Checkin - IPO
Checkin är ett sk SaaS-bolag som via en monbaserad mjukvara erbjuder inloggning till främst fintech, iGaming och prenumerationstjänster. Bolaget grundades så sent som 2017 och affäresidén är att erbjuda en standard för identifiering och inloggning online. År 2020 användes bolagets plattform till inte mindre än 18 miljoner incheckningar i 165 olika länder. Innan namnbyte hette bolaget Regily och på den tiden redovisade dom ibland sina kunder och vi har hittat en artikel om att Kindred använder deras produkter. Dock är tjänsten av modellen white label vilket innebär att tjänsten är inbakad i kundens tjänst och kunden inte ser vilket bolag som ligger bakom den enskilda tjänsten.
Upplägget med SaaS är som de flesta vet upplagt som ett abonnemang och 2020 omsatte bolaget 22 MSEK med EBITDA på 1,7 MSEK. Trots att vi pratar om låga nivåer så är det ändå tydligt att det finns en rejäl tillväxt och ett positivt resultat förs skatter och avskrivningar.
Fakta om noteringen
Sista dag att teckna: 12 maj 2021
Första dag för handel: 20 maj 2021
Teckningskurs: 15,50 kr
Storlek på erbjudandet: 45,0 MSEK
Totalt värde: 359 MSEK före erbjudandet
Minsta teckningspost: 400 st aktier (6.200 kr)
Ankare tecknar: 60 %
Börs: Nasdaq First North
Ticker: CHECK
Listingpartner: Erik Penser
Tung styrelse
I styrelsen hittar vi ingen mindre än Anders Borg som ordförande ihop med flera av storägarna. Anders är inte bara en meriterad politiker, han är även en duktig ekonom och vi har stort förtroende för honom.
Varför notering?
Noteringen ger enligt prospektet bolaget ”tillgång till de svenska kapitalmarknaderna och möjliggör en diversifierad bas av svenska och internationella aktieägare samt ökad varumärkeskännedom”. Det känns som om vi hört det där förut och det beror delvis på att dtta är den vanligaste orsaken till noteringar. En notering ger också en möjlighet att använda egna aktier inför eller i samband med potentiella förvärv och det är en anledning så god som någon. Dessutom är förvärv något som börsen älskar så bara att man nämner det i prospektet kommer sannolikt öka intresset ytterligare.
Ankarinvesterare
Här har vi återigen en IPO med bland det tyngsta som den svenska IPO-marknaden kan uppbåda eller vad sägs om TIN fonder, Erik Selin, Knutsson Holdings och Norrin Select? Vi tycker inte att ett techbolag i den här storleksordningen kan presentera så mycket bättre än detta om vi ska vara ärliga. Totalt tecknar åtagarna 60 % av erbjudandet.
Lock up
Samtliga befintliga aktieägare är belagda med lock-up men det gäller inte ankarinvesterarna. Som tur är då är detta stabila ankare och vi känner ingen direkt oro över att Erik och TIN skulle vräka ut sina aktier direkt efter notering. Tvärtom så är det sannolikt att detta är långsiktiga ägare. Totalt motsvarar lock-upen 83 % av bolagets aktier.
Tilldelning
Besked om tilldelning beräknas ske kring den 14 maj 2021. För bäst chans att få tilldelning i händelse av att erbjudandet övertecknas tror vi är att teckna i första hand via Erik Penser och i andra hand via Nordnet då dom historiskt gett oss bättre tilldelning än Avanza. Hos Avanza återfinns länk för notering under rubriken "här hittar du erbjudanden där Avanza inte är inblandade som rådgivare/finansiell partner eller dylikt" varför vi antar att chansen till tilldelning via dem är låg.
Tecknar
Här pratar vi iGaming, SaaS, fintech, tillväxt och potentiella förvärv. Kan det bli hetare 2021? Det skulle i så fall vara om man klämt in Bitcoin också men det hade i skenet av de senaste dagarnas diskussioner kring Bitcoin och bitcoinhandlare faktiskt skrämt oss en aning så vi är nöjda med SaaS, iGaming, fintech, tillväxt och förvärv. Vi tecknar på alla depåer och hoppas på tilldelning!
Läs mer om IPO och börsnoteringar
Hur man lyckas med IPO-investeringar
Checkin vill logga in på börsen
Safello Notering
IPO:er är som ett lotteri och de är normalt förknippat mer större risker än vanliga investeringar och vi råder er verkligen inte att satsa hela veckopengen i IPO:er. Själva ser vi det som en rolig krydda i en annars ganska tråkig portfölj.
IPO - Safello
Safello är ett bolag med verksamhet inom kryptohandel. Namnet härstammar från en sammanslagning av Safe och fellow och målsättningen är att via noggrann regelefterlevnad erbjuda sina kunder en säker plattform för handel med kryptovalutor.
Bolaget har över 190.000 kunder och en transaktionsvoluym på över en miljard sedan starten. Sedan mitten av 2019 är bolaget lönsamt men allt överskott har återinvesterats för att främja tillväxt. Mellan verksamhetsårent 2019 och 2020 ökade nettoomsättningen med cirka 52 %. För tillfället bedrivs verksamheten i Sverige med målsättningen att expandera i norden och Storbritannien.
Fakta om noteringen
Sista dag att teckna: 30 april 2021
Första dag för handel: 12 maj 2021
Teckningskurs: 13,50 kr
Storlek på erbjudandet: 40,5 MSEK
Totalt värde: 235,6 MSEK före erbjudandet
Minsta teckningspost: 400 st aktier (5.400 kr)
Ankare tecknar: 80 %
Börs: First North
Ticker: SFL
Listingpartner: Corpura
Varför notering?
Den största delen av emissionslikviden kommer användas till att bygga marknadsnärvaro. Vilket väl får tolkas som marknadsföring, i Sverige i första hand men äben i Danmark, Norge, Finkland och Storbritannien. Vidare kommer emissionslikviden användas till produktutveckling och buffert.
Ankarinvesterare
White Star Capital, Digital Currency Group (DCG) och Northzone är ankarinvesterare i noteringsemissionen. Teckningsåtagandet för ankarinvesterarna tillsammans med Safellos styrelse och ledning motsvarar cirka 16,2 MSEK eller 40 % av Erbjudandet.
Ytterligare åtagare har tecknat ca 40 % av erbjudandet och här hittar vi ett stort antal av oss kända namn som ofta återkommer i intressanta börsintroduktioner.
Lock up
De två största tagarna har lock-up på endast 6 månader. Övriga stora åtagare och ledning har lock-up på 12 månader. Det skickar kanske inga fantastiska signaler att vissa har den kortare tiden av lock-up men det känns ändå inte graverande nog för att få oss att avstå men man bör hålla lite koll på det om man planerar att sitta lång i Safello. Totalt har ägarna till 68 % av bolaget någon form av lock-up.
Tilldelning
Besked om tilldelning beräknas ske omkring den 5 maj 2021. För bäst chans att få tilldelning i händelse av att erbjudandet övertecknas tror vi är att teckna via Aqurat Fondkommission men då måste man skicka in anmälningssedel via snigelposten. Det går även att teckna via Nordnet.
Tecknar
På en marknad där börsnoteringar är hetare än någonsin och där Bitcoin fått ett ordentligt uppsving är detta en no-brainer. Vi tecknar på IPO-kontot men kommer sannolikt vara ganska kortsiktiga i vårt ägande.
Läs mer om IPO och börsnoteringar
Börsnotering Safello (Affärsvärlden)
Hur man lyckas med IPO-investeringar
IPO:er är som ett lotteri och de är normalt förknippat mer större risker än vanliga investeringar och vi råder er verkligen inte att satsa hela veckopengen i IPO:er. Själva ser vi det som en rolig krydda i en annars ganska tråkig portfölj.
Acast - notering
Poddradioappen Acast ryktas återigen vara på väg till börsen. Vi har hört dessa rykten i några år men nu verkar det vara närmre än någonsin. Innan sommaren säger källor till DI och vi förstår dem. Det är perfekta tider för att notera den här typen av bolag. Inte nog med att dom levererar en kraftigt tilltagande omsättning, även resultatet växer på ett sätt som passar perfekt 2021.Skämt åsido så är även marknaden för digitala bolag rätt och det känns som någon form av peak för poddar så vi ser fram emot att läsa mer i ämnet men kan inte låta bli att småfnissa lite åt siffrorna på bilden. Det blir inte så mycket mer 2021 än så här, det skulle vara om dom gick till börsen via en SPAC isf.
Trevlig plattform
Förutom det börsrelaterade så anser vi faktiskt att Acast är en riktigt trevlig platt form och definitivt en av våra favoriter.
Hemnet notering
Dags för svenska bostadssiten Hemnet att noteras
Efter att ha hört rykten om Hemnets notering i ett halvår kom alltså prospektet igår. 170 sidor infor om Hemnet och deras notering. Ett rätt så mastigt prospekt med andra ord. Till skillnad från vissa IPO-analyser vi gör behöver vi i det här fallet inte sätta oss in i bolagets verksamhet. Det är knappast någon i Sverige som kunnat missa fenomenet Hemnet. Bolaget grundades från början av Sveriges fastighetsmäklare och för några år sedan köptes 90 % av bolaget att General Atlantic och Merro för 2 miljarder. Kvar från mäklarsidan är fortfarande Mäklarsamfundet med sin 10 procentiga ägarandel. En andel som kan bli guld värd för alla inblandade. Fastighetsmäklarna är nämligen Hemnets viktigast leverantör och om dom skulle göra om resan och starta en ny plattform för annonsering av bostäder skulle de sannolikt bli svettigt för Hemnet. Upplägget med en provision som betalas till mäklarna känns genial för att knyta dem till sig och motverkar sannolikt eventuell illojalitet. Det är enkelt att se på bilden ovan att Hemnet är totalt ensamma på marknaden.
Hemnet har haft en riktigt fin tillväxt de senaste åren och enligt beräkningar som vi tagit del av finns det en hel del tillväxt kvar i den svenska marknaden. För att bibehålla tillväxten på längre sikt tror vi dock inte att den svenska marknaden kommer räcka till. Det känns osannolikt att Hemnet ska kunna göra någon vettig business genom att erbjuda mäklarna kringtjänster som nämns i prospektet.
Tillväxt
Hemnets mål är en årlig omsättningstillväxt på 15-20 % per år vilket man också levt upp till men frågan är om det räcker för att växa in i värderingen.
Fakta om noteringen
Sista dag att teckna: 26 april 2021
Första dag för handel: 27 april 2021
Teckningskurs: 95-115 kr (aktiepriset sätt via book-building inom detta intervall)
Storlek på erbjudandet: 1,9-2 Miljarder SEK
Totalt bolagsvärde efter notering: 9,6-11,6 Miljarder SEK
Börs (lista): Nasdaq Stockholm
Ticker: HEM
Listingpartners: Carnegie, Nordnet och Morgan Stanley
Varför notering?
Noteringen är en del i att skapa värden för riskkapitalisterna och en notering har varit på agendan sedan GA gick in och köpte Hemnet. Oavsett vilka fina ord man kan läsa i prospektet så är det här en del i verksamheten för företagen bakom Hemnet och nu ska investeringen ge frukt. Dom köpte hemnet för 2 miljarder för 5-6 år sedan och säljer nu en stor del av bolaget. Totalt bolagsvärde nu är ca 10 miljarder. Det är en hyfsad affär.
Ankarinvesterare
Trots att vi lusläst det gedigna prospektet hittar vi inga angivna ankarinvesterare men det finns ett antal institutionella investerare som erbjudits att teckna aktier i Hemnet. Vilka som tackat ja och hur deras avtal ser ut har vi dock inte hittat någon information om.
Lock-up
Styrelse, ledning, Mäklarsamfundet mfl har lock-upp i lite olika grad. 6-12 månader. Care of Hemnet-ägarna verkar ha en lock-up på någon vecka vilket ser lite tokigt ut så den uppgiften kanske inte stämmer riktigt men så har vi förstått det i alla fall. Hela upplägget med Care of Hemnet är ju en speciallösning som tillkommit via noteringen på Pepins och när vi läser prospektet så känns det dkönt att se att Hemnet rensat upp bland alla olika C-aktier, preferensaktier mm som funnits.
Tecknar
Hemnet är ett verb inom såväl svensk fastighetsmarknad som inom digitala marknadsplatser. Lite som google fast i Sverige och för fastigheter och detta är en notering som vi kommer delta i. Eftersom erbjudandet är så pass stort är också chanserna till tilldelning ganska goda och det är definitivt ingen given succé på kort sikt. Vi kommer sannolikt behålla en del av aktierna en längre tid men i vanlig ordning kommer antagligen merparten säljas första dagen.
Den största anledningen till att vi inte är superimponerade är att man väljer ett intervall för noteringen istället för ett fast aktiepris. Vi tycker bättre om fasta värden. Vi gissar att noteringen kommer fyllas och bli övertecknad varpå övertilldelningsoptionen kickar in samt att kursen blir i topp av det angivna intervallet vilket får till följd att vi får en rätt så sömnig notering. Trots detta är vi smått positiva och kommer försöka vara med i vad vi ser som en historisk händelse som dessutom har koppling till fastighetssverige.
Tilldelning
Vid överteckning kommer tilldelning beslutas av bolagets styrelse i samråd med dess rådgivare. De anställda på Hemnet kommer ha förtur för att teckna upp aktier för ett värde om 30.000 kr per anställd. Institutionella ägare verkar också de ha en högre prioritet än allmänheten så som vi tolkar prospektet. Hemnet eftersträvar en ”god institutionell ägarbas”.
Hur ska man teckna för att få bäst chans till tilldelning?
Det går fint att teckna via Nordnet eller Carnegie och sannolikt är chansen till tilldelning ungefär lika stor hos dem båda.
Läs mer om Hemnet och IPO:er
Hur man lyckas med IPO-investeringar
Coinshares - IPO
Coinshares verksamhet är kopplad till digitala valutor och tillgångar och uppdraget bolaget har är att tillhandahålla investeringar i olika alternativ för att underlätta investeringar i digitala tillgångar. Bolaget förvaltar ett antal ETP:er (en form av tracker som följer en underliggande tillgång) som genererar inkomster i form av förvaltningsavgifter. Bolaget har också en del som säkrar upp likviditet för ETP:erna. I denna del är det räntebärande investeringar som bidrar till intäkter för bolaget.
Kort sagt erbjuder Coinshare den typ av produkter som vi sällan handlar med själva då det är en aning för stor marginal för bolaget för att vi som sparare ska tycka att det är gynnsamt. Men att investera i bolaget som ger ut dem har vi inga problem med. Då är man på ”rätt” sida. Lite som vår investering i Resurs Holding där vi gärna är ägare men inte gärna är kund.
Bolaget redovisar såväl en växande omsättning som regelbundna vinster. I alla fall för de senaste tre åren.
Fakta om noteringen
Sista dag att teckna: 2 mars 2021
Första dag för handel: 11 mars 2021
Teckningskurs: 44,90 kr
Storlek på erbjudandet: 151 MSEK
Minsta teckningspost: 130 st aktier (5.837 kr)
Ankare tecknar: 83 %
Börs (lista): First North
Ticker: CSIL
Listingpartners: Mangold
Varför notering?
Styrelsens mål med noteringen är att öka bolagets balansomslutning för att kunna genomföra strategiska initiativ. (30 % av erbjudandet) (Vi antar att det betyder förvärv.) Utveckla ytterligare produkter. (20 %) Stödja tillväxtinitiativ för att diversifiera bolagets verksamhet. (10 %) Identifiera och förvärva bolag (20 % Investera i bolagets infrastruktur. (10 %) Allmänna rörelsekapitalsändamål. (10 %)
Ankarinvesterare
Bland ankarinvesterarna finner vi först och främst de redan befintliga storägarna med VD och ordförande i spetsen. Lite synd att man inte tagit in en eller ett par större kända investerare i noteringen men det går inte att klaga på pilotskolan direkt.
|
Daniel Masters (ordf) |
15.8 Mkr |
10.4% |
|
Jean-Marie Mognetti via bolag (VD) |
15.8 Mkr |
10.4% |
|
Russel Newton |
14.1 Mkr |
9.3% |
|
Vicim |
11.3 Mkr |
7.5% |
|
Mangold FK |
5.5 Mkr |
3.7% |
Lock-up
56 % av aktierna i erbjudandet omfattas av lock-up genom att samtliga styrelseledamöter, dedande befattnignshavare och anställda i bolaget tecknat avtal om lock-up.
Tecknar
Erbjudandet är inte jättestort och hela 83 % är taget av åtagare vilket ger en mycket liten del åt oss småsparare. Vi tror därför att det här är en notering som kommer bli full och vi tecknar på 4 konton men förväntar oss egentligen ingen tilldelning. Vid tilldelning kommer vi sannaolikt sälja direkt. Vi är inte helt nöjda med de incitamentsprogram som finns men väljer ändå att teckna som sagt.
Bitcoin och andra coins är superheta för tillfället och vi tror definitivt att Coinshares har nytta av det. Noteringen ligger helt rätt i tiden!
Tilldelning
Vid överteckning kommer tilldelning beslutas av bolagets styrelse i samråd med Mangold. Målet med såväl notering som tilldelning är att säkerställa en god ägarspridning som borgar för regelbunden handel i aktien. Eventuellt kan lottning ske om erbjudandet övertecknas.
Hur ska man teckna för att få bäst chans till tilldelning?
Det går fint att teckna via Nordnet och Avanza och vad vi antar direkt via Mangold och störst chans till tilldelning torde vara vid teckning hos de sistnämnda och Nordnet.
Läs mer om Coinshares IPO och börsnoteringar
Hur lyckas man med IPO investeringar?
Att lyckas med IPO-investeringar (film)
Glöm inte att alla investeringar på börsen är förknippade med risker och IPO-investeringar är inget undantag. Tvärtom.