Jag äger 3 fastighets aktier i portföljen och brukar värdera dessa utifrån Förvaltningsresultat (EPRA EPS) / Aktiekursen = Förvaltningsyield eller EPRA Yield. Det här nyckeltalet säger oss ingenting om underliggande fastighetsvärden är dyr eller billig, utan ger oss info om intjäningsförmågan. Det är ur förvaltningsresultatet som fastighetsbolagen ger utdelning till sina aktieägare. Exempelvis ger Castellum en utdelning på 56% av förvaltningsresultatet för 2020.
Jag har gjort lite historiska beräkningar och ett antagande om vilken värdering aktierna har vid ett visst värde i nästa kvartal. Antagandet är markerat med blått och är värdet för rullande 12 månaders period. Den dagen som kvartalsrapporten presenteras brukar jag redigera arket med aktiekursen för dagen, så att det blir ett fast värde. Det har jag gjort på de senaste 5-6 kvartalen. Så den dagen som rapporten släpps blir ju mest relevant för värderingen. Klicka på länken för att se arket i sin helhet.
Imorgon släpper Atrium Ljungberg sin rapport och då får vi se vad EPRA EPS för rullande 12 månaders period är och vad värderingen blir. Vid mitt antagande om EPRA EPS=8,45 kr så är Yielden runt 4,1% vilket närmar sig 2019 Q4 värderingen.
Jag äger 3 fastighets aktier i portföljen och brukar värdera dessa utifrån Förvaltningsresultat (EPRA EPS) / Aktiekursen = Förvaltningsyield eller EPRA Yield. Det här nyckeltalet säger oss ingenting om underliggande fastighetsvärden är dyr eller billig, utan ger oss info om intjäningsförmågan. Det är ur förvaltningsresultatet som fastighetsbolagen ger utdelning till sina aktieägare. Exempelvis ger Castellum en utdelning på 56% av förvaltningsresultatet för 2020.
Jag har gjort lite historiska beräkningar och ett antagande om vilken värdering aktierna har vid ett visst värde i nästa kvartal. Antagandet är markerat med blått och den dagen som kvartalsrapporten presenteras brukar jag redigera arket med aktiekursen för dagen, så att det blir ett fast värde. Det har jag gjort på de senaste 3-4 kvartalen. Så den dagen som rapporten släpps blir ju mest relevant för värderingen. Klicka på länken för att se hela arket i sin helhet.
Castellum Q1 antar jag slutar på 12,55 SEK (värdena är rullande 12 månader) och då har de en "förvaltningsyield" på 6,13% idag, snittet på de senaste 4 kvartalen ligger på 6,41%, men då tas Q1 från 2020 med då kursen låg på låga 162kr.
Atrium Ljungberg har "förvaltningsyield" på 4,99% och det är idag dyrare än 4 senaste kvartalen. Mitt antagande är kanske för lågt, men det visar sig.
Hufvudstaden har ett värde på 3,6% och snittet för det ligger på 3,85% i arket om vi tittar tillbaks till 2019 Q3.
Jag äger 3 fastighets aktier i portföljen och brukar värdera dessa utifrån Förvaltningsresultat / Aktiepriset = Förvaltningsyield eller EPRA Yield.. Det här nyckeltalet säger oss ingenting om underliggande fastighetsvärdet (substansvärdet) är dyr eller billig, utan ger oss info om intjäningsförmågan som i sin tur genererar utdelning till oss aktieägare. Jag har lagt till en bild längst ner från Börsdata på hur Substansrabbatten ligger till i dessa fastighetsbolag.
Jag har gjort lite historiska beräkningar och ett antagande om vilken värdering aktierna har vid ett visst förvaltningsresultat eller EPRA EPS i nästa kvartal. Det är ur förvaltningsresultatet som fastighetsbolagen ger utdelning till sina aktieägare. Exempelvis gav Castellum en utdelning på 52% av förvaltningsresultatet för 2019. Antagandet är markerat med blått och sedan 2020 Q3 är siffrorna i "realtid". Det innebär att jag skrivit in riktiga aktiepriset den dagen kvartalsrapporten släpps. Om man tittar på bilden med Castellums siffror, så har jag gjort ett antagande om att 2021 Q1 kommer rullande 12 månaders förvaltningsresultat hamna på 12,55 kr och med dagens kurs så är värderingen 6,27% (Förvaltningsresultat/Aktie). Det innebär att Castellum är billigare värderat idag än vad den var vid släpp av Q3 och Q4. Hufvudstaden kommer ut med sin årsrapport imorgon, få se hur väl mitt antagende stämmer.
Google arket finns delat via länken om ni är intresserade av den.
Fastighetsaktierna utgör 13,4% av min portfölj.
Störst rabatt på sitt substansvärde har Hufvudstaden följt av Atrium Ljungberg och Castellum. Mer om Substansvärde och rabatt kan ni hitta på sidan fbindex.
.
Jag äger 3 fastighets aktier i portföljen och brukar värdera dessa utifrån förvaltningsresultat / aktiepriset = "förvaltningsyield" eller EPRA Yield.. Det här nyckeltalet säger oss ingenting om underliggande fastighetsvärdet är dyr eller billig, utan ger oss info om intjäningsförmågan. Det är ur förvaltningsresultatet som fastighetsbolagen ger utdelning till sina aktieägare. Exempelvis gav Castellum en utdelning på 52% av förvaltningsresultatet för 2019.
Jag har gjort lite historiska beräkningar och ett antagande om vilken värdering aktierna har vid ett visst värde i nästa kvartal. Antagende är markerat med blått.
Castellum Q4 antar jag slutar på 12,55 SEK (värdena är rullande 12 månader) och då har de en "förvaltningsyield" på 5,89% idag, snittet på de senaste 4 kvartalen ligger på 6,23%.
Atrium Ljungberg har "förvaltningsyield" på 4,83% (kanske är mitt antagande för lågt här, men det visar sig vid Q4)
Hufvudstaden har ett värde på 3,79%, som är ganska nära snittet.
Vill ni se arket i realtid med uppdaterade aktiekurser så kan ni göra det här.
Jag har en förkärlek till fastigheter och har skrivit ett inlägg om enfastighets- eller "fåfastighetsbolag", som finns i börsen. Nu innan halvårsrapporterna blir presenterade har jag uppdaterat värdering av bolagen. Det är 3 nyckeltal som jag lyft fram, belåningsgraden, direktavkastningen och förvaltninsresultatet / aktien eller EPRA EPS som det även kallas för. Det senare är ett viktigt nyckeltal och själva utdelningen beräknas just från det. Siffron bygger på 2018 års resultat och så fort de redovisat halvårsrapporten så kommer jag uppdatera inlägget. Jag själv äger bara mikroinnehav just nu i Saltängen och Torslanda propertys. Texterna nedan är kopierad från respektive företags hemsida.
Läs även artikeln "Maxad direktavkastning till hög risk". Nedan har jag listat 3 olika nyckeltal och länkat till varje bolag.
Saltängen Propertys
Belåningsgrad 47%
Direktavkastning 5,83%
Förvaltningsresultat/Aktiekurs 10,4%
"Saltängen Property Invest AB är ett svenskt fastighetsbolag som indirekt äger, förvaltar och hyr ut fastigheten Saltängen 1 i Västerås. Fastigheten är fullt uthyrd till ICA Fastigheter Sverige AB fram till den 30 september 2023."
Delarka Holding
Belåningsgrad 56%
Direktavkastning 6,84%
Förvaltningsresultat/Aktiekurs 9,62%
"Delarka är ett fastighetsbolag som äger och förvaltar en av de mest iögonfallande kontorsfastigheterna i Solna. Delarka har sedan november 2013 ägt och förvaltat fastigheten Solna Polisen 2, mer känd som Arken, som sedan hösten 2003 inrymmer PostNords huvudkontor. Byggnaden utgör idag en yta om cirka 53 000 kvadratmeter varav 39 000 kvadratmeter utgör kontorsyta och 14 000 kvadratmeter utgör cirka 450 parkeringsplatser."
Kallebäck Property
Belåningsgrad 49%
Direktavkastning 6,70%
Förvaltningsresultat/Aktiekurs 6,79%
"Kallebäck Property Invest AB är ett svenskt fastighetsbolag som indirekt äger, förvaltar och hyr ut fastigheten Kallebäck 17:2 i Göteborg. Fastigheten är fullt uthyrd till Saab AB fram till den 31 december 2031."
Bonäsudden Holding
Belåningsgrad 66%
Direktavkastning 4,90%
Förvaltningsresultat/Aktiekurs 5,11%
"Bonäsudden är ett fastighetsbolag som äger och förvaltar 20 fastigheter i Linköpingsregionen. Med våra 20 fastigheter i och omkring Linköping har vi utvecklat en gedigen kunskap om vår marknad. Den kunskapen är grunden för vårt arbete som bygger på två viktiga delar."
Solnaberg Property
Belåningsgrad 54%
Direktavkastning 5,80%
Förvaltningsresultat/Aktiekurs 7,67%
"Solnaberg Property äger fastigheten Solna Bladet 3. Fastigheten är en äganderätt och omfattar fyra sammanbyggda kontorsbyggnader. Total uthyrbar area för byggnaderna är cirka 31 325 kvadratmeter.Idag utgör huvuddelen av fastigheten If Skadeförsäkrings huvudkontor, vilka har varit etablerade i byggnaden sedan 1986 (tidigare som Skandia)."
Mälaråsen
Belåningsgrad 61%
Direktavkastning 6,71%
Förvaltningsresultat/Aktiekurs 10,2%
"Vår fastighetsportfölj utgör idag ca 34 000 kvm lokaler till ett fastighetsvärde om 952 600 tkr optimalt anpassade för bilförsäljnings-, service och verkstadsverksamhet. Fastigheterna är av hög kvalité och strategiskt belägna längs E4. Fastigheterna är fullt uthyrda till Upplands Motor AB med en viktad genomsnittlig kvarvarande hyrestid om ca 13 år."
Torslanda Property
Belåningsgrad 41%
Direktavkastning 4,82%
Förvaltningsresultat/Aktiekurs 9,48%
"Fastigheten har en total uthyrningsbar area om 48 908 kvadratmeter och består i huvudsak av kontorslokaler som nyttjas av Volvo PV Forskning och Utveckling. På Fastigheten finns även två garagebyggnader som innefattar totalt cirka 2 900 parkeringsplatser. Den totala arean, inklusive parkeringsgarage uppgår till 106 288 kvadratmeter."