Spartacus
Likes
155
Antal inlägg
470
Följare
44
Medaljer
0
Om användaren
Tankar, noteringar och funderingar om aktier och investeringar.

RSS

RSS feed
5 september

Äger du aktier via ett företag?

Överskottslikviditet i ett företag kan ju investeras i t.ex. aktier. Tror inte att det är så ovanligt. Inte minst nu då räntorna är som de är.

Från 2018 så träder en ny lagstiftning i kraft. Alla aktiebolag, handelsbolag, ekonomiska föreningar och ideella föreningar som vill köpa och sälja aktier behöver skaffa ett LEI-nummer (Legal Entity Identifier). En identifieringskod som ska säkerställa att man alltid vet identiteten på den som handlar med aktier.

Ett LEI-nummer får man ansöka om mot en avgift och dessutom kostar det någon form av registerhållnings- eller underhållspeng för denna tjänst årligen. Såg en utfärdare ta drygt tusenlappen för registrering och detsamma för årligt "underhåll".

Jag tycker det hela är absurt, men jag är i och för sig partiskt här. Tycker  att både banker som myndigheter redan mjölkar företag på så mycket som de kan.

Nu är väl just tusenlappen i sig inte mycket att bråka om, men jag ser man peng efter peng försvinna i diverse bank-, tillsyns- och registeravgifter så blir man ju minst sagt lite frustrerad till slut.

Vad tänker du som äger aktier via företag göra? Registrera LEI-nummer eller sälja allt för att istället köpa fysiskt guld och gräva ned?

Taggar (blogg): 
2 september

Börsdata, magic formula och bloggare

Först av allt vill jag lovorda Georges (40procent20år) Börsdata. Ett alldeles utmärkt verktyg när man vill gräva lite bland bolag eller screena. Börsdata har förenklat processen att få en snabb första inblick i många bolag något enormt.

Börsdata kan även användas för att screena efter bolag efter förutbestämda strategier. En sådan strategi är Greenblatts Magic Formula.

Många bolag som intresserar bloggare som på något sätt ofta härleder sin strategi till någon form av ”värdestrategi” dyker ofta upp som Magic Formula bolag.

Magic Formula bolag är bolag med hög avkastning på kapital i kombination med låg värdering sett till EV/EBIT. M.a.o. bolag som ofta fallit i pris men som ändå visat sig tjäna bra med pengar.

Exempel på sådana bolag som hamnat på tapeten både hos en del bloggare och i Magic Formula (när man screenar efter större Magic Formula bolag) är laxodlare så som Grieg, Leroy, MarineHarvest och SalMar liksom Novo Nordisk och Pandora.

Bolag som dykt upp på screenern och som kanske också kan bli intressanta för vissa bloggare (eller så råder det delade meningar)är t.ex.Hennes & Mauritz och Nobia.

Nu förekommer det fler bolag naturligtvis då man kan ju få fram hur många bolag man vill. Det finns ju ingen absolut gräns utan de rangordnas ju. Liksom beror urvalet på vilken börs och storlek du söker på.

Nu tror jag inte att många bloggare direkt använder sig av Magic formula screenern men de parametrar man använder när man söker efter ”case” gör att man ofta landar på samma bolag.

Med Magic Formula kan man råka på många stolpskott och självmål  också. Strategin bygger på att man har en ”korg” av bolag som sammantaget ska gå bra. Inte att varje enskild aktie gör det. Samma tänk har dock många enskilda också eller så försöker man ”kvalitetssäkra” valen. På Börsdata finns t.ex. en Graham-screener och ställer man några av de kvalitativa kraven på bolagen som dyker upp i en Magic Formula screening så vips hamnar man gärna på bolag som är populära i nät-etern.

Det är ju såklart så att om man använder sig av samma sökkriterier så hamnar man ju på samma bolag. Vare sig man gör det ”manuellt” eller ”passivt”. Så egentligen är det inget konstigt. George har också lyckats väl med att fånga upp essensen av de ”värdestrategier” som används ”där ute”.

Kanske är folk dessutom mer mekaniska och förutsägbara än de tror? Analyserandet är kanske bara en förutsägbar process där man jobbar med att övertala sitt eget jag att trycka på köpknappen? Gör man ”jobbet” så kan ens ego boostas av att man  har hittat en ”vinnare” om det faller väl ut?

Nu blev det lite psykologifunderingar som pålägg på hela inlägget eller så är det bara ett symptom på att fredagskvällen blev för hård och lördagsmorgonen kom för tidigt.

Ha en fortsatt trevlig helg!

Taggar (blogg): 
31 augusti

Robosave

Innovativförmågan är stor. Såg att Nordnet lanserat en tjänst de kallar  Robosave. Ett androgynt ansikte möter en på webbsidan och Robosave ska agera som "investeringsrobot". D.v.s. ta hand om sparande och investeringar åt en.

 

 

Har inte provat detta själv och känner i nuläget inget behov av det heller, men det är ett intressant fenomen så var tvungen att nämna det. Tydligen är processen sådan att man ska svara på ett antal frågor därefter syr de ihop ett månatligsparande åt en. Via ETF:er (börshandlade fonder).

För detta betalar man 0,5% i förvaltningsavgift. De underliggande fondbolagens avgifter tillkommer därtill valutaspread om man handlar i utländska valutor.

Ser ut som man spinner på modeordet "robothandel" också kallad algoritmisk handel. Det bygger ju på att en programvara sköter ordrar efter förutbestämda regler. Mest känt är väl högfrekvenshandel där en programvara sköter både köp och sälj. Ofta i samma aktie och ofta i samma bok.

Som sagt. Inget jag kommer prova i nuläget, men intressant hur innovativförmågan är på topp med nya tjänster och produkter. Vad tycker du om Robosave?

Taggar (blogg): 
31 augusti

Är inte ett bolag till rabatt alltid billig?

Är inte ett bolag till rabatt alltid billigt?

Frågan dök upp på Twitter (mitt konto följs på @Spartacusinvest för den intresserade) och syftar troligtvis på investmentbolag så som Investor som nu handlas till rabatt gentemot substansvärdet.

Svaret är både ja och nej.

Visst kan det vara fördelaktigt att köpa ett investmentbolag när det handlas till rabatt. Allt annat lika så är det ju också oftast bättre ju större rabatten än.

Men back to basic. Man talar om rabatt när substansen d.v.s värdet på innehaven är högre än aktiepriset.  Premie heter det när värderingen är  lägre än aktiepriset.

Om Investor har ett subsansvärde på 493 kr och handlas själv på 360 kr så är rabatten ca 27%.

Om Berkshire har ett s.k. book-value på 122 usd och handlas till 180 usd så är premien ca 48%.

Investor kan ju tyckas "billig" redan på 492 kr för då får man ju en krona "gratis". Berkshire kan tyckas dyr redan på 123 usd för då betalar man en dollar "för mycket".

Riktigt så enkelt är det dock inte. Investors substans är ju dels en uppskattning av "värde" på icke noterade tillgångar som någon har gjort, dels marknadsvärdet på noterade tillgångar. Vem säger att dessa värderingar är de rätta? Substansen är bara en funktion av rådande marknadsklimat. Marknadsklimat vet vi alla kan skifta snabbt.

Om man har uppfattningen att marknaden alltid har rätt så visst är den där kronan billigare ett köpläge då, men har man uppfattningen att marknaden kan vara irrationell ibland så behöver man göra en egen uppskattning av vad den egentliga "substansen" är. På så sätt sätta sina egna gränser för vad dyrt, rimligt och billigt är. 5% rabatt mot substansen kan då t.ex. fortfarande vara dyrt. Inte minst gäller detta Investor som ändrade hur de värderade sina onoterade innehav ganska nyligen och gav dem s.k. "marknadsvärde". För övrigt ett mycket lämpligt tillfälle att omvärdera till "marknadsvärde" då vi nu haft flera års uppgång på börsen.

Ett annat exempel är Lundbergs. Även om jag inte satt mig in lika mycket i Lundbergs så är ju frågan om det stora fastighetsbeståndet är för högt, rätt eller för lågt värderade i balansräkningen? Om det är för lågt finns ju stora "gömda värden". Om det är för högt så är det ju vansinnigt att betala premium. Man behöver göra en egen uppskattning för att kunna säga om det är dyrt eller billigt.

Liknande problematik stöter man på vid köp av lågt P/B aktier. Då man vill köpa bolag med höga bokförda värden i relation till priset på aktien. Den stora frågan är ju om de bokförda värdena är rimliga? Stämmer det att varulagret ska vara värderat si och så? Är båtarna verkligen så mycket värda eller väntar nedskrivning och skrotning av dem om hörnet? Man måste med andra ord skapa sin egen uppfattning kring "substansen".

Med det sagt så finns det också mycket som talar för att det är bra att fiska i substansrabatts-vatten (liksom låga P/B-aktier i kombination med vissa andra parametrar). Allt annat lika så blir ju avkastningen över tid större ju billigare vi köper för. I alla fall så länge bolaget fortsätter existera, växa och frodas.

 

13 augusti

Tencent Holding - ett kinesiskt Kinnevik

Modellportföljen av investmentbolag har onekligen gått bra trots (tack vare?) minimal arbetsinsatts. Detta gör ju att nyfikenheten på globala investmentbolag ökat. Samtidigt så har jag fortsatt försöka läsa in mig och lära mig mer om spelutvecklingsbranschen med relaterade sidonischer.

Dessa två spår leder osökt in på ett av världens största investmentliknande bolag - kinesiska Tencent Holding.

Tencent Holdings grundades så sent som 1998 av riskkapitalister och flaggskeppsprodukten då var en internetbaserad meddelandetjänst - QQ.  En kinesisk version av ICQ, ni som liksom jag, använt detta chatt-program någon gång under ”tidig jägarstenålder”. Idag har QQ ca 900 miljoner användare och Tencent Holding har växt till ett av världens börsvärdemässigt största bolag.

Tencent Holdings har kommit en lång, lång väg från att vara ett bolag som driver en meddelandetjänst. Det är i dag ett gigantiskt holding bolag som är delägare i verksamheter som tilhandahåller spel, onlinetjänster, mobiltelefoni, online annonser, elbilar, underhållning, media m.m.

Man har en förkärlek att gå in i bolag och branscher som anses ha framtiden för sig. Inga Trump-stödda kolgruvor m.a.o. utan gärna internet-relaterat eller ny teknik-relaterat.

Man kan tänka Tencent ungefär som ett kinesbaserat Kinnevik fast mångdubbelt större.

Man äger eller äger andelar i bolag så som spelutvecklare Riot Games, Activision Blizzard, Epic Games, GluMobile och SuperCell. Kakao som är ägare av koreansk musiktjänst liknande Spotify, elbilstillverkaren Tesla, äger rättigheterna att distributera musik från de stora musikbolagen i Kina, twitter-liknande Tencent Weibo m.m.

Ja ni får förhoppningsvis bilden klar för er. Den intresserade kan läsa på mer vad Tencent-portföljen innehåller.

Tencent Holdins finns listad som ADR i USA . Tickern TCEHY. Börsvärdet ligger i skrivande stund på ca 375 miljarder usd. Det här är dock långt ifrån en köprek då värderingen så vitt jag kan bedöma genom en snabbtitt är av, tja, kinesiska eurofori-mått. Men det är ju i sådan tider vi levt i ett tag.

Den underliggande verksamheten, om man vågar sig på kinesiska bolag, ter sig dock intressant för den tillväxtsintresserade. Kraschar börserna lite och man söker en bred, global, exponering mot tillväxtsbranscher via något investmentbolag så... Eller om man vågar förutspå att den kineiska draken ska fortsätta flygamot högre höjder.

Åsikter om Tencent Holding?

12 augusti

Är värderingarna rimliga inom spelutvecklarsektorn?

Sett till de senaste 5 åren så har många dataspelsutvecklare haft en fantastisk utveckling kursmässigt. Vi kan ta tre stora noterade spelutgivarna. De största i Europa och Amerika som exempel.  Activision Blizzard (ATVI), Electronic Arts (EA) och Take-Two Interactive (TTWO).

Kursmässigt så har de sett uppgångar på mellan 6- 9 gånger! i usd räknat. Räknar man med valutarörelserna så har det naturligtvis gått ännu bättre för en svensk investerare.

 

 

Spelsektorn är en sektor med stark tillväxt så att det går uppåt är naturligtvis inte orimligt.  Omsättningsmässigt så landar dock inte bolagen i SÅ stor tillväxt. Under samma senaste femårsperiod som kurserna mångdubblats så pratar vi om en försäljningstillväxt på ca 40% för ATVI och EA. Det något mindre TTWO ligger högre på ungefär det dubbla.

Återköp av aktier ger en skjuts till aktiekurser liksom förbättrade marginaler . ATVI har återköpt en del, men rörelsemarginalerna är dock i princip de samma. EA och TTWO har förbättrat marginalerna en del. Rörelsemarginalerna svänger för en del av dem men brukar ligga mellan 10-30%. När i det övre spannet når alltså ungefär samma rörelsemarginaler som ett bolag som Apple. Apple har för övrigt också växt försäljningen med ca 40% under samma period.

Kan det tänkas att ATVI och EA växt med marknaden i stort? TTWO verkar ha växt mer. Någon extra framgångsrik spelsucce av något slag under perioden kanske?

I mitt tycke så kan inte omsättningstillväxten eller marginalerna förklara mångdubblingen av kursen.  

Tittar då på värderingarna under 2012 och huruvida bolagen var kraftigt undervärderade då. P/E talen är inte alltid bästa måttet men låg i alla fall som median på 21. Det kan väl mycket väl tänkas vara en ok prislapp på bolag inom en växande branch. Vinster varierar dock väldigt inom vissa branscher så en titt på P/S kan också vara bra. Medianvärdet låg på 1,5. Kanske något lågt om man räknar in god tillväxt och förbättrade marginaler, men inte orimligt.

Tittar vi idag på värderingarna så ligger medianen på de tre bolagen P/E  69 rullande tolvmånaders, P/E 34 på förväntad vinst och P/S 6,1.

Varje usd i försäljning är alltså värderad fyra gånger mer i dagsläget än för fem år sedan. En mycket kraftig multipeltillväxt har skett. Kan mycket väl vara så att det är rättvist och bolagen ska växa in i detta. Det har hänt förr, men fallhöjden är också stor. Spelutvecklingsmarknaden är ”het” och det skapar förväntingar.  

Vad tycker du? Är värderingarna rimliga givet förutsättningarna eller orimliga?

29 juli

Äntligen lite svalare?

Jag tyckte det nästan var lite för varmt och kvalmigt under semestertripparna.  Även om det är kul att se sig om så är det skönt att vara hemma i den svenska svalare sommaren. Som synes är jag långt ifrån en soldyrkare.

Samma sak med bad. Visst är det skönt att svalka sig i värmen då och då, men jag badar nog faktiskt hellre i en badtunna i lugnare omgivningar mitt i vintern än  vid en överbefolkad pool eller sandstrand. Vi är ju dock alla olika och så måste det ju få vara.

Något annat som kanske äntligen förhoppningsvis börjar svalna är börsklimatet. Det här året har varit si så där roligt för det har inte funnits så mycket som sett direkt köpvärt ut genom mina glasögon. Varit några kortare spekulativa köp och sälj (jag är ju inte mer än människa). Sedan tog jag en liten position i Hexpol på början av året samt så har det ökats i H&M.

Förutom det så när jag summerar så har jag varit nettosäljare under 2017. Det har skarvats lite här och där. Jag hoppas nu verkligen att de senaste dagarna är början på en lite större nedgående trend. Hexpol är till exempel ett bolag jag skulle vilja köpa mer i och ligger nu spannet för vad jag bedömer som köpvärt (men man vill ju alltid ha så billigt som möjligt).

Sedan finns ju även andra bolag som man kan hoppas på så som Indutrade, Investor, Latour, Traction m.fl. Ja vi får väl se vad som händer.

Vilka aktier ligger närmast till hands för dig att köpa för närvarande?

27 juli

Roadtrip Tyskland

Nu vankas vardagen om hörnet men innan dess får det bli ett sista "roadtrip" inlägg. Roadtrip "Tyskland" blir egentligen lite missvisande för dagarna spenderades inte över hela Tyskland. Nej i år var det norra delarna som gällde. Schleswig-Holstein, Niedersachsen, Bremen, Hamburg.

Åker man många mil för att komma ned på den varmare, tätbefolkade och kvalmigare kontinenten så möts man i Nordtyskland av skyltar "Das Echtes Nord" vilket för en skandinav blir lite lustigt... Perspektiven är som alltid olika  för olika personer. Inte bara när det gäller aktier.

Det är i alla fall trevligt, gemytligt och hyfsat prisvärt att semestra i Tyskland. Vare sig mat, uteserveringar eller bränsle är vidare dyrt med svenska mått mätt. Vilket bloggkollegan Stefan kan intyga om. Med våra mått mätt så är ju Tyskland också ganska tätbefolkat. Även om jag uppskattar den tyska landsbygden och tyska naturupplevelser så går det inte komma undan att hela Sverige egentligen är en glesbygd i jämförelse. Minsta lilla småstad är som en mellanstor svensk stad. Städerna är storstäder både till storlek och puls.

Åker man nedåt Europa blir det m.a.o. ganska tydligt att Sverige i förhållande till många andra är som en liten företagsam underleverantör med lokal ute på glesbygden. Jag menar inte det som något negativt. Tvärt om. Det finns all anledning att vara stolt över alla fina produkter, företag och människor i vårt avlånga land. Man blir dock påmind om att huruvida en höger eller vänterregering i lilla Sverige genomför en kosmetisk reform hit eller dit ger mycket, mycket mindre påverkan på ekonomin här än vad som händer med ekonomin på kontinenten. Jämförelsen kan också göras som att det lilla företaget ute på glesbygden har två chefer som slåss om vilken färg väggarna i fika-rummet ska ha kontra vad man får in för ordrar i orderboken.

Nog om det. Nu till lite aktier. På landsbygden går det inte undivka mänsklig bebyggelse, vare sig vindkraftverk eller solenergianläggningar. Vesta och Siemens står det på många av snurrorna. Vesta är ju dansk men tyska Siemens är ju ett gigantisk konglomerat. Vill man satsa på brett på industri och teknik så  kan Siemens vara ett bolag som passar en. PE-tal på ca 17 och direktavkastning på ca 3%. Kraftproduktion får tankarna till tyska E.ON.

I mångmiljonstaden och logistikcenturmet Hamburg gick det inte missa Airbus jätteanläggning. Nu är Airbus egentligen franskt, men ibland kan man fråga sig om ett bolags nationalitet är där de har betydande verksamhet, är noterat eller vilka de ägs av!?  Alla dessa mängder av containers i hamnen i Hamburg får Göteborgs hamn att se ut som ett litet fiskeläge. Tänker man mer logistik så är DHL bland de största, som ägs av Deutsche Post. I Hamburg har även ett annat logistikbolag, Lufthansa, sin teknologiska bas med flera tusen anställda.

Vid kusten finns städerna Bremerhaven, Wilhelmshaven och Emden. Inte minst viktig för den tyska bilindustrin. Både som exporthamnar samt för Emdens del, produktion. Volkswagen, Daimler, Porsche och BMW måste ju nämnas i detta sammhang. Kemisk industri, turister och tyska marinen är också väl synliga i dessa trakter.

Överlag är ordningsmakten mer synlig i princip alla länder man åker runt i än i Sverige. Vare det gäller Politi, Polizei eller Politie. På gator, torg och vägar. Det är i alla fall min högst subjektiva uppfattning.

I Bremen, vilket för övrigt är en väldigt trevlig stad även i tyska mått mätt, så finns InBevs anläggning. elller Becks tidigare. Nu för tiden heter det nog förresten Anheuser Busch Inbev och är efter konsilidering en bryggerijätte som är större än till och med det anrika Coca Cola. Får Kopparbergs att likna ett litet hemmabryggarprojekt.

Vi får inte glömma bort Östersjökusten heller. Med anrika Kiel och dess varvsindustri. Där är bl.a. Thyssenkrupp närvarande. Ett besök i den unika U-995 från Andra världskriget stod naturligtvis också på agendan. Minner om en tid då Europas stater inte riktigt var sams.  Nu verkar det ju än en gång blåsa en del orosmoln i närområdet och den som lever får väl se om historien upprepar sig eller ej.

Vackra Lubeck med sin marsipan får väl också nämnas. Liksom att det går naturligtvis inte missa alla kontor som Deutsche Bank och Commerzbank har i Lubeck, liksom alla andra städer.

Summa summarum så såg jag inget annat än att hjulen snurrade på i Tyskland, både bokstavligen som bildligt. Kikade naturligtvis också på villapriserna i en tysk småstad. Svenska småstadspriser verkar vara rena rama fyndpriserna i jämförelse. Jag tror att det har större betydelse hur tysk bostadsmarknad utvecklar sig för svensk ekonomi än vad man tar eller inte tar för en stuga i Sverige.

Sedan måste jag som sista sak påtala att det är högst förunderligt att ett glesbefolkat och långsträckt land som Sverige som är beroende av långa transporter har så höga bränslepriser när tätbefolkade länder där allt ligger vägg i vägg har låga.  Det kostar att åka, inte så farligt härs och tvärs i Tyskland och Danmark, men genom Sverige.

Vilka tyska aktier tycker du verkar intressanta? Äger du några själv?

Avslutar med ett, auf wiedersehen!

8 juli

Läsa om dåliga tider

Eftersom jag troligen har ett lite udda karaktärsdrag så tycker jag att det är lika, eller mer, intressant att läsa om hur bolag hanterar dåliga tider som att läsa om hur det går för alla dem som nu täljer guld.

Baktanken är naturligtvis att om man kunnat tillfredställande ta sig igenom dåliga tider förr, så bör man klara sig igenom dem framöver också. Sämre tider kommer ju. Förr eller senare.

Därav har det varit lite kvällslektyr att kolla på hur Autoliv klarade sig igenom 2008-2010. Stigande råvarupriser i kombination med den s.k. Finanskrisen 2008. Bilbranschen stod inför den värsta efterfrågsminskningen i modern tid.

När någonting sådant här händer så faller priset på aktier kraftigt. För Autolivs del så raderas 60% av börsvärdet från toppen till botten.  Man får kraftiga reaktioner. Själva affärsverksamheterna brukar dock ändras mindre än aktiepriset. Det är det jag brukar mena med att kurser rör sig som ett gummisnöre. De dras upp och ned, ofta mycket mer än vad själva verksamheten gör.

Ett sätt att investera långsiktig är att främst kika på just affärsverksamheten. Det är ju den som ska driva "värdeökningen" inte realiserandet av vinster genom köp och sälj av värdepapper. Sedan utgör ju alltid priset en faktor.

För Autolivs del så sjönk försäljningen med en tredjedel. På resultatet slog det naturligtvis hårdare, men man lyckades undgå negativt resultat. Inte minst för att man gjorde sig av med 1/4 av arbetsstyrkan. Något som möjliggjordes av att man använde sig av många korttidsanställda samt hade mycket av produktionen i lågkostnadsländer. Istället för att ha det i högkostnadsländer med hög grad av automation (och tillhörande fasta kostnader).

Det här var någonting man hade satsat på efter lärdomar från nedgången i efterfrågan förra gången det begav sig, runt 2001.

Idag är arbetsstyrkan 1/3 större än den var innan Finanskrisen. Omsättning och vinsten är på topp. Vi får se om det kommer fortsätta så ett tag till.

Det är inte helt lätt att gissa hur Autoliv kommer hantera nästa nedgång, men det man kan kika på är balansräkningen. Den kan ge en indikation. Det är (tyvärr) inte ovanligt att bolag urholkar balansräkningen istället för att stärka den när det går som bäst. När de dåliga tiderna plötsligt sedan slår till så står man där med minskad intjäningsförmåga i kombination med en tunn balansräkning. Sällan en bra kombination.

För Autolivs del har man undvikit att urholka den. Man har en fortsatt god soliditet. Det bådar gott för den långsiktige. Balansräkningen har dock sällan mycket att göra med eventuella kursrörelser. Om/när en nedgång kommer så kommer kursen i ett cykliskt bolag så som Autoliv troligtvis reagera kraftigt.

Är man då förvissad om att Autloiv även den gången kommer komma ut tämligen skadefri så utgör ett sådant läge ett bra köptillfälle. Alternativt, för den som redan köpt aktier, att ta det hela med ro och ta tillfället att öka.

Därför gillar jag att kunna läsa om hur bolag agerat under tidigare dåliga tider. Det säger mig mer  än om att läsa om utlovade framtida vinster från nykomlingar på börsen/finansmarknaden.

Taggar (blogg): 
17 juni

Investmentbolagsportföljen 1 år

För ett år sedan valde jag öppna upp en modellportfölj. Portföljen har gått att följa genom de sporadiska nyhetsbrev som skickats ut då och då.

Tanken var/är att prova en oerhört passiv strategi där 10 investmentbolag valdes ut och medel placerad en gång i kvartalet under 3 års tid. Innehaven skulle också så långt som möjligt balanseras så de hölls hyfsat jämnt viktade. I alla fall då medel skjuts till var tredje månad.

Grundtankarna som styr denna modellportfölj är att oviktat slår viktat och att investmentbolag som grupp ger bra exponering mot aktiemarknaden. Det ska också vara oerhört enkelt att följa, men ändå kännas "intressantare" än vanligt fond-sparande.

De 10 bolag som ingår i modellportföljen är Creades, Industrivärden, Investor, Kinnevik, Latour, Lundbergföretagen, Ratos, Svolder, Traction, Öresund. De valdes inte p.g.a. någon uppfattning kring deras prissättning eller framtidsutsikter utan  baserat på att det är bolag jag har, har haft, eller läst på en del kring sedan tidigare. Investmentbolag som jag känner mig hyfsat bekant med m.a.o. Antalet 10 var godtyckligt. Hade kunnat addera några till, men tror inte det bidrar mycket till försöket. Dessutom är tiondelar lätt att räkna på.

Så, till utvecklingen. Under 1 års tid så har modellportföljen varit en bättre investering än mina egna, egentliga, s.k. stock-picks. Modellportföljen har på 1 år  gett +46% avkastning.

Det här kan naturligtvis vara en abnormitet. Året som gått har varit väldigt gott mot många aktier, men i synnerhet gott gentemot många investmentbolag. Substansrabatt har i vissa fall ersatt av premium.

Modellportföljen får dock se sig slagen av Spiltans Investmentbolagsportfölj (+51%) med några fåtal procentenheter. Den fonden är dock lite annorlunda inriktad så hälften av fonden består av Investor och Industrivärden medan de andra innehaven delar på den andra halvan av kakan i olika stor omfattning. Dessutom ingår en OMXS30 ETF i Spiltans fond.

Summa summarum. Modellportföljens utveckling ska bli fortsatt intressant att följa de två år som ligger framför oss. Kommer Spiltan-gänget öka ledningen? Kommer investmentbolagens nuvarande värderingar hålla i sig? Kommer min egen egentliga portfölj ha chans att knappa in? Vi får se.

Vad tror du om investmentbolagens framtid?

Taggar (blogg): 

Sidor

Blog Archive

Blog Archive
2017 (71)
Sep (4)

Taggar