BTC AB: Styrelseordförande bemöter artikel i DI

Den 29:e juli publicerade Di artikeln Bitcoin-febern har landat i Sverige där flertalet missförstånd kring bland annat Bitcoin Treasury Capital förekom. Bitcoin Treasurys Capitals styrelseordförande Topias Riuttamäki har bemött och förtydligat missförstånden i artikeln i ett inlägg på Twitter/X.  Detta för att säkerställa att investerare får hela bilden. Nedan återfinns Riuttamäkis bemötande.

I en artikel på Tradevenue jämfördes värderingen på flertalet renodlade bitcoin treasury-bolag, där BTC AB var ett av bolagen. Värderingen av bitcoin treasury-bolag syns bäst genom mNAV (market to net asset value), alltså hur många gånger marknaden betalar för bolagets nettotillgångsvärde i Bitcoin. De största profilerna i nischen, som Strategy och Metaplanet, handlas ofta till tydliga premier mot sitt rena BTC innehav. Det speglar en förväntan om fortsatt ackumulering, god tillgång till kapital och ett högre “storyvärde”. Vissa mindre bolag, exempelvis K33 och The Brooker Group, har periodvis handlats till ännu högre multiplar just för att marknaden prisar in tillväxt och hävstång.

Bitcoin Treasury Capital värderas inte högt i den jämförelsen. Med ett mNAV runt 1,23x ligger bolaget klart under både snitt (cirka 2,81x),och median (cirka 2,23x) i vårt urval. Det innebär att marknaden i princip bara betalar för själva bitcoin-innehavet plus en liten premie, vilket är långt ifrån de multiplar som flera jämförelsebolag åtnjuter. Med andra ord, i förhållande till gruppen är Bitcoin Treasury Capital nära sitt NAV och värderas inte högt sett till peers. Av de nordiska aktörerna i peer-gruppen, H100 Group och K33, så handlas Bitcoin Treasury Capital avsevärt lägre. Strategy och Bitcoin Treasury Capital är också de bolag med högst Bitcoin per aktie/Sats per aktie i nuläget av samtliga bolag.