Latour kom idag med sin halvårsrapport.

Substansvärdet sista juni uppgick till 105 kr/aktie (dagen innan rapportsläpp, 20 augusti, 106 kr/aktie).

Latours alla innehav är ju inte noterade. Därför värderar man själv sina onoterade innehav genom att använda sig utav en EBIT-multipel inom intervallet 11 – 17 för de olika onoterade bolagen. På så sätt för man en uppskattning av ”värdet” på sina onoterade innehav.

Uppskattningen landar på ca 26 – 34 kr/aktie vilket ger snittet 30 kr/aktie. Därtill värderar man sina små delägda onoterade innehav till 1 kr/aktie.

Till synes utgörs ca en tredjedel av Latours substansvärde av onoterat.

Den andra delen är ägarandelar i börsnoterade bolag. Motsvarande 82 kr/aktie. Dra därefter av nettolåneskuld på 8 kr/aktie så blir substansvärdet 105 kr/aktie

Ca två tredjedelar av substansvärdet utgörs därmed av innehav i börsnoterade bolag.

Assa Abloy utgör ca 38 % av börsportföljen, Tomra 14 %, Sweco 13 %, Securitas 11 % och Fagerhult 8 %.  De sju andra utgör således resterande 16 %.

Utvecklingsmässigt presterade börsportföljen +12,6 % under halvåret. Tre gånger bättre än jämförbart index.

När det gällde den onoterade industridelen så växte orderingången organiskt med +10 % under samma period. Därtill kom ytterligare tillväxt p.g.a förvärv. Det var framförallt andra kvartalet som gav en rejäl skjuts. Det rullar på bra m.a.o.

De negativa signaler som de märker av och som VD nämner i VD-ordet är i bilindustribranschen. Ingen stor sektor för Latour men som kan ge följdverkningar om nu inbromsning hägrar vid horisonten.

Tankar om Latour?