Salix Group

Efter beslut på Volatis årsstämma tidigare i år så delades samtliga aktier i Salix Group ut till Volatis stamaktieägare genom en så kallad Lex Asea-utdelning, villkor 1:1. I juni dök aktierna upp till handel under kortnamnet SALIX. Syftet med avknoppningen var, som tidigare skrivits om, att synliggöra dolda värden och ge Salix en egen grund för att driva verksamhet och att göra fortsatta förvärv.

Sett utifrån kapitalmarknadsdagens beskrivning hänvisar man nu sin historia ända tillbaka till 1892 då grossistbolaget Thomee startar i Malmö. Flera turer därefter förvärvar Volati Lomandi Industrier 2015, byter namn till Salix Group 2021 och sedan utdelningen nu 2026.  

Idag ska bolaget skapa aktieägarvärde genom en kombination av organisk tillväxt och en aktiv förvärvsagenda (den s.k. serieförvärvarmodellen). Verksamheten är decentraliserad och består i dagsläget av 15 affärsenheter med närvaro i 13 länder.

Affärsmodell bygger på att driva och utveckla bolag som levererar material, beslag, förnödenheter, insatsvaror och emballage till framför allt byggfackhandeln och byggrelaterad industri. Kunderna nås via ett flertal kanaler, däribland återförsäljare, stora butikskedjor, direktförsäljning samt e-handel. Produktportföljen utgörs till stor del av egna varumärken men kompletteras med externa varumärken.

Koncernens struktur är indelad i tre huvudsakliga affärsområden:

Bygg- & Emballagelösningar: Fokuserar på material och emballageprodukter till industri- och byggkunder.

Förnödenheter Bygg & Agri: Erbjuder förnödenheter och maskiner riktade till byggfackhandeln samt skogs- och lantbruksaktörer (t.ex. Kellfri och Trejon).

Hem & Beslag: Produkter inom beslag, inredningsdetaljer och trädgård (t.ex. Habo Gruppen och Beslag Design).

Salix Group uppvisade en EBITA-marginal under 2025 på 10 %, men det långsiktiga målet för EBITA-marginalen höjdes från 10 % till över 12 % inför utdelningen. Detta som ett skäl till uppdelningen. Man tror sig kunna göra saker bättre på egna ben. Återstår att se om bolaget når dessa mål. 

Man redovisade en omsättning på 4,1 miljarder under 2025 och man har som mål att (organiskt och via förvärv) växa med 15 % per år i snitt. 

Nettoskulden/EBITDA var 2,5 inom Volati. Målet är att ligga mellan 2 och 3. Återstår att se hur balansräkningen utvecklar sig framöver.

Då det gäller 2026 så ligger nu Salix fokus på att etablera bolaget som en egen aktör och integrera de senaste förvärven, däribland Laydex. Makroekonomiska faktorer såsom avtagande inflation, lägre räntor och penningpolitiska lättnader gör att bolaget förväntar sig att hushållens köpkraft successivt stärks under andra halvåret 2026 vilket bedöms ge stöd till renoverings- och underhållsmarknaden (ROT), vilket är Salix Groups kärnområde. Omsättningen spås växa något och med en successiv marginalförbättring i riktning mot 11 %.

Om den utvecklingen infaller sig och fortsätter står 12 % att nå under 2027. Vi får helt enkelt vänta och se.

Sammanfattningsvis så har vi nu i Salix ett bolag som bör ha en något mer stabil grund då det är något långsamma cykler men som också är, i jämförelse med kvarvarande Volati (Ettiketto & Industri)  en mer kapitalkrävande verksamhet.  

Siktar vi under 2026 på ca 460 milj i EBITA och en värdering på ca 5000 milj kr så motsvarar det mellan tummen och pekfingret ett PE på ca 16, men det är en väldigt grov uppskattning. Får lära känna bolaget mer framöver.

Om ca 3 veckor kommer rapport.