Transaktioner under veckan

Till mångt och mycket applicerar jag ”buy and hold”, eller mer korrekt ”buy and/to build”, med vilket menas att syftet är att investera och successivt både rida med och öka i bolaget givet att den fundamentala verksamheten utvecklas positivt. Emellertid ökar jag inte till vilken värdering som helst och finner jag nämnda dra iväg alldeles för mycket tenderar jag att bli försiktig. Inte alltid, men ofta, väljer jag då att skala av och i ett fåtal fall till och med sälja hela positionen. Detta gjorde jag när Creades handlades till substanspremie om 100 % i oktober 2020 och just detta gjorde jag i Caterpillar i måndags, den 2 december.

”The first rule of compounding: Never interrupt it unnecessarily”.
 

Jag investerade i bolaget juni 2019, med ambitionen att successivt skala upp positionen. Jag investerade för motsvarande 1/3 av hela den position jag hade tänkt mig ha, men kursen – och den amerikanska dollarn – började avancera relativt snabbt. Därtill fann jag andra innehav vars värderingar var mer aptitliga, vilket gjorde att någon ökning aldrig blev av. Ett bra tillfälle att öka hade varit i Coronakraschen, men då fokuserade jag främst på de svenska investmentbolagen, men också några andra av de innehav jag håller allra ”kärast” (vi är, ännu och tur nog, inte gifta).

Att sälja tar i grund och botten emot hos mig, för historiken har lärt mig flera saker, däribland att jag ska vattna blommorna och rensa ogräset. Vidare har framstående investerare, såsom Charlie Munger, lyft fram vikten av att tänka långsiktigt och applicera ”The first rule of compounding: Never interrupt it unnecessarily”. Jag väljer dock att tolka det något mer liberalt, genom att jag tar hem en vinst men behåller pengarna på börsen via att investera i befintliga innehav, men också genom mitt val att ta en position i Storebrand Sverige B SEK. Just att skala av, eller helt sälja, är ju något som även just Munger och Buffett gör (i Mungers fall; gjorde).

Jag har tidigare skrivit om fonden, som hittills inte utmärker sig att vara den främsta bland likar, men den gör så beträffande utdelning och utdelningstillväxt. 

Det må låta irrationellt, men jag har inga problem att få en något lägre totalavkastning, men en något högre utdelning samt utdelningstillväxt. Jag förlorar hellre 1–2 % i regelrätt tillväxt/kursutveckling (ink. återinvesterade utdelningar) givet att jag får en något högre utdelning. Önskas bästa totalavkastning har SEB Indexnära B Utdelning visat sig vara bäst i kampen mellan nämnda Storebrandfond, Storebrand Sverige Plus samt Xact Sverige, vilket jag senast skrev om den sjätte augusti.  

Caterpillar är ett mycket fint bolag, men värderingen var redan innan det amerikanska valet något ansträngd, vilket jag skrev om i oktober. Där och då valde jag att behålla, men sedan sedan dess har kursen accelererat ytterligare, vilket också gällt den amerikanska dollarn. Detta i relation till att jag enbart lyckats med en transaktion av de tre tilltänkta samt mitt fokus på utdelningar valde jag att sälja hela innehavet. Avkastningen blev 275 % exklusive erhållna utdelningar sedan sommaren 2019. 

Sannolikheten att jag en dag i framtiden kommer ångra mig finns där, men jag är mer än nöjd med vinsten som motsvarande ett CAGR om 27 % exklusive utdelningarna. Att ta hem en vinst är aldrig fel, i alla fall inte kortsiktigt. Floskel? Möjligt, men det ändrar ej faktum att jag upplever mig nöjd. 

Med min aktion minskar jag lite på min dollarexponering och jag sänker också bolagsrisken genom att investera i bland annat Storebrandfonden. Beträffande risk och chimär risk, vilket jag skriver om i MER Börspsykologi (2021) med stöd av ”Knightian Risk”, har jag skrivit om tidigare och det kan diskuteras i evigheter om det är mer riskfyllt att äga flera istället för några få bolag. I förstnämnde ges ökad tid och energi för att följa innehaven noggrant, medan det inte är gällande i sistnämnda. Således är det här mer risk att man missar viktiga nyheter eller dylikt. Buffett är inte nådig gällande de som har många innehav; Diversification is protection against ignorance. It makes little sense if you know what you are doing.” 

Emellertid kan exakt vad som helst hända i mer eller mindre vilket bolag som helst och då spelar det föga roll om man har en mycket fokuserad portfölj och kan just det bolaget utan och innan. Det må än så länge vara en okänd svart svan, men vad är det som säger att IBM, eller ett hittills relativt okänt bolag, i det tysta har utvecklat en Open AI-dödare och släpper den. Bara sådär. Pang. Boom. Eller att förhoppningsbolag X på Spotlight av en slump lyckas skapa en produkt som får Wegovy att framstå som stenålders-hokus-pokus? Vänligen förstå mig rätt i mitt resonemang här. 

Att öka på min exponering mot utdelande fonder och ETF:er är ett led i min strategi vars syfte är att:

• Banta ned portföljen och ha några få, men större regelrätta aktieinnehav som kompletteras med utvalda utdelande fonder och ETF:er.
• Att fortsätta ha en portfölj som får mig att sova gott om natten.
• Att börja positionera mig inför den dag då jag väljer att helt sluta förvärvsarbeta och kanske börjar resa eller dylikt. Jag vill inte då vara för beroende av att dagligen hålla mig uppdaterad. Säkert kommer jag vilja det – och säkert ”ögna igenom nyheter”, men jag vill intevara tvungen till det.
• Enough! I have enough och då fokuserar jag hellre på att bevara kapitalet och få det att växa mer långsamt, men till en lägre nedsida än vice versa. Att, som jag har skrivit tidigare, mäta könsorgan har aldrig lockat mig. De som så vill önskar jag all lycka till i det evinnerliga racet, där förloraren historiskt alltid har varit alla och envar.

Inget av det du läser på denna blogg skall ses som någon rekommendation. Jag skriver enbart om hur jag väljer att agera. Som alltid är det viktigt att du utgår från dig, din ekonomi, arbets- eller studiesituation, men också och framför allt hälsa och sociala liv.