Stigande kurser, tyska stimulanser, matpriser och köpkandidat
Många av de mer kvalitativa, mindre, industribolagen har uppmärksammats mer av Mr Market i år.
AQ Group är ett sådant exempel som fortsatt sin ”resa”, men också Beijer Alma. Det var inte länge sedan det gick notera.
” Beijer Alma till PE 14? Kan den här ”trampa-vatten-och-något-pressade marginaler-miljön” fortsätta ett tag till? Javisst: Kan det även delvis förvärras? Ja visst, men tror jag på att bolaget över tid kan fortsätta med sin historiska tillväxtstakt? Ja på det med. Jag vet bara inte när. Jag vet bara vad jag får för pengarna nu. Ett Beijer Alma på ca 150 kr är mer prisvärt än ett på 250 kr.”
Note är ett annat. Man avslutade 2024 med en otrolig stark balansräkning
” Det man de facto har är en väldigt stark balansräkning. Soliditet på ca 51 % (43).”
Styrelsen föreslog sedermera en utdelning på 7 kr/aktie vilket ger en avkastning på strax över 5 % på vad det gick köpa Note på för ett tag sedan.
Årets första inköp, Indus Holding, det lilla tyska industrikonglomeratet verkar också dragit nytta av mer uppmärksamhet dragits till Tyskland. Upp ca 30 % och på rullande siffror så är värderingen fortfarande inte farlig. Återstår dock att se vad bokslutet redovisar.
En ny trolig tysk regeringsbildning verkar dock släppa lite på den strama finansiella politiken och det ska stimuleras. Inte bara försvarsutgifter utan även 500 miljarder euro till infrastrukturprojekt. Det är både på federal som delstatsnivå som man släpper lite på ”bromsen”,
Det har inte baxats igenom än. Så vi får se. Den gamla sanningen ”snurrar Tyskland, snurrar Sverige” är dock troligen fortfarande giltig. I den andra vågskålen står naturligtvis utspelen från statsöverhuvuden med helt andra agendor. Sverige gynnas av fungerande världshandel. Kan vi sälja saker som vi gör bra till andra så kan vi köpa av andra vad de gör bättre och billigare till oss. Win-win. Resurserna räcker längre och till mer för alla då. Det är själva tanken med handel. Redan på bronsåldern.
Självklart kan man av protektionistiska skäl skydda inhemsk produktion. Om man så väljer. Men det ger inte mer pengar till gemena man. Det fördyrar. Avvägningar man ibland kan behöva göra. Vill man ha kapacitet till inhemsk matproduktion som i Norge? Fast det torde vara billigare för konsumenten att importera och betala med oljepengar? Ja då kostar maten därefter.
Sverige hade liknande tankesätt kring livsmedelsproduktion på 70-80-talet. Tycker du maten är dyr nu? I mitten av 80-talet kostade en nötstek så som fransyska ca 90 kr/kg. Omräknat till dagens pengavärde är det nästan 250 kr/kg. Vågar säga att det var drygt 100-lappen dyrare då än idag. Anektodiskt men, i Sverige har man, relativt situationen då, nu vant sig vid låga matpriser baserat på billig import. Om världshandeln stöps om eller vi går åt mer protektionistiska tider så kommer allt bli dyrare, för alla.
Slutligen. Vad har blippat på radarn sista tiden då? Nu då en hel del intressanta bolag dragit iväg uppåt i värdering.
Lundbergs.
Lundbergs har en kombination av ok värderade fastigheter, realtillgångar och industriföretag. Därtill som man får till “rabatt”.
Urtråkig aktie. Har inte hänt något på länge, men ”me like”. Det går inte förutse när saker kommer ske med värdering eller aktiekurser. Däremot kan man se vad man får för pengarna. Eller att det ibland är farligt stretchat. Just nu får man mycket för pengarna i Lundberg. Man behöver inte göra det mer komplicerat.