Har ju haft som tradition att bringa fram någon person runt en av de stora högtiderna på året. De senaste åren har det varit fokus på den 13 December i samband med lite förberedande julmys. Lucia är ju inte bara ett gammalt katolsk helgon. Firandet i sig har djupa rötter då vi firar att mörkret börjar ge vika och ljuset börjar återvända. I dagens moderna samhälle har Lucia-firandet dock ett eget datum, den 13 och midvintern ligger någon vecka efter.
Jag tycker därför att den här tiden på året pasar till att lyfta fram någon som spridit lite ”ljus och fägring”.
Låt oss först blicka bakåt och se vilka andra som ”gästat” bloggen. Tidigare ljusbringare under Lucia har varit:
2017 – Kvalitetsaktiepodden som med sin då ganska nystartade podd behagade besöka vår lilla stuga vid skogskanten.
2016 – Alexander Gustafsson på UA Akademin/Nordnet/Sparpodden med förkärlek till investmentbolag.
I år tänkte jag ta en nytt grepp för att lyfta fram någon jag länge känt bör lyftas men som är svår att nå på samma sätt. Intervjun är därför denna gång helt fiktiv och alla eventuella misstag är gjorda av mig. Jag ber om ursäkt i förväg för eventuella missförstånd.
Som årets ljusbringare, 2018, har jag nämligen bjudit in en person som i många år figurerat och bidragit med att belysa saker i kommentantorfältet hos många bloggare. Ni som är vana bloggläsare i aktiebloggosfären vet säkerligen vem jag syftar på. Nämligen signaturen – Lars.
Sittandes vid vindskyddet vid den frusna sjön närmar sig så till slut en ensam vandrare genom det lätta snöfallet. Elden är redan tänd och kokkaffet färdigt. Vi slår oss ned och tar oss var sin kopp.
Välkommen Lars. Kul att du hittade hit genom snöfallet. Hoppas att kaffet ska smaka. Ska vi gå direkt till ämnet aktier och sparande kanske.Förstod som att du hade lite bråttom iväg sen. Bråda dagar nu?
Ja det är visserligen fullt upp hela tiden, men denna tid på året är det extra mycket. Många ställen som ska besökas.
Så hur tänker du kring aktiva aktiefonder och indexfonder?
Låt mig säga så här. Läste om Bill Miller och hans Legg Mason Value Trust för ett tag sedan. Han var en de mest hyllade fondförvaltarna i USA. Under 15 år slog han jämförelseindexet S&P 500. I slutet av 2006 bröts dock sviten. Fonden började kraftigt underprestera. Den gick så dåligt att i princip hela överavkastningen utplånades. En investerare som varit med under tjugo år fick inte bättre avkastning än en indexplacerare. Hade Miller gjort som Peter Lynch och slutat på toppen hade han varit garanterad en plats i fondförvaltarnas Hall of fame. En indexfond räcker otroligt långt.
Ok. Jag förstår att du kan vara kritiskt till aktivtförvaltade fonder då, men Didner & Gerge då de är väl duktiga?
2013 släppte Henrik Didner och Adam Gerge den dagliga förvaltningen och skulle fokusera på att utveckla bolaget som det hette. Så här lät det vidare "Vi vill kliva åt sidan innan vi blir för gamla. Ibland ser man folk som håller på lite för länge". Hoppas nu att alla de som köpt denna Sverigefond är väl medvetna om att man kan inte köpa dessa herrars historiska avkastning.
Ja det är ju sant. Det återstår ju att se vad Didner & Gerge avkastar nu när dessa herrar sedan en tid klivit av den direkta förvaltningen.
Vi sippar lite på kaffet och jag passar på att ögna mannen framför mig lite. Fast han verkar klädd i, visserligen välklädda men, lätta kläder så verkar inte kylan påverka honom. En rejäl huvudbonad gör visserligen att värmen antagligen bibehålles men inga tecken på att vare sig kyla, vind eller snöfall bekommer Lars så som på en själv.
Du brukar inte vara vidare förtjust i småbolag som annars är väldigt populära hos småsparare. Hur kommer det sig? Man kan ju bli förmögen.
Nej, det blir man oftast inte. Det som händer många småsparare är egentligen så fruktansvärt onödigt.
Jag vet inte hur många gånger jag tagit upp detta med att fokusera först, och i alla sammanhang på risken. Dagens kapitalmarknad erbjuder förstklassiga sparprodukter. Indexprodukter utan köp, sälj eller förvaltningsavgifter. Varför då ge sig in och köpa esoterika?
Jag nickar medhållande samtidigt som jag känner att nu när det börjar komma grekiskinspirerande ord så är det nog dags att spetsa till kaffet lite om det ska gå och hänga med. Det får bli en kaffekask. Lars själv avböjer vänligt med hänvisning till att han parkerade ekipaget en bit bort och måste köra sen. Jag hörde aldrig något motorljud när han kom och samtidigt fick jag känslan att om det hade varit konjak istället för brännvin så kanske det hade gått att bjuda honom på en gök istället, men vem vet.
Vi matar på elden lite och fortsätter samtalet.
Det är ju inte bara hypade småbolag du kan vara kritisk till. Du kan ju ibland även vara kritisk till de som försöker vara långsiktiga i s.k. värdebolag. Att när något gått ned mycket ska man vara försiktig. Hur tänker du här?
För många upkommer ibland en stor förlust i aktieinvesteringar. Hur hanterar man den? Det viktigaste som finns då är att inte hamna i en ljuga-för-sig-själv-situation. Man tycker att man inte behöver agera bara för man är en långsiktig värdeinvesterare. Låt mig då påminna om att på långsikt är vi alla döda. Jag själv agerar inte så. På Lundaluppens blogg har jag skrivit mycket riskhantering: Har min investering minskat med 7% är jag ute. Då hade jag fel och börjar om igen . Jag går igenom. Vad missade jag?
En amerikansk handlare uttryckte det så här. Killen hade tjänstgjort i marinkåren. "One of the tacticts in the Marine manuel is either go forward or backward. Don´t just sit there if your getting the hell beat out of you". Vad gör jag? Vem är jag? Hur agerar jag i den uppkomna situationen?
Detta är frågor jag alltid arbetar med.
Det låter klokt. Du förgylller ju många bloggare med dina kommentarer. Den som söker finner spår av dig både här och där. Vill minnas att du även skriver julhälsningar. I alla fall från 2015 och framåt. Blev det några i år?
Det stämmer. Dryftade frågan med Carolus och det blev julkort även i år. Finns att läsa i kommentarsfältet hos Sofokles.
Jag ska inte uppehålla dig längre Lars för jag förstod att du var tvungen att snabbt bege dig iväg igen. Jag får tacka för besöket och pratstunden.
Först nu ser jag att Lars har en stor säck med sig, liggandes strax bakom sin rygg.
Det stämmer att det är bråda tider nu. Inte bara här utan även i andra delar av världen. Är just nu på väg till några engelskspråkiga vänner.
Jaha , ja jag har förstått att du gillar engelsk stil svarar jag och pekar menande på de Crockett´s som bekläder Lars fötter.
Kvalitet framför rea eller hur var det?
Lars bara ler, reser sig upp och tackar för kaffet. Säcken tar han på ryggen.
Först nu ser jag att säcken är prydd med ett monogram. Jag kan inte riktigt uttyda vad det står p.g.a att säcken verkar vara gammal och flertalet bokstäver är bortslitna. I alla fall borta i början. Allt jag ser är ***** *laus.
Hmm tänker jag. Faktum är att med skånsk-dialekt så blir ju laus nästan som lars... Hade han inte en antydan av skånsk dialekt? Nåväl.
När Lars slutligen har avlägsnat sig och jag släcker elden vid eldstaden tycker jag mig höra både klapprandet av renar, som plingandet av bjällror på avstånd och ett ”hoppla” utropas.
Jag skakar på huvudet. Säkerligen bara inbillning. Den här tiden på året så kan ju mycket spela en ett spratt.
När jag sedan på den mörka himlen ser ett ljusstreck, som en stjärna som stiger, i stället för faller, så blir jag än mer konfunderad. Vad är detta för underligt?
Nä usch. Skulle kanske druckit kaffet svart, inte som karsk.
Jag sparkar till en sista släng av snö över den gamla eldstaden och beger mig slutligen av hemmåt.
Tog upp temat förra året och tar upp det igen för jag tycker det kan passa som påminnelse i dessa tider. Ibland är det svårt att veta om man ska köpa eller sälja. Det finns naturligtvis inga enkla svar på detta då det finns otaliga investerings- och sparstrategier. I regel ger olika stragegier olika utfall under olika perioder. Jämför t.ex. blå och röd strategi i bilden nedan. Varandras totala motsatser, men ändå inte.
Det finns egentligen två saker som man bör fokusera på, oavsett strategi.
Var en nettosparare samt undvik att ta risker som kan utradera ditt kapital.
Angående nettosparande så är aktiesparande inte ett noll-summespel, eller än värre dobbel där man sakta men säkert förlorar mer ju mer man spelar till ”huset”. Aktiesparande ger över tid positiv avkastning. I aktiesparande är man ”huset”. Ju mer man sparar och investerar ju mer vinner man. Generellt sett. Individuella skillnader finns naturligtvis, men som grupp-prestation och över tid stämmer det. Du har oddsen med dig.
Här kommer den andra saken in; riskhantering. Egentligen kräver det inte en rigid checklista. Det räcker gott och väl med sunt förnuft där den första ringklockan bör vara - satsa inte pengar du inte har.
Den andra bör vara - använd inte hävstångsprodukter eller satsa allena på sådant sätt att det kan utradera en stor del av ditt sparande.
Utöver det kan du egentligen investera på vilket sätt du näst intill vill. Så länge du investerar dina egna ihopförtjänta pengar. Välj en strategi som passar dig och ditt livsmönster. En del vill kolla fondportföljen en gång per halvår. En del vill följa bolag på dagsbasis. Kan du dessutom undvika de största fallgroparna så kommer världens 8:e underverk utföra storverk för dig.
Den första MIILF-checken vill jag minnas gjorde jag 2013. MIILF står för Mature Investors I´d Like to Follow och hänvisar till att det är ett gäng förvaltare som jag gärna följer och/eller sympatiserar med investersstilen med. Ibland får man nya investeringsuppslag. Ibland är det bara intressant att försöka följa hur de eventuellt tänker och tycker om olika aktier.
Jag har i regel lagt fokus på köp, inte sälj. De som följs är i princip de samma.
Nog om det. Låt oss ta en titt.
Warren Buffett Q3
Bank of America ca 30 usd
JP Morgan ca 104 usd
Oracle ca 49 usd
US Bancorp ca 53 usd
Goldman Sachs ca 233 usd
Bill Nygren Q3
DXC Technology ca 88 usd
Charles Swab ca 51 usd
Flex ca 14 usd
Mohnish Pabrai
Sålt av I Alphabet, Ferrari m.fl.
Skagen Fonder November
Waste Management ca 90 usd
Tyson Foods ca 60 usd
Odin Fonder November
TGS ca 260 nok
Subsea7 ca 100 nok
SimCorp ca 420 dkk
Didner & Gerge Q3
Handelsbanken ca 105 kr
Danske Bank ca 180 dkk
Volkswagen Pref ca 140 eur
Sbanken ca 83 nok
Kommentarer
Buffett verkar fortsatt gilla finansaktier. Kvartalet som var så verkade det inte blivit fler Apple. Kanske tyckte han att aktien blev för dyr ett tag där under Q3. Återstår att se om han köpt mer under Q4 när de siffrorna kommer.
Bill Nygren har fått se sina nyinköpta aktier falla en hel del den senaste tiden. Flex t.ex. har sjunkit med 40 % sedan köpet, handlas väl på 5-års lägsta med PE 14. Baserat i Singapore. IT-företaget DXC Technology handlas nu för ca PE 9. Varit en riktig ”landslide” för flera bolag. Även om Nygren tyckt bolag varit billiga vid köptillfällena kan billigt alltid bli billigare.
Mohnish Pabrai har tajmat bra. Många bolag har sjunkit en i pris sedan försäljningar han gjort. När han senast ökade i Alphabet var kursen 536 usd. Senaste försäljningen var på 1104 usd.
Odin Fonder har köpt på sig i två bolag som skulle gynnas av ökade investeringar i oljesektorn. Båda har fallit i kurs kraftigt det senaste halvåret. Nu verkar Odin se köpläge i dem i alla fall. Återstår att se om så visar sig bli fallet.
Didner & Gerge lyckades sälja H&M på botten (om det inte vänder ned igen vill säga) och växlade mycket av pengarna til finans. Närmare bestämt Handelsbanken. Framtiden får utvisa om det var en bra eller dålig växling. Man är liksom Buffet under Q3 överlag förtjust i finansaktier.
I och med delat räkneskapsår så kommer Clas Ohlsons Q2 rapport den här tiden på året.
Liksom detaljhandel i övrigt så är det tuffa tider för bolaget, men generellt tycker jag Clas Ohlson parerar och anpassar sig relativt väl.
Tittar vi på själva rapporten och den enskilda kvartalet så från skillnad från de senaste årens Q2:or, som varit ganska stilla stående försäljnignsmässigt, så ökade försäljningen organiskt med 4 %. Inte minst verkar satsningen online ge resultat.
Det som var negativt var rörelsemarginalen, inkl då kostnader av engångskaraktär.
Samma bild framträder om man kollar halvåret. Ökad försäljning men pressad marginal. Man kommunicerar också en rörelsemarginal för innevarande samt nästa på ca 4-6 %. Fortsatta kostnader kommer att tas och butiksnätet utanför Norden kommer avvecklas. Man kommer enbart sälja online på utom-nordiska marknader.
Jag gillar naturligtvis inte resultatförsämringar, men jag måste ändå säga att jag gillar probleminsikt, förändringsbenägenhet samt ärlighet gentemot aktieägare. Nu står försäljningen utanför Norden av ca 3 % av den totala försäljningen så i det sammanhanget så blir ju siffrorna mindre viktiga. Hur konsumtionsbeteenden är i Sverige och Norge däremot är av yttersta vikt för Clas Ohlson.
De forna rörelsemarginalerna på ca 9 % är inte i sikte än på länge. Frågan är också när och om den kommer återvända.
Alla bolag behöver då och då transformera sig för att överleva. Hittills har Clas Ohlson lyckats med detta, men det är klart det kanske är bolagets största utmaningar som står framför dem. Att gå över till färgkataloger 1977 kanske kändes stort då, men online känns som en bra mycket större utmaning.
Rullande 12-månaders vinst ligger nu på 3,79 kr/aktie. Utdelningen på 6,25 kr/aktie. Soliditeten ligger på 43 %. Det alla frågar sig är huruvida utdelningen kommer hålla i sig över tid om det inte vänder resultatmässigt snart.
Några tankar om Clas Ohlson? Vad tror du om den närmsta framtiden?
P2P-låns bra eller dåliga sidor diskuteras ibland, men de ger onekligen ett stabilt kassaflöde till investeraren. I alla fall är det min erfarenhet under den tid jag har experimenterat med tillgångsslaget.
Det finns väldigt många aktörer där ute och det första man behöver fråga sig är naturligtvis vad man vill se hos en P2P-låne-plattform för att vilja investera där.
Jag förmodar att många då i första hand väljer svenska aktörer. Man slipper valutarisk och annat krångel. Man behöver också naturligtvis bestämma sig för om man vill investera i personlån eller i företags och/eller bygglån så att man vet vilken risk och ränta man kan förvänta sig.
En etablerad svensk aktör som ToBorrow har t.ex. gett en investerare där en snittränta på 8,6 % i skrivande stund på diverse företagslån. Är man redo att ta större risk med t.ex. valuta och låna ut i eur så har en investerare fått i snitt ca 14,4 % hos t.ex. Grupeer. Båda räntesatserna enligt deras egna uppgifter.
Som synes finns det en hel del räntepunkter att tjäna. Om man är villig att ta valutarisken. För valutan kan spela en väldigt stor roll om man spekulerar i det kortare perspektivet. Med ”månadsinsättningar” och längre tidshorisont bör det jämna ut sig men vem vet huruvida den svenska kronan ska stärkas eller försvagas framöver?
Grupeer är i alla fall en av de aktörer som jag funnit som erbjudit bäst räntor även under en lite längre tidsperiod. De har också fortsatt utveckla sin tjänst hela tiden. I dagsläget har de t.ex. lanserat möjligheten att implementera flera auto-invest portföljer.
Auto-invest funktionen möjliggör att ställa in olika parametrar så att pengarna investeras automatiskt enligt ens preferenser.
En väldigt viktig funktion om man vill undvika att pengar sitter ”overksamma” på ett konto. Till skillnad från ett högräntekonto som genererar ränta varje dag så genererar pengar på en P2P plattform bara ränta om de är i arbete.
Själv har jag i nuläget investerat i 36 olika lån via Grupeer. I tidigare inlägg har jag poängterat vikten av diversifiering. Både i lån, lånetyper som i P2P-plattformar. Även om man skaffar sig ”favoriter” bland P2P-plattformar så tror jag ändock på diversifiering för risken är hög och affärsmodellerna är relativt oprövade. Jag anser inte att 36 är diversifierat i P2P-sammanhang utan för det behöver man fler och då gärna på olika plattformar också.
Jag ser P2P också som en egen tillgångsklass. Ej att förväxla med aktiesparandet, buffertsparandet eller vad man nu placerar i mer. En del gillar att vid sidan av sin aktieportföljen bli hyresvärdar, skogsägare, investera i onoterade bolag eller någonting annat. Jag tror det är i det perspektivet man ska se investeringar i P2P-lån också.
Fördelen som många ser med P2P är de låga summorna som krävs för att starta. Samt att du behöver inte använda hävstång (som vid t.ex. fastighets- och skogsköp).
Längden på mina lån hos Grupeer varierar mellan 3 till 12 månader och de ligger i regel på mellan 13 till 15 %.
Mintos, som är den största P2P plattformen mig veterligen, erbjuder inte riktigt lika bra räntor men har å andra sidan ett större utbud av lån och i olika valutor.
Det som jag kan irritera mig på Mintos dock är att lånen ibland löses i förtid av låneoperatören och sedan kommer det lån igen men med då lägre erbjuden räntesats. Denna ”klausul” är oerhört irriterande. Detta har hittills inte hänt mig på Grupeer utan har det avtalats ett låneavtal så har räntor och avbetalningar löpit på som avtalat hela tiden.
Är man Excel-freak finns även möjligheten på Grupeer att ladda ned sin portfölj med diverse nyckeltal till Excel. Smidigt om man t.ex. vill se vilka lån som gett vilken ränta o.s.v.
Fundera bara först över om investeringsformen passar dig och din egen riskprofil.