Imponerad av H&Ms Q1

Idag kom H&Ms rapport för första kvartalet, vilket i H&Ms fall betyder december till februari. Det betyder att effekten av Corona kom med i Kina (-84% försäljning under februari i Kina) men inte i någon större omfattning i övriga världen i den här rapporten. Nu har så klart Q2 inletts som en total katastrof med 3778 av totalt 5065 butiker stängda per 31 mars, men om vi håller oss till Q1 så var det extremt starka siffror tycker jag.

Några punkter jag tycker sticker ut på positiva sidan

- Onlineförsäljningen ökade med hela 44% i lokala valutor (48% i SEK).
- Bruttomarginalen steg till 51% (jämfört med 50%). Här gör varje procentenhet stor skillnad.
- Lagret minskade till att motsvara 15,7% (jämfört med 18,6%) av omsättningen.
- Resultatet efter skatt ökade till 1928 miljoner (jämfört med 803) vilket betyder 1,16 kr/aktie (0,49 kr/aktie)

Nu är detta så klart gamla nyheter redan två timmar efter att de släppts och fokus framåt nu kommer säkert helt ligga på Corona och en prognos om när läget ska återgå mer till det normala. Redan nu flaggar man för att Q2 kommer bli ett förlustkvartal. Kanske hade man också kunnat hoppas på mer än 17% försäljningsökning online under mars månad.

Men jag har faktiskt inte känt mig så här sugen på att köpa H&M på flera år. Det mycket starka första kvartalet tycker jag ändå visar att man är på rätt väg med sånt de själva kan påverka. Sen var det så klart riktigt surt att inte kunna rida på framgångsvågen när vändningen nu äntligen verkade vara på gång. Men frågan är om de inte kommer gå stärkta ur det här på längre sikt när lite mindre spelare gått i konkurs, hyrorna förhandlats ner och de tvingats att trimma till sin onlinelogistik ytterligare ett snäpp.

Även marknaden verkar gilla rapporten och aktien har handlats mellan 6 och 9% upp från gårdagens stängningskurs, men då ska vi komma ihåg att aktien gick ner de senaste dagarna inför rapporten. Om en vecka får vi se om Stefan Persson tryckt på köpknappen som han ofta brukar göra när han återigen för börja handla aktien efter en rapport. Jag fick utdelning i ABB och Klövern pref idag, även om jag som sagt blev lite sugen på H&M har jag ännu inte köpt några fler H&M aktier.