Lundbergföretagen Q2 2024
Stabil rapport som vanligt.
558 kr per aktie låg substansvärdet på vid halvårsskiftet.
Som brukligt har man återinvesterat i befintliga verksamheter inklusive fastighetsrörelsen.
Verksamheten är tokstabil. Skuldsättningen på hela Lundbergföretags-bygget är ca 4 %. Förvaltningskostnaden ca 0,07 % baserat på tillgångsmassan.
Finns egentligen inte så mycket att omnämna så sett med rapporten, så låt oss istället notera ned utifrån en annan vinkling. Några utdrag från en intervju med Fredrik Lundberg i samband med rapportsläpp.
"Vi fortsätter att öka vårt substansvärde ganska bra givet att vi fortfarande har värdenedgångar på fastigheter, men där övriga innehav kompenserar"
Så vitt jag kan bedöma har sett liknande utveckling hos de andra fastighetsbolagen samtidigt så har det också sett upp som det har bottnat.
"Jag är nöjd med helheten. Sedan ligger det i sakens natur att om man har nio börsbolag plus två helägda fastighetsrörelser så går inte allt lika bra jämnt. Utan det är lite 'ups and downs'. Men sammantaget är jag nöjd med utvecklingen i våra innehavsbolag."
Här har vi kärnan i diversifiering. Det går lite olika beroende på sektor, men sammantaget i en portfölj vill man att helheten ska vara bra. Det betyder inte att varje enskilt innehav alltid presterar på topp.
I teorin är det lätt att tänka att man bara ska äga det som för stunden presterar. Det finns även de som menar på att de lyckas med det. Mycket möjligt, men jag skulle vilja påstå att de flesta flertalet av alla glada amatörsparare/investerare lättare går bort sig än lyckas hoppa rätt mellan tuva till tuva. För all del, det går, men man ska också vara medveten om vilket jobb det krävs.
"Vi gillar de bolag vi har och fortsätter enligt vår affärsmodell att investera det kassaflöde som genereras i de bolagen. Och då väljer vi naturligtvis de som vi tycker är rimligt prissatta vid varje givet tillfälle. Det är snarare en köpsignal när de inte gått lika bra som andra. Vi försöker köpa så gynnsamt som möjligt."
Klassiskt investera-i-det-man-känner-väl-tänk. Ett långsiktigt tänk kan vara väl så lönsamt över tid. Det är inte bara det att du känner innehaven väl du har troligen också en bättre uppfattning om långsiktigt värde och när större köp bör eller inte bör göras. I Lundbergsfall handlar det naturligtvis också om att investera i det man har kontroll över. På så sätt kan man vara med och styra utvecklingen.
"Det är har varit en viss avmattning, och det kan man se i rapporterna för det andra kvartalet, även om jag tycker att de kommit ut med goda resultat i de bolag där vi är involverade och i många andra bolag också. Om räntorna nu kommer ned är det rimligt att tro att vi får en viss förbättring av efterfrågan, men det återstår att se. Det tar lite tid. Det är inte bara att trycka på en knapp… men jag kan se framför mig att vi med räntesänkningar får en förbättring under kommande kvartal. Det skulle jag gissa, men det återstår att se. Vi har kommit närmare en förbättrad situation både på konsumtionssidan och i övrigt",
Det summerar rapportperioden väl. Viss avmattning syns, men det tuffar ändå på bra på vinstsidan för många bolag. Konsumentsidan delvis påverkade vilket syns i vissa branscher, men ljusning tros komma runt hörnet.
Men som sagt, återstår att se och oavsett så förändrar det inte investeringsprocessen. Man far inte som en vindflöjel för det. Man står stabilt i alla väder och kör på enligt plan – få in pengar, öka i det du känner och som bedöms prisvärt, repetera, repetera, repetera.