Investor säljer Grand hotell till familjen Wallenberg
Igår kunde vi läsa att Investor säljer sin hotellverksamhet i Grand Hotels och grand group för 3,9 miljarder. Ingen stor sak i sig men vi kan inte låta bli att fundera lite över varför man väljer att sälja till ägaren av Investor. Är det verkligen bolaget som betalar bäst för verksamheten? Jämför man lite kort (och grovt) med hotellkedjan Scandic som omsätter ungefär 10 gånger så mycket och värderas till p/s 0,98 så blir vi lite fundersamma. Givet den parametern skulle Grand vara värt betydligt mer än de 3,9 miljarder som Wallenbergarna betalar för Grand. Dock har Scandic tidigare visat på en bättre lönsamhet än Grand vilket förvånar oss en aning. För mig som egenföretagare känns det även som en risk för beskattning. Skulle jag sälja något och gynna mig själv skulle jag definitivt åka på någon form av förmånsbeskattning.
Det är som sagt svårt att komma ifrån känslan av att hotellen köps loss lite för billigt när köpare och säljare kontrolleras av samma personer. Som tur är så är de här pengarna småpotatis för Investor men nog sticker det i ögonen alltid.
Vi stuvar om lite i portföljen för att få lite bättre balans
I takt med att Svolder tagit en allt större position i portföljen har det blivit dags att sälja av en del av innehavet. Tyvärr skedde det lite för tidigt men man kan aldrig tajma exakt. 800 st Svolder B fick lämna portföljen och istället köptes 200 st Investor A. Vi tror fortfarande stenhårt på Svolder och deras kompetenta ledning med briljante Ulf Hedlundh i spetsen och numer består portföljen av 2.160 st Svolder och 360 st Investor.
Läs mer
Goda nyheter - Wallenergarnas stiftelse bidrar
Familjen Wallenbergs välgörenhetsstiftelse meddelade häromdagen att de skänker 50 miljoner kronor till Karolinska. Pengarna är öronmärkta för att användas för att öka antalat coronatester. I vår artikelserie har vi mest skrivit om oväntade och nya företeelser och i det här fallet är det faktiskt en van bidragsgivare som levererar gåvan. Knut och Alice Wallenbergs stiftelse och andra av familjens stiftelser anses vara landets största privata finansiärer av forskning inom hälsa och medicin.
”Vi vill hjälpa till i den kris som vi nu är i så att sjukvården kan ta de prover som behövs. Wallenbergstiftelsen anslår nu 50 Mkr och är beredda att avsätta mer resurser om det behövs” - Peter Wallenberg Jr, ordförande i Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse.
Nu är ju inte Wallenbergs stiftelser noterade men de är hårt knutna till familjens maktbolag Investor. Investor B har inte klarat coronakrisen särskilt bra och de har tappat 31 % den senaste månaden vilket i och för sig är ganska likt vad OMX30 har gått. De delar i dagsläget ut 3,48 % och är ett riktigt trevligt bolag om ni frågar oss. Vi äger aktier i Investor.
Läs fler Goda nyheter
Goda nyheter - del 1
Goda nyheter - del 2
Goda nyheter - del 3
Investor bildades redan 1916 och är ett svenskt investmentbolag. Familjen Wallenberg är sedan start huvudägare i bolaget genom Wallenbergstiftelserna.
Det var genom en avknoppning från Stockholms Enskilda Bank som Investor grundades och sedermera introducerades bolaget på börsen. Från början fanns innehav i AB Diesels Motorer och AB Scania-Vabis i bolagets portfölj.
Jacob Wallenberg hade en ledande roll för bolaget under 1920-talet och under den tiden var Investor med och omstrukturerade Astra som sedan dess varit ett långsiktigt innehav. I början av 1930-talet när Kreugerkraschen inträffade tog Investor över Ivar Kreugers innehav i bolag som SKF, Ericsson och STAB. Portföljen utökades även därefter med innehav i Electrolux. Genom sitt smarta ägande av framför allt A-aktier kontrollerar familjen Wallenberg stora delar av svensk industri genom sitt ägande i Investor. Om man googlar "Wallenberg makt Sverige" så hittar man bland annat en artikel från etc om hur familjen Wallenberg styr Sverige. Inte helt opartisk men artikeln visar ändå hur vissa delar av svensk vänster ser på familjen. Intressant men inte helt korrekt kanske.
Noterade och onoterade innehav
Majoriteten av tillgångarna i Investor utgörs av noterade kärninvesteringar i form av ABB, AstraZeneca, Atlas Copco, Electrolux, Ericsson, Husqvarna, Nasdaq, Saab, SEB, Sobi och Wärtsilä. Gemensamt för bolagen är att de är multinationella företag med beprövade affärsmodeller samt starka marknadspositioner.
EQT
EQT är Investors private equity-fond, startad av Investor och de är fortfarande stor sponsor av EQT:s fonder. Bland annat äger EQT Eton shirts som tillverkar världens bästa skjortor (enligt Aktiepappa). Dyra som bara den men väl värda de pengar de kostar i och med att man sparar in tiden och förtreten det tar att stryka.
Patricia Industries
Patricia Industries är ett bolag som har hand om Investors onoterade bolag. De inriktar sig på utveckling av Investors onoterade innehav, framförallt de helägda dotterföretagen Aleris, BraunAbility, Grand Group, Mölnlycke, Permobil mm. Under Patricia Industries finns också finansiella Investeringar, tidigare Investor Growth Capital-investeringar och andra innehav där investeringshorisonten inte definierats. partnerägda innehav: 3 Skandinavien, Kunskapsskolan, Memira, Sobi, Newron mfl.
VD: Johan Forssell
Ordförande: Jacob Wallenberg
Bransch: Finans & Fastighet (investmentbolag hamnar i denna bransch)
Börsvärde: 275,36 MDSEK
Antal aktier: 767 175 030 st
Aktiekurs: 361 kr
Antal ägare hos Avanza: 20 115 st
Direktavkastning: 3,34 %
P/E-tal: använd aldrig P/E-tal för investmentbolag!
Sedan något år finns Investor i Aktieflickvännens portfölj och har gett en fin utveckling. Det är främst innehavet i Mölnlycke Health Care som var orsak till intresset från början då produkter används av flickvännen själv genom arbetet. I dagsläget handlas aktien med Substansrabatt enligt senaste uppgifterna vi kunnat hitta är B-aktien som har en rabatt på 27 %.
Investmentrabatt
Vi har tidigare diskuterat ämnet investmentrabatt, eller substansrabatt om man hellre vill använda det utrrycket, här på bloggen och det inlägget rekommenderas såklart. När det kommer till Investor så kan ett visst mått av rabatt vara befogat då Investor i första hand är ett maktbolag snarare än ett bolag som utvecklar de ägda bolagen. I Investor har familjen Wallenberg samlat sina innehav av A-akter och det är här makten i stora delar av svenskt näringsliv finns. Men å andra sidan har Investor i och med sina investeringar i EQT och Patricia Industries en fin portfölj av onoterade innehav som inte har någon aktiekurs att räkna med vid beräkningen av investmentrabatten och de värderingar som gjorts i bokföringen av dessa innehav är väldigt försiktig enligt mig. Bloggkollegan Lundaluppen håller inte med om det dock. Det gör att enligt mig borde rabatten vara lägre i Investor än i andra investmentbolag som bara har noterade innehav. Det skulle till och med kunna vara befogat med en premie i händelse av att de onoterade bolagen går bra, vilket i alla fall Mölnlycke och några andra verkar göra.
Jag har vid något tillfälle läst att en investering i Investor skulle vara som en investering i en Sverigefond. Det är faktiskt en väldigt bra liknelse av Claes Hemberg men jag skulle vilja lansera en egen liknelse och det är att Investor är som en blandning av Industrivärden och Ratos. Industrivärden på grund av dess tunga investeringar i svenskt industri och Ratos på grund av dess fina portfölja av onoterade bolag. Det verkar som om fler än vi förstått Investors fina innehav. Vi har inte fyllt på i Investor på ett tag då de känns lite dyra men det är antagligen ett feltänk och ett inslag av EA (emotionell analys) men det borde komma lite köplägen på lägre nivåer framöver.
Läs mer om investmentbolag: