HomeMaid: Rapportkommentar Q1'26

Kvartalet var något bättre än väntat på omsättning men något svagare vad gäller lönsamhet. Vi bedömer att den viktigaste signalen i rapporten är att tillväxttakten inom Hemstäd stärks och att affärsområdet visar tydliga tecken på återhämtning efter marginalpressen under andra halvåret 2025. Detta stärker utsikterna för fortsatt stabil organisk tillväxt med bibehållen marginal inom Hemstäd. Vi har höjt våra omsättningsantaganden något efter kvartalet, främst till följd av den starkare utvecklingen inom Hemstäd. Vi räknar fortsatt med att marginalresan inom Företagsstäd är intakt, men har justerat ned våra antaganden något för att reflektera den lägre marginalen i kvartalet. Vidare kvarstår vi vid våra antaganden om fortsatt förvärvsdriven tillväxt. Bolaget uppger att förvärvsaktiviteten är hög och att flera parallella processer pågår samtidigt. Vi bedömer att sannolikheten för ytterligare förvärv under andra halvåret har ökat, vilket fortsatt reflekteras i våra estimat för 2026 och 2027. Sammantaget innebär detta mindre uppjusteringar av omsättningsestimaten och mindre nedjusteringar av EBITA-estimaten. Vårt motiverade värde för 2027E uppgår till 56,8 SEK per aktie, motsvarande en uppsida om 70,9 %.