Medfield Diagnostics

⎮BETALT SAMARBETE⎮

1. Bolag med en värdeskapande produkt
2. En i närtid förestående trigger
3. Rimlig risk

Medfield Diagnostics är ett medtech-bolag med rötterna i Göteborg och Chalmers. Deras system MD100 Strokefinder är ett medicintekniskt system som möjliggör för sjukvården att upptäcka om patienten fått en stroke i ett mycket tidigt stadie. Undersökningen är enkel och görs i prehospitala vårdmiljöer som ambulans eller framskjutna vårdorganisationer. Genom en undersökning/scanning via radiovågor (samma som används i mobiltelefoner) som sedan analyseras via AI visar systemet på om det finns stroke eller vissa andra huvudtrauman. I den här typen av vård är det av stor vikt att skadan upptäcks fort och därför är Medfields produkt och arbete så viktigt. Enligt bolaget själv är produkten en beslutsstödsprocess för att ge bättre vård för patienter och för att göra arbetet mer effektivt för vården.

Stroke är ett globalt hälsoproblem och varje år drabbas ca 10 miljoner människor av en första stroke. I Sverige är just stroke en av de vanligaste dödsorsakerna. Det är dessutom en mycket vanlig orsak till livslång funktionsnedsättning och kraftigt minskad livskvalitet. Medfield kan med andra ord både rädda liv och skapa kraftigt ökad livsglädje hos patienterna och deras undersökning kan också ge stora besparingar för vården om de utförs rätt. Själva produkten är bärbar och batteridriven och enkel att ta med i till exempel ambulans eller till en oljerigg. Just norska oljeplattformar är ett område som bolaget själva tar som exempel där deras produkt kommer kunna göra mycket stor nytta. Bolaget verkar också mycket fokuserat på att skapa ett ökat värde för såväl patienter som personal inom vården och det är en bra utgångspunkt när vi investerar i affärsverksamheter som är i ett så här tidigt skede. Eller det är egentligen alltid viktigt för skapar man tillräckligt stor kundnytta så kommer marknaden förr eller senare upptäcka produkten.

CE-märkning

CE-märkning är en mycket central del för alla medtech-bolag och så även för Medfield såklart. Bedömd tidsperiod för godkänd CE-märkning är under eller strax efter sommaren 2022 och det är först efter det som kommersiell försäljning kan starta på riktigt. Och försäljningen kommer få en flygande start genom ovan nämnda Equinor. Men krav är som sagt CE-märkning. Just CE-märkningen är också en mycket viktig del i alla medtech-företags utveckling. Dels för försäljning inom EU men det är även viktigt för flera andra länder då många större marknader har snarlika processer. Bland annat nämner Medfield Australien som en marknad där de räknar med ett snart godkännande efter att CE-märkning är klart. Australien och andra områden med mycket stora avstånd är också perfekta kunder till Medfields produkt.

Stabil första kund

Extra intressant då stora norska oljebolaget Equinor redan nu tecknat avtal för deras produkter så snart CE-märkning är klar. Equinor var mer känt när de hette Statoil men har stöpts om lite och bytt namn och är numera en av Medfileds största ägare. Bara inom deras företag har de en stroke var 14:e dag och de ser en mycket stor fördel i att kunna göra en snabb första kontroll ute på plattformen och efter det avgöra hur akut det är med transport till fastlandet. För Medfield är också detta en mycket stabil och bra första kund.

Konkurrens

Detta är något helt nytt och bolaget ser inte själva att det finns några egentliga konkurrenter. De ser sitt system som ett komplement till befintlig strokevård. Ett sätt att veta vilken av de ”gamla” metoderna som skall sättas in helt enkelt. I dagsläget finns en del analoga metoder att göra den här typen av undersökningar men digitalt finns inga liknande.

Rutinerad ledning

VD Stefan Blomsterberg är en riktig ”gammal” räv inom medtech och affärsutveckling. Han har varit inom såväl mindre som större organisationer. Vidare innehåller såväl styrelse som ledande befattningsinnehavar titlar som professor, docent, doktor mm. Kompetenta personer helt enkelt.

Risker

Likt alla investeringar finns det risker även i Medfield och den största risken vi ser är att det skulle bli problem med CE-märkningen men vi bedömer den som liten, men inte obefintlig. Bolagets aktiekurs har hållt sig förhållandevis stabil trots att bolaget än så länge inte visat några vinster, tvärtom så drivs det med förlust. Det är dock medvetet och budgeterat då Medfield inte kunnat sälja sina produkter ännu. Vi bedömer riskerna som rimliga för den här typen av bolag.

Våra tankar

Vi tycker om det vi ser i Medfield på flera plan. Visst finns det risker i att investera i bolag så här tidigt i deras livscykel men det finns också stora möjligheter om företaget lyckas och man har kommit in tidigt. En viktig del för oss är såklart att produkten är bra och att det finns rimliga möjligheter att sälja den på marknaden och båda de boxarna klickar Medfield i. Men vi är inte nöjda där, vi ser gärna också att företaget har en kompetent och rutinerad ledning och inte minst att företaget har ett fokus i att skapa ett ökat värde för sina kunder. Här har Medfield ett uttryckligt mål att skapa värde för såväl patienter som personal inom vården och det gillar vi.

Just att upptäcka produkten är också det som Medfield vill skynda på lite med emissionslikviden. Den ska nämligen gå till att bygga infrastruktur för försäljning samt rekrytera personal för kommersialisering och sälj.

Företrädesemissionen är lite stökig att räkna på eftersom det först rör sig om en uniträtt per aktie och 35 uniträtter ter rätt att teckna en unit. Varje unit består av fem nyemitterade aktier och en teckningsoption. Teckingskursen uppgår till 21 kr per unit vilket motsvarar 4,20 kr per aktie. Stängningskursen för Medfield igår var 4,76 kr per aktie och uniträtter stängde på 0,005 kr.

Med en så stor del av den förhållandevis lilla emissionen säkrad via åtagare och garanter (totalt 80 %) tycker vi att emiissionen har goda chanser att bli fylld och vi räknar med att om inte annat kan man teckna sig för aktierna och sälja dem hyfsat snart och sitta kvar med de vederlagsfria teckninngingsoptionerna men får med på köpet som en ”lottsedel”. För om bolaget får det genomslag som de förtjänar så tror vi att de optionerna kan bli en bra affär som man får nästan gratis. Visst kan teckningsoptionerna bli helt värdelösa om man har otur men om man inte gett något för dem så är det ju inget direkt värde som försvinner heller. Som en trisslott man fått gratis helt enkelt. Teckningsoptionerna innebär att man får teckna aktier till en genomsnittskurs mellan 8 juni 2023 och 21 juni 2023, dock lägst 5 kr och högst 10 kr.

Tecknar

Som ni säkert förstått så väljer vi att teckna en liten stek i Medfield och vi gör det för att vi tycker produkten verkar intressant och skapar ett verkligt värde. Dessutom ser vi flera tänkbara positiva triggers i närtid. Bland annat CE-märkningen men även möjligheten att ”bara” behålla teckningsoptionerna. Det finns möjlighet att få dem helt utan kostnad och det är en för bra chansning för att inte ta den helt enkelt. Sen att det är ett Chalmersbolag gör inte saken sämre.