Balder Bokslutsrapport 2025

Har inte publicerat någon notering om Balder på länge, men Balder ingår i den sk fastighetskorgen. Oftast gör jag ju bara någon enstaka notering om något av innehaven.

Låt oss ta en titt. Balder öka sitt förvaltningsresultat för 2025.Det steg något och innebär 5,37 kr per aktie (5,13) för oss aktieägare. Det är ju inte längre euforiska år med kraftig tillväxt utifrån noll-ränta, men vi verkar också ha lämnat tiden av sjunkande och platå-nivåer bakom oss också.

VD konstaterar att verksamheten utvecklas enligt plan, där både hyresintäkter och driftsöverskott ökade.  

Uthyrningsgraden landade på 95 % (96). Den något sämre graden är något man sett hos andra bolag med. Följer mao tidens mönster. Nu är 95 % högre än många andra men handlar om att det är bostäder inte tex kontor eller logistiskfastigheter. 

Belåningsgraden har sjunkit till 48,1 % (49,4), vilket är under bolagets mål på 50 %. Som genomsnittlig ränta betalar man 2,9 % (3). Räntetäckningsgraden ligger kvar på 2,7 vilket är långt över covenanterna (kraven från bankerna) på 1,8 och bolagets eget mål på 2,0. 

Substansvärdet (NAV) ökade med 6 % till 93,96 kr per aktie.

Nu till det som sticker ut lite mer. styrelsen föreslår en utdelning av hela innehavet i Norion Bank (tidigare Collector). Balder äger idag cirka 44 % av banken. Det innebär att man kommer att få aktier direkt i Norion Bank i proportion till sitt innehav i Balder. Detta har egentligen varit känt sedan drygt ett år tillbaka. Det har bara fattats ett formellt beslut och ”när”. Det har tidigare varit sagt att beslutet ska komma när det inte påverkar nyckeltal eller rating negativt för Balder.

Värdet på innehavet vid årsskiftet motsvarade ca 5 kr per Balder-aktie. 

Det andra är att nya D-aktier kan komma införas. Med betoning på KAN. Styrelsen önskar ett bemyndigande inför framtiden. D-aktier brukar oftast betyda någon form av utdelning. Liksom preferensaktier har D-aktier ofta en fastställd utdelning som prioriteras före stamaktier, men vi får se.

För bolag är det oftast ett sätt att kunna stärka det egna kapitalet utan att späda ut rösterna för huvudägarna i samma utsträckning, samtidigt som man förbättrar tex kreditnyckeltal.

Balder ser "tryggt och stabilt" ut för tillfället. Maskineriet rullar på. Kommer en vd-växling 2026 där Erik Selin blir styrelseordförande och Sharam Rahi tar över som vd. Rahi ska ha jobbat nära Selin i över 25 år så det hela kan väl ses som en högst ordnad övergång där alla tänker att det ska vara "business as usual".

Värderingsmässigt så handlas då bolaget just nu till ca 12 gånger förvaltningsresultatet och ca 70 % av substansen.