Spanar efter aktierna som kan gynnas av 2020-talets trender. De mest uppenbara förlorarna på det varma vädret. Den extremt milda vintern lär sätta sin prägel på vissa bolag och sektorer.

”Det har kommit några enstaka vinstvarningar på det, men alla som säljer varma kläder och liknande borde ju ha drabbats negativt. Även kraftproducenter har haft det dåligt, med låga elpriser.”

En bra vd och ett bra bolag kan hantera det mesta. Men vädrets makter är svåra att rå på och därför kan mycket väl den ovanligt varma vintern ha pressat ett antal bolags resultat, vilket är värt att hålla ett öga på inför den kommande rapportsäsongen.

De mest uppenbara förlorarna på det varma vädret är klädhandlarna som riskerar att bli sittande med stora lager av osålda vinterkläder. Branschen är särskilt säsongsutsatt och att sitta kvar med fjolårets vinterkläder till nästa säsong är inte att tänka på, vilket lär tvinga fram ännu större och mer kostsamma vinterreor än normalt.

Det är dock inte alla som gråter av vintern har hållit sig borta i stora delar av landet. Byggbolag och deras underleverantörer bör till exempel ha gynnats av det varma vädret eftersom det underlättar byggandet. För branschjätten Skanska är betydelsen inte betydande eftersom Sverige bara står för cirka 20 procent av byggkoncernens omsättning. 

De kan fortsätta med sin verksamhet på ett sätt som man inte brukar kunna göra den här tiden på året. Jag tror att bygg kommer sticka ut lite grann.

För exempelvis Peab som har 80 procent av försäljningen i Sverige är vädret viktigare, för att inte tala om de mindre bostadsutvecklingsföretagen vars hela verksamhet finns i Sverige. Även fastighetsbolagen tjänar på den milda vintern eftersom uppvärmningskostnaderna som står för en stor del av de löpande kostnaderna minskar.

För skogsindustrin är vädereffekten tudelad. På kort sikt missgynnas branschen av varma vintrar eftersom leriga skogsvägar försvårar transporten av virke ut från skogen till sågverk och massafabriker. SCA klagade till exempel redan förra vintern på logistikproblem och denna vinter har rimligen varit ännu varmare.

På lång sikt brukar däremot skogsindustrin pekas ut som en branschvinnare av ett allt värmare klimat eftersom det får skogen att växa snabbare. Det tar dock 50-100 år för en gran att växa till full höjd så det är inget vi kommer märka något av i den kommande rapportsäsongen.

Sen är jag nyfiken på banksektorn, som har underpresterat börsen de senaste åren. Nu har vi fått två räntehöjningar samtidigt som risken kring penningtvättsfrågor består. Den senaste räntehöjningen har inte slagit igenom, så det blir intressant att se vad de säger för framåtblickande i vd-orden.

Utsikterna för 2020.

Hur pass optimistisk är du?

Hotet mot Ericsson kommer från Finland.

Många lyfter fram kinesiska Huawei som den tuffaste konkurrenten till den svenska telekomjätten. Men i tysthet har Nokia både kommit i kapp och gått om Ericsson på deras paradgren nätverk.

Kan Nokias verksamhet börja återhämta sig under 2020, vilket 

konsensusförväntningarna inte har tagit hänsyn till än, och då kan man räkna med att aktien kommer att utvecklas bättre än Ericsson i sektorn under de kommande tolv månaderna.

En konsolidering inom sektorn går inte heller att utesluta, och då kan man som små sparare peka ut Nokia som den "mest aptitliga förvärvskandidaten". 

De 5G-kontrakt som Nokia har vunnit den senaste tiden ökar förtroendet för att Nokia kan återhämta sig från de strategiska och teknologiska misstagen som bidragit till att bolaget endast tagit en begränsad andel i den tidiga 5G-marknaden. Nokia är väl positionerat i en framväxande miljö med "hybrid"-mobilnät.

Sektorkollegor:

Vad gäller Ericsson,finns en risk för ett temporärt avbräck i tillväxten på högmarginalmarknader, där uppskattar att Ericssons tillväxt inom verksamheten Networks i Nordamerika kommer att dämpas till 1 procent under 2020. SHB sänker också riktkursen för Ericsson till 92 kronor (101) medan riktkursen för Nokia däremot justeras upp till 4:70 euro (4:00).

Sen om man som sparare ser på Anskaffningsvärde och direktavkastning så är det fördel för Nokia, jag ser också kanske mer uppsida 2020 i Nokia. Investering i 5G har accelererat snabbare än många har förväntat sig.  Vad vi mer vet är att när det vänder så hinner inte småspararna med, en början med nedgång kan gå över till en kraftig uppgång. 

Nokias, direktavkastning 4,07 %

Ericsson,direktavkastning 1,19 %

Dagens Nokia är resultatet av ett antal företagssammanslagningar, som började med att Nokia och Siemens slog samman sina nätverksbolag 2007. Senare har man köpt företag som Alcatel-Lucent och Motorola.

Bilden att Nokia nu kommit i kapp Ericsson bekräftas av analysföretaget Gartner. Analytikern Leif-Olof Wallin säger att Nokia nu kan mäta sig med de två andra jättarna, Ericsson och Huawei, både när det gäller storlek och innovationsförmåga.