Beijer Alma Q3 2025

Dags att sammanfatta rapporten från en riktig trotjänare i portföljen, Beijer Alma.

Bolaget fortsätter att leverera tillväxt trots omvärldsläget. I Q3 ökade bolaget nettoomsättningen med 12 %, varav 7 % var organisk. Den justerade rörelsemarginalen stärktes till 14,7 % (12,6). Riktigt bra manövrerat. Rullande ligger den nu på 13,6 %. Att jämföra med 2024 då den slutade på 12,8 %.

Även orderingången ökade med en uppgång på 7 %. Vilket signalerar fortsatt stabil efterfrågan framåt. Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades markant men nettoskulden ökade också något, vilket ger en oförändrad skuldsättningsnivå om ca 1,8 ggr EBITDA.

Vinsten per aktie uppgick till ”bara” 2,91 SEK (5,02). Det är en rejäl minskning men det fanns en hel del jämförelsestörande intäkter under fjolåret.

Rullande vinst nu 8,91 kr/aktie.

Vad det gäller de olika affärsområdena då?

Lesjöfors uppvisade en omsättningstillväxt på 7 %, med tydliga förbättringar inom Chassifjädrar, särskilt på de tyska och brittiska marknaderna. Affärsområdet Industri visade tillväxt i Europa och Asien medan Norden var stabilt och den amerikanska marknaden var något svagare.

Tidigare påannonserade effektiviseringsplanen i Lesjöfors, som inkluderar fabriksnedläggningar och personalminskningar, löper enligt plan. Troligen en del i de förbättrade marginalerna. Satsningen på medicinteknik breddar även intäkterna. Så det inte bara är traditionella industrifjädrar längre.

Beijer Tech fortsätter på samma spår med tillväxt och ökade resultat. Här verkar den svenska och norska marknaden visa stabil efterfrågan, framför allt inom infrastruktur. 

Efter rapportperioden har Beijer Tech gjort ett finskt förvärv så man följer sin strategi att kombinera organisk tillväxt med förvärv. Det bör långsiktigt stärka koncernens geografiska spridning och affärs bredd. Skuldsättningen har ökat något i takt med denna mer expansiva strategi, som man slog över till för några år sedan, men får väl sägas i alla fall hållas på en ok nivå.

Tillförordnad vd Johnny Alvarsson lämnar nu över till Oscar Fredell, som tillträder nu snart i dagarna. 

Tycker att bolaget navigerar väl (har jag i och för sig alltid tyckt). De justerade marginalerna pekar uppåt, kassaflödet stärks och orderingången växer. Ser ut att kunna bli en ok avslutning på året med då. Å andra sidan det har Mr Market redan räknat ut.

Beijer Alma befinner sig nu i en mer positiv dager av Mr Market. Bara i år har aktien väl stigit nästan 70 %. Vi pratar nu om en värdering om ca PE 31 och P/S 2,2.