Assa Abloy Q1 2026

Några Assa Abloy fångades upp då då stöket med införda tullar och handelshinder från USAs håll till höger och vänster var förra året. Även om det är en väldigt liten del av portföljen så ändå naturligtvis fortsatt intressant att följa.Bolaget har en extremt stabil vinsthistorik utan förlustår under det senaste decenniet. Bolaget  har under de senaste åren legat stabilt med en rörelsemarginal kring 15–16 %. Marginalen i bolaget är relativ förutsägbar tack vare att två tredjedelar av försäljningen kommer från eftermarknaden. I Q1 2026 presterade de 15,3 % (14,9), vilket ligger väl inom ramen för en normaliserad nivå.

Assa Abloys främsta styrka är deras enorma installerade bas. När ett låssystem väl är installerat skapas en "lock-in"-effekt som genererar högmarginalförsäljning på eftermarknaden. Deras decentraliserade modell möjliggör också snabba lokala anpassningar vid behov.

Man har också en förvärvsstrategi som adderar värde. Bolaget genomförde tre nya förvärv bara under Q1 2026 (Sam’s Garage Doors, Sennco Solutions, NSP Security), vilket adderar ca 550 milj kr i årsomsättning. Denna "serieförvärvar"-strategi är en del i att nå tillväxtmålen. Något man lyckats med historiskt. Målet är att växa 10% över en konjunkturcykel.

Sedan är också Assa Abloy klart mer högteknologiskt än man kanske tror. Som exempel kan nämnas att över en femtedel av omsättningen kommer från försäljningen av produkter som lanserats de senaste tre åren. Försäljningen av elektromagnetiska lås ökat med 70 % de senaste fem åren.

Även utan direktägande så är Assa Abloy intressant utifrån att Latour ägen en hel del av bolaget samt Assa Abloy utgör ca 25 % av Latours substans. En annan namnkunnig storägare är Melker Schörling.

Låsbolaget införde/höjde utdelningen räkenskapsåret 1995 och har sedan dess aldrig sänkt den. Under 2020 sköt bolaget upp en del av utdelningen till hösten p.g.a. coronakrisen, men sett över hela året klarade man utdelningstrenden. Det är stabilt.

Några mer siffror från Q1 rapporten så går det notera 2 % omsättningsökning. Valutaeffekter påverkade med -10 %. Så starkt jobbat trots denna motvind.

Vinst per aktie stabilt på 3,18 kr (3,20). Rullande 12 månaders då nu på 14,32 kr/aktie.

Just nu handlas Assa Abloy på ca PE 25. PS 2,6.

Förra året gick det fånga upp bolaget på runt PE 21. Det är mer rimligt om man antar 10 % tillväxt. Vilket man brukar lyckas med. Jättebra bolag. Sällan ”billigare”, aldrig ”billigt”, men ibland så.