Fin Diösrapport - men med blandade känslor

I fredags rapporterade ett av portföljens minsta innehav Diös. 

Jag har sedan sommaren 2025 varit sugen på att öka i Diös (skrev lite mer om det här) och har gjort det för en relativt stor del av de utdelningar som kommit och återinvesterats sedan dess. Men det är på våren som det verkligen ramlar in utdelningar som jag inte behöver för att betala schablonskatt och därmed kan återinvestera. Så de “stora” köpen är fortfarande ett par månader bort. Planen har varit att köpa 1 000 stycken Diös så fort utdelningarna kommer i vår.

Överlag tror jag den har strategin passar mig att inte hålla på och dribbla och trixa så mycket med portföljen. Dvs inte sälja något annat för att få loss pengar bara för att jag får feeling för Diös. Utan vill jag förändra något så gör jag det i långsam takt genom att fylla på i en aktie när utdelningar finns tillgängliga för återinvestering. Men med en portfölj som på totalen bara delar ut 2% om året, då runt halva portföljen består av indexfonder utan utdelning, och runt 1% går åt till att betala schablonskatt, blir det så klart väldigt små och långsamma förändringar. Det tar år av återinvesterade utdelningar att få ett bolag att väga några enstaka procent av portföljen.

Åter till Diös rapport som jag tycker var bra. De levererar ungefär i nivå med de målsättningar de har om att öka både förvaltningsresultatet och substansvärdet per aktie med 10% om året. Något över målet på förvaltningsresultatet och något under på ökning av substansen under helåret 2025. Målen är offensiva och jag är långt ifrån säker på att de lyckas över tid, men jag tror inte det behövs riktigt 10% tillväxt av förvaltningsresultatet per aktie för att avkastningen ska bli bra. Med 3,5% i direktavkastning och en utdelning som höjs med 6-8% om året blir det också bra.

Nu ska de äntligen börja återköpa lite aktier också vilket känns vettigt när aktien handlas med 30% rabatt mot substansen. Dvs om Diös köper ett hus för 100 miljoner som är korrekt värderat vid affären, så blir huset värt 70 miljoner i samma sekund som Diös får nyckeln om man ser på värderingen av huset på aktiemarknaden. Då är det bättre att köpa den egna aktien som gör att man köper de egna husen (varje befintlig ägare får lite större andel av det som man redan äger) som egentligen är värda 100 för 70.

I rubriken skrev jag att det var med blandade känslor jag tog emot rapporten och där syftar jag på marknadens reaktion med en uppgång på 3,67% på rapportdagen. Det här är så klart ett rent hjärnspöke och det spelar minimal roll för portföljens framtida avkastning om jag köper 1 000 aktier i Diös för 65 eller 68 kr styck.