Morgondimma

I väntan på Q3-rapporter är det fortsatt ganska mycket stiltje. Som en morgondimma som lagt sig över fälten och man väntar på att det ska skingras.  I väntan på bolagsrapporter så blir det mycket makro-nyheter istället som far förbi. I det stora hela så är det brus och del av det dagliga livet här på vår planet. Dock så berörs man naturligtvis ändå.

Flera konjunkturkänsliga bolag har vinstvarnat. Samtidigt har räntesänkningar på många håll påbörjats. Senaste jobbrapporten i USA var stark. Vilket kan minska benägenheten att sänka för mycket framöver. Kina slog tidigare ned på marknaden. Nu ska man stimulera mer igen. Fram och tillbaka. Som en gunga eller pendel. Oändlig i sin rörelse. Alla dessa små tick, tack, tick, tack bildar i sina rörelser ett sentiment. Det sentimentet kan man ofta få en temperaturmätare på via det vi kallar börsen. Vilket psykologiskt ofta kan översättas till vad folk tror om framtiden.

Vi har perioder då det hela är grovt övervärderat. Optimismen är på topp. Vi har perioder då alla tror att det ska gå käpprätt åt h-e. Sanningen är att framtiden blir ofta vare sig så ljus eller så mörk som är inprisat utan det mesta tickar på i lite mer maklig takt. 

Fastighetsbranschen är ett exempel. Var inte länge sedan många fastighetsbolag handlades på multiplar som senast syntes för ca 20 år sedan. För två år sedan ville ingen ta i dem med tång. 

Skrev om Balder då.

” Balder köptes under corona-kraschen. Såldes sedan under stimulans/eufori-fasen och har nu köpts in, bit för bit, igen under räntehöjningsfasen. Eftersom jag riskhanterar genom att bara köpa för summa X i enskilda innehav innebar det att jag först slog i taket på de andra fastighetsbolagen som jag införskaffade under corona-kraschen, men aldrig sålde. Balder däremot har jag kunnat starta från noll med och det finns fortfarande utrymme att öka.”

I korgen av fastighetsbolag så är SBB fortfarande ej på plus, men avkastningen på Balder alena överstiger gott och väl de summor det handlar om i SBB:s fall. Fastigheter (liksom banker) är svårt. Därav att jag närmar mig dylika branscher i ”korg-tänk”.

Utväxlingen har varit bäst på Balder av den enkla anledningen att det var där det fanns mest utrymme, enligt mina egna regler, att köpa i under den tid då det var billigt. Pengamässigt så är lika mycket placerade i t.ex. Platzer som Balder, men som vi alla vet så avgör köptillfällena oerhört mycket för avkastningen. 

Nu köper jag inte fastigheter längre. Korgen får helt enkelt fortsätta tugga på.

På samma sätt så avyttrades en del bank i början av 2024. Tidigare ändå avyttrades, över tid, en del BMW. Fanns en tid då banker krisade. Då köper man. Fanns en tid då det rådde lågkonjunktur. Då köper man t.ex. fordon. Det ser ut som att vi kommer komma in en mildare lågkonjunktur igen. Priset på diverse fordonstillverkare börjar närma sig ok nivåer. Samma med underleverantörer som Hexpol. För köpandets skull så vore det optimalt med en del darr på börsen och negativa rubriker, men trots allt som händer i världen är det stiltje. Morgondimman har inte lättat än, men kanske, kanske står tids nog en älgtjur där.

Till dess så får man smutta på kaffet och vänta.