Investera i Las Vegas, Sunset Strip med mera?
I ett av Börspoddens första avsnitt 2022 diskuterades bland annat upplevelsesektorn i allmänhet, men spel och dobbel samt hotellverksamheter i dess fysiska form i synnerhet. Tänk ”Las Vegas”, ”Ceasars Palace”, ”all in” och stämningen och känslan av allt från Ocean’s Eleven till Scorseses Casino. Människan har, så långt vi har källor, alltid ägnat sig till någon sorts form av spel och dobbel. Innan vi bytte kort kastade vi tärning eller benknotor. Addera till detta det faktum att vi är ett flockdjur och vi lockas att dels resa för att se, besöka och uppleva andra platser, dels se, träffa, observera med mera andra kulturer, människor et cetera. Utöver detta finns alltid jakten och känslan av ”semester”.
I Sverige har vi Scandic, som driver och sköter hotellverksamhet, men också Pandox, som äger de fastigheter som b.la. Scandic hyr för att bedriva sin hotellverksamhet. På andra sidan pölen finns ett annat fastighetsbolag, eller mer korrekt; en REIT, nämligen Vici Properties.
VICI Properties är en upplevelsebaserad fastighetsinvesteringsfond, s.k. REIT, som äger en av de största portföljerna av marknadsledande spel-, gästfrihets- och underhållningsdestinationer, inklusive det världsberömda Caesars Palace. VICI Properties nationella, geografiskt varierande portfölj består av 27 spelanläggningar som omfattar över 46 miljoner kvadratmeter och har cirka 17 800 hotellrum och mer än 200 restauranger, barer, nattklubbar och sportböcker.
Bolaget har också en investering i Chelsea Piers, New York-anläggningen och äger fyra mästerskapsgolfbanor och 34 tunnland obebyggd mark i anslutning till Las Vegas Strip. Bolagets beskriver sin strategi som att skapa landets högsta kvalitativa och mest produktiva upplevelsefastighetsportfölj.
Bolaget grundades så sent som 2017 och som många nog misstänker var de knappt könsmogna innan Corona kom våren 2020. Aktien straffades. Rejält, men när vi studerar det finansiella var skadan inte lika kraftig. Addera därtill att de inte bara behöll, utan höjde sin utdelning! Som ofta säger en bild mer än tusen ord, vilket torde vara ungefär detsamma gällande diagram och tabeller. Nedan sådana ör från Börsdata.
Vici kommer även att förvärva MGM Growth Properties, något som blev klart under H2 2021 och som kostar dem ca $17,2 miljarder. Med detta utökar de sin portfölj av kasino- och resortsfastigheter. MGM kommer att ta med sig sju ”starka” Las Vegas-platser, inklusive MGM Grand, New York-New York och Mandalay Bay. Detta förvärv förväntas bli omedelbart positivt för AFFO per aktie. Affären förväntas avslutas under de första sex månaderna av 2022.
En REIT äger man näst intill främst för utdelningen och inte för en kursrusning. Jag ämnar i detta sammanhang inte diskutera utdelningsinvestering vs. Tillväxtorienterad sådan och/eller totalavkastning. Jag investerar för en hög totalavkastning, men har en bas med utdelande bolag i syfte att skapa ett passivt pengaflöde att investera i mer ”snabbväxande” bolag, där återköp, ROIC, ROE med mera är det som fokuseras av ledningen.
Kan man få en hög utdelning men till en låg utdelningandel är det mumma. Gärna också där utdelningen inte täcks med lånade medel á laH&M åren innan pandemin. Jag vill gärna se att omsättning, vinst och eget kapital, över tid, växer. Ännu en gång – beträffande REIT:s förväntar jag mig inga monstruösa siffror, likväl ska trenden vara positiv och den ska inte bekostas av för dåligt utställda lån, krediter e.d. Inte heller ska bolaget trycka för många nya aktier som medel i transaktioner/driva in pengar. Ännu en gång – sistnämnda är det normala i REIT:S och du kommer finna det i de allra flesta. Viktig är dock att det är sker i asymmetri med övrig utveckling. Studera nedan där utdelning och utdelningsnadel är markerat.
VICI ger för närvarande relativt "äsker" (med reservation!) 4,5 % i direktavkastning. Utdelningen har just höjts under tredje kvartalet 2021 från 0,33 USD kvartalsvis per aktie till 0,36 USD. VICI har höjt utdelningen varje år sedan starten och detta bör fortsätta givet de fundamenta som just nu finns oss potentiella investerare tillgängligt. VICI rapporterar att 97 % av dess långsiktiga hyresavtal inkluderar indexjusterade höjningar relativt inflation, dvs. att hyran ökar lika mycket som inflationen. När konsumentprisindex (KPI) stiger, stiger också hyrorna. På detta sätt är VICI en 5 % avkastningssäkring med en stigande utdelning och ett tilltagande förvärv som snart avslutas. Kort sagt, ett utmärkt val för långsiktiga investerare.
Jag är intresserad och kommer följa bolaget än mer nära än många andra. För kanske finns det en sanning i att ”huset alltid vinner”?