Höst och rapportperioden
Hösten drar in och vi närmar oss bolagens Q3 rapporter. För en aktieägare, analytiker eller aktiv sparare är det en av årets lite mer intressanta perioder. Man kan ta del av bolagens resultat, prognoser, kommenterer om marknadsläget, investeringsplaner, risker framåt m.m.. Det är vid dessa tidpunkter man får bekräftat eller eventuellt får justera sina förväntningar.
Efter en period av en del man-made makrooro (all oro är iofs man-made), där ränta, valuta, handel och global tillväxt stått i fokus blir det spännande att se hur bolagen hittills klarar detta.
Men än är det en liten bit kvar tills vi är framme där. Låt oss kika på nuläget i makroläget.
Riksbanken sänkte nyligen styrräntan med 0,25 procentenheter från 2,00 % till 1,75 % vid mötet i slutet av september 2025. Det beslutet kom efter en period av räntesänkningar. Sedan toppen på 4 % under 2024 har man successivt lättat.
Samtidigt signalerar Riksbanken att detta troligen är sista sänkningen i den cykeln.
Inflationen har visserligen varit svagt över målet, men man ser större risker i att lätta för mycket. Så kan vara så att att räntan kan ligga stilla under en tid framöver.
Detta ger ju en förväntan om att räntekostnader planar ut framöver. Värt att notera om man har bolag som är beroende av skulder i sin balansräkning för sin verksamhet, tex fastighetsbolag .
Dollarn har fortsatt tappat. USD/SEK ca 9,30. Det gick fort från ca 11. EUR/SEK ca 11 i nuläget.
Den stärka kronan är dubbeltydligt. På vinsten i exportberoende bolag så slås det omräknat om till färre kronor och kan försämra marginaler. Å andra sidan bidrar en starkare krona till lägre kostnadstryck på importerade insatsvaror. Vilket mildrar inflationen. Hur som helst är det väl inte omöjligt att dollar fortsätter falla.
Tar vi en titt på börsutvecklingen hittills i Sverige, USA och Europas motor Tyskland. Så har Sveriges OMXS30 gått ca +9 %, amerikanska S&P 500 USA ca +14 %, tyska DAGS ca +22 %
Tillsynes så har amerikanska aktier nästan stigit lika mycket som dollarn fallit så det har motverkat fallande värdeutveckling där i alla fall. Ur en svensks perspektiv.
Europa står med sina utmaningar. Stagnerande tillväxt, energi- och handelsosäkerheter, samt spänningar, hybridkrig och invasionskrig. Det finns mycket att begrunda i allt detta om man lyfter blicken lite från börserna.
Men, nu är det ändock börs, bolag och rapporter som i första hand behandlas här.
Mellan tummen och pekfingret så är mycket så kallat fullvärderat, enligt mina mått mätt. Men det är inte eufori-värderingar på allt för många håll heller. En rapport kan slå mycket, upp eller ned, i kurspåverkan. Samtidigt så är det aldrig så bråttom att man måste agera på dagen om man är långsiktig. Det är mer att se och följa hur ett bolag kan hantera olika marknadsituationer som är intressant då. För det är på det man kan bilda sig en långsiktig uppfattning om bolaget. För att tiderna svänger det vet vi. Det svänger hela tiden.