd-ordet lyfts att lönsamheten väntas förbättras ytterligare under 2026, där minskade transformationskostnader och lägre avskrivningar bedöms stärka EBIT med 30–40 MSEK på årsbasis när den nya plattformen är fullt implementerad. Aktien stängde 0,4% upp.

Tradevenue har publicerat en rapportkommentar på Fastpartner efter deras senaste kvartalsrapport. Fastpartner ökade förvaltningsresultatet med 20 % till 236 MSEK i Q4, drivet av lägre räntekostnader och stärkt räntetäckningsgrad, medan hyresintäkterna var i stort sett oförändrade och orealiserade värdeförändringar fortsatt tyngde helåret. Samtidigt är vakansgraden fortsatt hög på 8,7 % och utvecklingen där blir avgörande framåt, även om bolaget har höjt sina finansiella mål till 1 200 MSEK i årligt förvaltningsresultat till 2028 och aktien handlas med betydande substansrabatt.