Förändring i Avanza Global

Största delen av vår portfölj består av Globala Indexfonder, där merparten ligger i Avanza Global. Så jag tänkte att det kunde vara läge att kort kommentera nyheten om att förvaltningen och innehållet i Avanza Global kommer förändras något från och med 17 september.

Det hela är lite rörigt så jag gör mitt bästa, men känn er fria för att kommentera om jag missat något. 

Avanza Global idag

Fonden är idag en så kallad matarfond dvs pengarna skickas vidare till Amundi Index MSCI World, avgiften för Avanza Global är 0,09%. 

Pengarna investeras i ca 1 500 bolag i utvecklade länder (dvs det är ingen globalfond på så sätt att den investerar i alla länder i världen, bolag från USA utgör hela 70% av fonden och tillväxtmarknader finns inte alls med).

De 25 största bolagen i fonden utgör ungefär 30% av fondens totala kapital. De största innehaven står för runt 4% och sen faller det rätt snabbt vilket gör att det 25e största innehavet utgör ca 0,5% av fonden. Det betyder i sin tur att det finns väldigt många av de 1500 innehaven som var och ett står för 0-0,3%.

Idag sker av avbränning på 30% skatt på amerikanska utdelningar, en skatt som fonden och vi andelsägare alltså inte får tillbaka på samma sätt som om vi som privatpersoner får utdelning från amerikanska bolag. Jag har ingen uppgift om hur mycket pengar detta rör sig om men om vi säger att fonden består av 70% USA och dessa bolag i snitt direktavkastar strax över 1% (låter kanske lågt men ser vi på största innehavens utdelning så känns det ändå rimligt) så handlar det alltså om en kostnad på 0,2-0,3% om året utöver avgiften på 0,09%.

Avanza Global efter 17 sept

Nu ska förvaltningen tas hem och istället för att mata pengarna vidare till en fond så ska Avanza Fonder investera direkt i underliggande aktierna. 

Den stora skillnaden blir att fonden ska följa ett nytt smalare index bestående av 800 bolag. Detta index heter Morningstar Developed Markets TME Paris Aligned Benchmark Sustainability Select Index. Som namnet antyder är en del av förklaringen till färre bolag att det sker en ESG-filtrering där bolag inom exempelvis tobak, kol, olja och vissa typer av vapen utesluts. Om detta är hela förklaringen till att 700 bolag försvinner vet jag inte, det kan helt enkelt bara vara ett smalare index där några 100 av de minsta bolagen tagits bort av praktiska skäl.

Skatten på amerikanska utdelningarna kommer halveras till 15% istället för 30%. Om mitt antagande ovan stämmer handlar detta om en besparing på 0,1-0,15% om året. Avgiften ligger kvar på 0,09%.

Kommentar:
När det kommer till indexfonder vill man ju ofta ha en så bred och billig exponering som möjligt. Själv är jag inte övertygad om klimateffekten av att en svensk fond inte äger aktier i Exxon Mobil, utan tror då mer på att åka mindre bil än att inte äga oljebolag. Så jag hade gärna sett en så bred fond som möjligt utan ESG.

Tittar vi på de senaste 5 åren har smalare index snarast gått bättre än ett bredare. Detta då de riktigt stora amerikanska jättarna som väger tungt i båda fallen, men ännu tyngre ju färre bolag där bakom som ingår, har gått bättre än småbolagen som grupp.

I en någorlunda effektiv marknad är det dock osäkert hur stor effekt uteslutning av ett antal bolag får för totala avkastningen. Jämför vi två fonder som följer samma index med olika avgifter blir effekten stor även av en till synes liten skillnad i avgift om vi tittar på många år av ränta på ränta. Men att försöka gissa vad en uteslutning av ett antal bolag kostar är omöjligt, det kan ju till och med vara så att olja och vapen kommer gå sämre än index de kommande 30 åren.

Fanns det ett enkelt och billigt alternativ med en fond som fortsatte investera i >1 500 bolag med en avgift på max 0,2% och låg skatteavbränning skulle jag gärna byta. Men så vitt jag vet gör det inte det. Det hela lutar alltså åt att jag kommer ligga kvar i Avanza Global som tidigare. Fortsatt riktigt låg avgift och något lägre skatteavbränning, på bekostnad av lite färre bolag.

Då jag har bolån etc hos Avanza som är beroende av ett kapital på minst 10 miljoner för att ha låg ränta är jag inte så sugen på att flytta pengarna. Ett alternativ bör alltså finnas tillgängligt på den plattformen. Har ni förslag är jag idel öra.

En variant som jag vet finns men som jag inte orkar ta tag i är att bli klassad som “professionell kund” och därmed få tillgång till vissa ETFer med lägre avgift och ingen skatteavbränning på utdelning. Men har inte grävt djupare i detta och är inte rätt person att svara på detaljer om det.