Platzer Bokslutsrapport 2024

Göteborgsbaserade Platzer är tidigt ute och är möjligtvis en fin temperaturmätare hur fastighets-Sverige utvecklar sig. Eller i alla fall en del av Sverige. Göteborg-regionen har mycket export och har växt snabbare än andra regioner i Sverige under de senaste åren. 

Vi får se hur det utvecklar sig framöver. Största enskilda land som exportdestinationen från Göteborg är USA som står för ca 10 % av det som skeppas ut från Göteborg.

VD skriver bl.a.

” En svag krona gynnar Göteborgsregionens tunga exportindustri, men regionens framgångar är också resultatet av näringslivets långsiktiga investeringar i forskning och utveckling, inte minst inom sektorer kopp lade till elektrifiering och grön omställning. Göteborg präglas dessutom av fortsatt stora infrastruktursatsningar, vilka mildrar effekterna av konjunkturen samtidigt som de bygger staden starkare.”

Sett till de finansiella resultaten för Platzer så verkar det dock nu ha bottnat ur.  Hyresintäkterna ökade med 15 %. Driftsöverskottet med med 16 % och förvaltningsresultat landade på 714 Mkr (609 Mkr), motsvarande 5,96 kr/aktie (5,08).

EPRA NRV d.v.s. substansen redovisades till 122,60 kr/aktie (121,10). Belåningsgraden nu på 52 % (49) och föreslagen utdelning blev 2,10 kr/aktie (2). 

Man såg en ökad aktivitet inom hyres- och transaktionsmarknaden, särskilt inom kontorssektorn. Liksom en ökad efterfrågan på logistik- och industrifastigheter. 

Antaganden man kan göra framåt är att hyresintäkterna fortsätter växa men i en lägre takt. Därtill bör ränteläget förbättras något. Vilket framöver då ger lägre finansieringskostnader.

 Nyligen sänkte Riksbanken med 0,25 %. Liksom ECB. Nuvarande styrränta på 2,25 % anses vara den som kommer hållas under en längre tid nu. Vi får se, men det är i alla fall positivt för fastighetsbolagen om räntorna stabiliseras. Det är lättare att räkna på saker då.   

Eller som VD skriver.

” De positiva tecken vi såg inom hyres och transaktionsmarknaden under fjärde kvartalet bådar gott inför fort sättningen av 2025.”

En servettkalkyl och antaganden här ifrån är att förvaltningsresultatet kan växa med ca 7 % årligen. I Platzers fall stökar en del JV:s till det, men för att sticka ut hakan så görs följande antaganden:

2025: 6,35 kr/aktie

2026: 6,75 kr/aktie

2027: 7,20 kr/aktie

Bygger antagandena på en fortsatt tillväxt i hyror och driftsöverskott, samt att finansieringskostnaderna minskar något.

Det är inte sälj-läge för svenska fastighetsbolag. Tror istället de har lite framtiden för sig så håller i min korg av fastighetsbolag där Platzer är ett av innehaven. 

Platzer värderas nu till ca 70 % substansen, ca 14 gånger förvaltningsresultatet och har en direktavkastning på ca 2,5 %.