Stigande vakanser pressar förvaltningsresultatet
Fastpartners vakanser ökade i kvartalet till 10,8 % från 8,7 % vid utgången av 2025.
Detta medförde en negativ påverkan på hyresintäkterna om cirka 20,0 MSEK i
kvartalet, motsvarande en minskning om 3,4 % till 552,3 MSEK (571,5). Då en stor del
av kostnadsmassan är fast får detta ett tydligt genomslag på förvaltningsresultatet,
som minskade med 7,7 % motsvarande 14,2 MSEK till 171,1 MSEK (185,3). På den
positiva sidan fortsatte räntekostnaderna att minska med cirka 10,3 MSEK i
kvartalet, drivet av bolagets korta räntebindning och lägre marknadsräntor.
Orealiserade värdeförändringar i fastighetsbeståndet uppgick till 0,0 (0,0) MSEK.
Generationsskifte i Fastpartner
Efter 29 år som VD har Sven-Olof Johansson lämnat över rollen till sin son
Christopher Johansson, som varit vice VD i 10 år. Johansson, som är 80 år, kvarstår
som styrelseordförande och har fortsatt att öka sitt ägande i Fastpartner. Under
2025 uppgick hans aktieköp till cirka 284,3 MSEK, och under 2026 har ytterligare
köp om cirka 30,5 MSEK genomförts. Efter dessa transaktioner uppgår hans
ägarandel till 72,2% och ett potentiellt bud kan inte uteslutas.
Framsteg i uthyrning av Nasdaqhuset
I bolagets föregående rapport betonades att Fastpartners viktigaste uppgift under
2026 är att fylla vakanserna i Nasdaqhuset, något bolaget nu till stor del har lyckats
med. Den ikoniska byggnaden i Frihamnen, som i över 20 år var hem för Nasdaq,
har fått en ny hyresgäst: MagasinX, en hubb för startups. MagasinX kommer att
hyra 15 000 kvm av de 23 000 kvm som Nasdaq tidigare disponerade, och bolaget
bedömer att resterande ytor kommer att vara fullt uthyrda innan årets slut. Detta är
ett glädjande besked för Fastpartner och bör bidra till sjunkande vakanser
framöver.
Outlook
Vi sänker våra estimat för hyresintäkterna med cirka 79,0 MSEK för 2026e, drivet av
den svagare vakansutvecklingen i kvartalet. Vi bedömer nu att
förvaltningsresultatet uppgår till 869,1 MSEK för 2026e, ned från 923,0 MSEK i vår
tidigare prognos. Trots nedrevideringen motsvarar detta en ökning om 4,2 %
jämfört med föregående år, främst drivet av lägre räntekostnader. Vår bedömning
kvarstår att 2025 utgör en botten i Fastpartners förvaltningsresultat, och att
marknaden i takt med förbättrad intjäning kommer att vara beredd att omvärdera
aktien. På våra prognoser handlas aktien till cirka 9,5x 2026e och 9,3x 2027e
