Tidsnotering maj 2026
Passar på med en tidsnotering. Som alltid så befinner vi oss i ett spännande läge. Den värsta räntepaniken har lagt sig sedan en tid tillbaka. Riksbanken har valt att hålla kvar den svenska styrräntan på 1,75 %. Eventuelle höjningar ser man framför sig beroende på inflationen utvecklar sig.
USAs S&P 500-index fortsätter mot nytt ATH och att hållas uppe av investeringar inom ai och relaterad teknik. Omxs30 på 3146 närmar sig ATH igen. En del industribolagen brottas med en lite segare konjunktur medan en del andra gasar.
Världsläget är som det är, fortsatt präglat av en hel del oro. Inte minst runt Iran-kriget, vilket sätter press på energipriserna och stökar med tillväxten.
För oss som investerar långsiktigt betyder det kortsiktiga bruset ganska lite. Det brukar vara mer värt att titta på mer normala vinstmarginal över en hel konjunkturcykel och ställa värderingar mot det. Samtidigt får man ha i beredskap och vara ödmjuk på att ibland sker paradigmskiften. Även om det hör till ovanligheterna. Vanligare är att Mr Market reagerar kortsiktigt och överdriver alternativt underskattar.
Ett exempel på detta kan vara i fastighetssektorn där rörliga kostnader verkar ha planat ut. Flera fastighetsbolag har börjat rapportera ökande förvaltningsresultat medan de fortfarande handlas till substansrabatter mot sina redovisade tillgångsvärden. Fastighetssektorn är som de andra. Det finns tider av eufori och tider av pessimism. Över lång tid jämnar det ut sig.
Industribolagen visar en mer delad bild. Det beror på, kan man väl säga huruvida de är mer pessimistiskt eller optimistisk värderade.
På investmentbolagssidan så har rabatten hos flera även nästintill försvunnit. Det brukar tyda på att pengar finns och Mr Market ändock är vid gott mod. Klassiska bolag som Investor och Industrivärden uppvisar nästan ingen rabatt, medan Latour (som har gott om industri i portföljen) har fått sin premie utraderad. Lundberg (som har en hel del fastighet) har en noterbar rabatt.
Ser vi till några konjunkturmarkörer så visade det svenska inköpschefsindexet (PMI) för industrin nyligen 57,2. Det är den högsta nivån sedan 2022 och visar ändå att det finns en oväntat god tillväxt. Kanske en delförklaring till att Mr Market ändock visat ljusare tongångar och närmar sig ATH. Även konjunkturinstitutets senaste barometer visar ett ganska normalt stämningsläge i stort. MEN, det finns en klyfta. Företagen är generellt positiva medan hushållen är märkbart pessimistiska kring sin ekonomi.
Kan ha att göra med att hur man tolkar sin omvärld naturligtvis beror på vad man har för input. Domedagsrubriker eller rapporterade siffror? I dagens samhälle så är det mycket klick och snabba rubriker naturligtvis som gäller. Det är lätt att fastna i det. Det kan vara kul att fascineras av det, men då det gäller långsiktighet så bör man undvika det och istället grotta ner sig lite för att sedan göra sina egna antaganden. Man behöver också kombinera det med att man bestämt sig för vad man har för strategi och vad för saker man ska kolla på. Då brukar det ge styrfart genom alla väder.
