RMD uppvärderar sin patentportfölj kraftigt

RMD har genom välkända AWA Patent fått sin omfattande patentportfölj med samtliga publicerade patent värderad till närmare 240 MSEK. Detta möjliggör att avsevärt öka värdet i balansräkningen av immateriella tillgångar och förbättra den finansiella ställningen (ska nu i RMDs balansräkning värderas till 65% av värdet). Värderingen grundar sig på en värderingsmodell utvecklad av patentbolaget. Modellen tar hänsyn till vad RMD skulle behöva betala för att licensiera dessa tillgångar om de ägdes av någon annan, och börjar som en liten del av bolagets intäktsprognoser. Modellen växer gradvis för att spegla tilväxttakten som helhet. För att säkerställa en robust värdering har AWA Patent dessutom utvecklat tre olika varianter av licensieringsmodellen. 

Med tanke på att RMD utan några finansiella skulder har ett marknadsvärde på 50 MSEK för närvarande, belyser ovan nämnda värdering vilken potential som finns i bolaget. Det visar också på det värde som olika spelare i marknaden kan ha för att lägga ett bud på hela bolaget. RMDs olika patenterade sensorer finns nu utplacerade som "piloter" hos en rad olika järnvägsoperatörer och infrastrukturägare världen över. Enligt vår mening  är det bara en tidsfråga innan bolaget erhåller en större kommersiell order på någon av bolagets produkter. Närmast till hands ligger enligt vår mening en order på den s k PMU-sensorn, som upptäcker defekter på järnvägshjul och därmed kan förebygga tågurspårningar. Beroende på hur bolaget väljer att marknadsföra huvuddelen av sina produkter - via uthyrning eller direkt försäljning - kommer av naturliga skäl bolagets förväntade intäkter att se olika ut. Även vid en uthyrningsmodell - som försäkrar ett långsiktigt kapitalflöde men som ger lägre initiala intäkter -  finns förutsättningar för ett positivt kassaflöde under nästa år. 

Vår DCF-värdering av RMD i ett bull-scenario ger ett värde på 140 MSEK, dvs under ovanstående värdering, vilket visar på vilka förutsättningar som finns med bolagets patentportfölj. Gårdagens nyhet sammanfaller med att RMD kommer att börja noteras på NGM från att tidigare ha noterats på Spotlight. Bolaget har i samband med listbytet meddelat att man avser att öka informationsgivningen kring bolaget och dess produkter. Ovan nämnda värdering borde vara ett bra verktyg för att öka värdet på bolagets aktie.

Resultaträkning

Kassaflödesanalys

Värdering

Denna publikation (nedan ”Publikationen”) har sammanställts av TradeVenue AB (nedan ”TV”) exklusivt för TV:s kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser kan således inte garanteras. TV kan låta medarbetare från annan avdelning eller analyserat bolag (nedan ”bolaget”) läsa fakta eller serier av fakta för att få dessa verifierade. TV lämnar inte i förväg ut slutsatser eller omdömen i Publikationen. Åsikter som lämnats i Publikationen är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av Publikationen och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer att vara i enlighet med åsikter framförda i Publikationen.

Informationen i Publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller råd att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd.

TV frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna Publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.

Publikationen får inte spridas till eller göras tillgänglig för någon fysisk eller juridisk person i USA (med undantag av vad som framgår av Rule 15a – 16, Securities Exchange Act of 1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll.

Varken TV eller de personer som sammanställt denna publikation har innehav (varken långa eller korta) i analyserat bolags emitterade finansiella instrument.