TradeVenue veckobrev V.23

Nasdaq levererar sin sämsta börsdag på över ett år, men på svenska marknaden är det betydligt lugnare. I veckan hade Upsales avknoppning en mycket framgångsrik första handelsdag, samtidigt som Kalqyl publicerat flera rapportkommentarer och VD-intervjuer. 

Det svenska AI-bolaget Aira, avknoppat från Upsales, gjorde under veckan börsdebut på Nasdaq First North till 7,5 kronor per aktie, vilket motsvarar ett börsvärde om cirka 126 MSEK. Bolaget utvecklar en AI-driven säljagent för B2B-säljare som automatiserar administration, research och uppföljning via integration mot e-post och kalender, utan implementation eller datamigrering. 

Produkten är en mobilapp som kombinerar AI med bolagsdata för över 300 miljoner företag och prissätts till 149 euro per användare och månad. Distributionen sker globalt via appbutiker och ett affiliatebaserat partnernätverk med över 135 000 B2B-kreatörer. Aira lanserades kommersiellt i april 2026 och har hittills begränsade intäkter, men en väntelista på 1 080 personer motsvarar cirka 19,4 MSEK i ARR vid full konvertering. Bolaget siktar på 10 MEUR i ARR inom tre år och vill på sikt förvärva kompletterande AI-säljverktyg under varumärket Aira.

Kalqyl har publicerat en rapportkommentar för Dellias Q1 som presenterades förra veckan. I analysen lyfts den starka underliggande efterfrågan fram, men där högre konkurrens i Norden påtvingar högre investeringar, vilket kan begränsa marginalexpansionen i närtid. På Kalqyls estimat för 2027 handlas Dellia till EV/EBIT 8,0x. 

Under veckan publicerades en VD-intervju med Umidas VD Filip Lundquist på Börskollen. Umida genomgår en omfattande transformation från alkoholfokus till snabbväxande konsumentkategorier inom dagligvaruhandeln. Bolaget avyttrar huvuddelen av sin alkoholportfölj för att satsa på alkoholfri dryck, snacks och angränsande livsmedel, där tillväxt- och lönsamhetspotentialen bedöms vara större. Enligt vd Filip Lundquist är alkoholmarknaden mogen och regelverket försvårar direkt konsumentkommunikation. 

Framåt bygger Umida en skalbar plattformsmodell där starka varumärken och kreatörssamarbeten driver tillväxt med låg kapitalbindning. Grunden utgörs av Ekobryggeriet och Joluca, där Joluca pekas ut som varumärket med störst kommersiell potential. Köpeskillingen stärker balansräkningen och skapar utrymme för förvärv. Bruttomarginalmålet är redan uppnått, och målet om över 10 procents rörelsemarginal bedöms realistiskt under 2027.

Kalqyl har publicerat en rapportkommentar om Acentas Q1. Kvartalet visade att leasingmodellen börjar generera intäkter i takt med installationer inom Padel 100-avtalet i Irland. Huvudproblemet är dock finansieringen, eftersom Acenta binder mycket kapital i lager samtidigt som balansräkningen präglas av negativt eget kaptial. På lång sikt krävs en bestående finansieringslösning. 

SaveLends sparplattform bygger på sparprodukter och portföljstrategier som ger exponering mot kreditmarknaden med olika risknivåer, löptider och avkastningsmål. De automatiserade strategierna Balanserad och Yield utgör kärnan i erbjudandet och står för en betydande del av kapitalet på plattformen.

Under maj genererade Balanserad 0,49 procent, med ett rullande 12-månaderssnitt på 6,98 procent och en total avkastning sedan lanseringen i juni 2023 på cirka 22,5 procent. Yield levererade 0,45 procent i maj, med ett 12-månaderssnitt på 7,79 procent och cirka 26,0 procent sedan start. Sedan lanseringen har strategierna avkastat cirka 7–8 procent årligen, i linje med bolagets målsättning. Avkastningen redovisas efter kreditförluster och avgifter men före skatt, och ingen månad har hittills visat negativ avkastning, vilket talar för en stabil och förutsägbar utveckling. 

Kalqyl har intervjuat Hilbert Groups VD Barnali Biswal. I intervjun diskuteras den fortsatta tillväxten i AUM (assets under management), det ökade intresset från institutionella investerare och den kommande lanseringen av Syntetika. Vägen till lönsamhet och framtida kapitalbehov berörs även.