Revolut - Kortet med billiga valutatransaktioner och möjlighet till gratis courtage
Vem har inte ett betalkort från en av storbankerna? Ett kort som man får betala en årsavgift för samt så brukar det tillkomma en och annan valutaväxlingsavgift när man betalar med det utomlands. Tror att det är ganska vanligt att ha ett sådant kopplat till sitt lönekonto elller liknande.
Själv har jag i alla fall det. Jag har också två kort till varav ett är ett Revolut-kort.
Revolut-kortet skaffade jag i början av detta året. Vad jag lockades av med kortet och tyckt varit bra kommer lite längre ned men först lite due diligence om Revolut.
Revolut är ett fintech-bolag som startade 2015. Affärsiden är i grunden att erbjuda ett, vad man kan kalla, multivaluta-debitkort. Ett kort som kan hantera konton med flera valutor och till minimal transaktionskostnad.
Som fintech-bolag så har man ännu inte fullt banktillsstånd. Insättningar på sitt Revolut-konto landar därför egentligen på konton hos Barclays eller Lloyds. Revolut har på så sätt ingen egen insättningsgaranti utan det hanteras via de bankerna. Revolut är därför i nuläget kanske inte där man ”sparar” pengar på hög. Det handlar främst om transaktioner och det är också där jag tycker Revolut har sin styrka.
Transaktioner processas av Mastercard eller Visa. Man kan välja på om man önskar ha ett Mastercard eller Visa-kort när man beställer sitt fysiska kort.
Man kan även välja på tre olika nivåer, standard, premium och metal. Där standard-nivån är gratis och en avgift tillkommer om man väljer någon av de två högre nivåerna.
Vad får man då på de olika nivåerna?
På standardnivån ingår: IBAN-konto (International Bank Account Number), kunna spendera i ca 150 olika valutor, växla och överföra valutor samt kostnadsfria uttag i automat upp till 2000 kr per månad (därefter en avgift på 2 % om man vill ta ut mer i kontanter).
Då det gäller just transaktioner och växling så görs det utan någon egentlig kostnad. Det är det som är det underbara med Revolut-kortet. Interbankkursavgifterna används vilket garanterar bästa möjliga växling. Om man växlar mer än 50.000 kr per månad kommer en avgift på standardnivån.
Finns också ett undantag och det är helgerna. Interbankmarknaden är ju stängd då så då tillkommer en 0,5% växlingsavgift. Spreaden är antagligen för att kompensera för valutarisken över helgen.
Både insättningar till Revolut-kontot samt växlingar sker rekordsnabbt. Man sätter också väldigt lätt upp olika ”valutakonton”. Själv nyttjar jag tre valutor på Revolut. SEK, NOK och EUR.
Det man behöver för att hantera allt är en app i t.ex. mobilen. I mina ögon en väldigt lättanvänd app. Intiuativt men samtidigt väldigt mycket man kan ställa in. Till och med beställa virtuella kort om man vill ha dylikt för t.ex. handel över nätet. På så sätt kan man ju hantera säkerheten separat för olika kort. Det går till och med skapa virtuella engångskort om man inte riktigt litar på onlinehandeltjänsten.
Går vi tillbaka till valutafunktionerna så är det som sagt det jag i nuläget gillar bäst med Revolut-kortet. Det märks att Revolut är framtaget för att gynna resande människor för det finns en hel del extra även kring just resande då det gäller lounger och försäkringar m.m. men mer om det en annan gång.
Tycker man att svenska kronan är si så där så är det ju väldigt enkelt och billigt transaktionsmässigt att växla till annan valuta. De valutor som jag mest använder, förutom SEK, är som sagt NOK och EUR. Jag sätter in i svenska kronor sedan sekundsnabbt så går det växla det till annan valuta.
När jag handlar med Revolut-kortet i en svensk butik dras det från SEK saldot. När jag handlar i en norsk dras det i NOK saldot. Väldigt smidigt. Visst man kan i regel handla med sitt vanliga bankkort utomlands också men skillnaden är att det blir sämre växlingsavgifter samt ibland även avgifter för handel i utländsk valuta.
Jag gillar dessutom konceptet att jag redan långt innan, på konton, kan växla till mig valutor. Har jag x antal NOK så kvittar det om den svenska kronan går bananas. NOK:en har jag ju redan sedan innan växlat till.
Appropå valutor så finns det ju kryptovalutor också och ja. Det går växla till kryprovalutor med.
Investeringsintresserade undrar alltid över skattesituationen, men med resevaluta beskattas ju inte eventuella valutavinster. Valuta som är avsedd för levnadskostnader som ”turist” är varken skattepliktig eller avdragsgill. Det är enligt Skatteverket avsikten med innehavet som är avgörande inte om det finns i form av kontanter, resecheckar eller dylikt.
Nu blir det mycket kring just valutaväxling, men appen/kortet har ju naturligtvis många fler funktioner.
Det går spara uppgifter vad och var man handlar för att kategorisera sina utgifter.
Lägga upp budget samt även lägga till ett sparande i s.k.”Vault”. Det är pengar som inte går att handla för utan det sparas. Du kan naturligtvis föra över från ditt ”Vault” när du så vill men en trevlig funktion för att veta att man alltid har pengar sparat så man inte råkar överspendera det vanliga saldot någon våt kväll.
Tappar man bort sitt kort kan man snabbt och enkelt spärra det i appen.
Och mycket mer
Nu finns inte bara standard-konceptet (som jag ändock personligen tycker räcker väldigt långt). Om man betalar en månadsavgift så kan man addera fler funktioner. Premium och Metal där Metal är den högsta.
Med de högre nivåerna höjer man på hur mycket man kan växla, ta ut m.m. utan avgift. På den högsta nivån, Metal, har man t.o.m. cash back samt börjat med möjlighet till courtagefri aktiehandel samt handel i delar av en aktie. Nedan kopierat in info från Revolut hur det fungerar.
” Kunder med Revolut Metal kan göra upp till 100 courtagefria affärer per månad i över 300 amerikanska aktier på börserna New York Exchange och NASDAQ.
En av de saker som vi är mest stolta över i vår nya funktion “Handel” är möjligheten att köpa bråkdelar av aktier. Detta är centralt i vårt mål om att göra handel och investeringar tillgängligt för fler människor.
Ofta måste investeraren köpa minst en aktie i ett företag. Det är inget problem om kostnaden för den aktien är väldigt låg. Men, andelar i många populära företag såsom Amazon, Google eller Microsoft kan kosta tusentals dollar per styck eller mer. Med Revolut kan du därför välja att investera en del av en aktie för så lite som 1$, vilket innebär att du fortfarande kommer äga en del av företaget, men endast till ett värde av 1$.”
Vill du läsa mer info om det så hittar du det genom att klicka här.
Revolut har också informerat om att liknande möjlighet ska komma till standard och premium-konton senare, men med lägre antal courtagefria affärer.
Själv brukar jag oftast husera i norra Europa, men ska strax ned på semester till Grekland. Tänkte jag skulle testa Revolut-kortet där med så det kommer kanske en uppdatering lite längre fram.
Om du inte har testat Revolut och vill prova så kan du skaffa dig ett via den här affiliate-länken.
Registreringen, får jag lov och säga, är väldigt smidig. Gången är att man skriver in sitt mobilnummer, laddar ned appen, skapar kontot (på några minuter),överför en mindre summa för att verifiera (går sekundsnabbt), samt om man så önskar beställer ett fysiskt kort.
Så för att summera. Varför ett Revolut-kort?
Skapa konto tar ca 2 minuter
Man kan spendera i över 150 olika valutor till bankens egna växelkurs.
Man kan skicka och ta emot pengar från vänner och familj, globalt, kostandsfritt.
ATM uttag utan avgifter.
Växla mellan 29 olika valutor.
Dela notor, få analysverktyg för ditt spenderande m.m.
Möjlighet till tillgång till flygplatslounger, reseförsäkringar m.m.
Möjlighet till cashback.
Om du redan har testat Revolut. Vad är dina erfarenheter?
Bill Ackman skriver en hel del om sitt köp av Berkshire Hathaway-aktier för ca 11 % av portföljen i senaste kvartalsrapporten för Pershing Square Holdings.
Själv äger jag också en hel del Berkshire-aktier sedan länge och jag är väl biased åt Ackmans tankegångar. Hur som helst tyckte jag hans kommentar om köpet och resonerandet runt det var intressant. Ni kan läsa dem nedan.
"The catalyst for our current investment in Berkshire is our view that the company is currently trading at one of the widest discounts to its intrinsic value in many years, at a time when we expect the operating performance of its subsidiaries to improve as a result of certain managerial and organizational changes at the company. While Mr. Buffett has long been one of most high-profile and closely followed investors in the world, we believe that Berkshire Hathaway’s undervaluation is partially explained by the fact that it is one of the least followed and misunderstood mega-cap companies.
Berkshire is often described in the media as akin to an investment fund, leaving many with the impression that Berkshire’s shareholder returns are dependent on Warren Buffett’s extraordinary stock-picking ability. While this depiction of Berkshire was a better reflection of its reality in its earlier years, it no longer reflects the company’s current reality. Today, Berkshire is a $500 billion market cap holding company with about half of its value residing in its insurance subsidiaries, and the balance in controlling stakes in highly diversified operating companies. Mr. Buffett has clearly designed the company to succeed decades after he is no longer running the company. As a result, we believe that Berkshire should continue to generate high returns for shareholders from the current stock price even if the investment returns from the company’s large cash holdings and marketable securities portfolio are similar to that of the broad market indices.
Berkshire’s primary asset is the world’s largest insurance business, which we estimate represents nearly half of Berkshire’s intrinsic value. In its primary insurance segment, Berkshire focuses on the reinsurance and auto insurance segments. In reinsurance, Berkshire’s strong competitive advantages are derived from its enormous capital base, efficient underwriting (a quick yes or no), ineffable trustworthiness, and its focus on long-term economics rather than short-term accounting profits, all of which allows the company to often be the only insurer capable of and willing to insure extremely large and/or unusual, bespoke insurance policies.
We believe that Berkshire’s reinsurance business, operating primarily through National Indemnity and General Re, is uniquely positioned to serve its clients’ needs to protect against the increasing frequency and growing severity of catastrophic losses. In auto insurance, Berkshire subsidiary GEICO operates a low-cost direct sales model which provides car owners with lower prices than competitors that rely on a traditional agent-based sales approach. GEICO’s low cost, high quality service model has enabled it to consistently gain market share for decades.
The enduring competitive advantages of Berkshire’s insurance businesses have allowed it to consistently grow its float (the net premiums received held on Berkshire’s balance sheet that will be used to pay for expected losses in the often distant future) at a higher rate and a lower cost than its peers. While Mr. Buffett is best known as a great investor, he should perhaps also be considered the world’s greatest insurance company architect and CEO because the returns Berkshire has achieved on investment would not be nearly as good without the material benefits it has realized by financing these investments with low-cost insurance float.
For more than the last decade, Berkshire has grown its float at an 8% compounded annual growth rate while achieving a negative 2% average cost of float due to its profitable insurance underwriting, while incurring an underwriting loss in only one out of the last 15 years. These are extraordinary results particularly when compared with the substantial majority of insurance companies which lose money in their insurance operations and are only profitable after including investment returns. Furthermore, we believe that Berkshire’s cost of float will remain stable or even decline as its fastest growing insurance businesses (GEICO and BH Primary) have a lower cost of float than the company’s overall average.
Since the end of 2007, we estimate that Berkshire has averaged a nearly 7% annual rate of return on its insurance investment portfolio while holding an average of 20% of its portfolio in cash. Berkshire has been able to produce investment returns that significantly exceed its insurance company peers as the combination of the company’s long-duration float and significant shareholders’ equity allow it to invest the substantial majority of its insurance assets in publicly traded equities, while its peers are limited to invest primarily in fixed-income securities. We believe these structural competitive advantages of Berkshire’s insurance business are enduring and will likely further expand.
Berkshire also owns a collection of high-quality, non-insurance businesses, which include market-leading industrial businesses, the largest of which are the Burlington Northern Santa Fe railroad and Precision Castparts, an aerospace metal parts manufacturer. While Berkshire’s non-insurance portfolio is comprised of highly diversified businesses that have been acquired during the last 50 or so years, we estimate that the portfolio derives more than 50% of its earnings from its largest three businesses: Burlington Northern (>30%), Precision Castparts (~10%), and regulated utilities (~10%).
Burlington Northern is North America’s largest railroad which benefits from strong barriers to entry, industry-leading scale, and long-term secular growth due to rail’s cost advantages over trucking in moving freight over long distances.
Precision Castparts has a strong competitive position in complex metal parts and components manufacturing due to the stringent regulatory requirements in the aerospace industry, and an excellent future growth outlook due to a nearly decade-long backlog of aircraft deliveries that are required to support the world’s growing travel needs.
Berkshire’s regulated utilities business primarily consists of a handful of well-managed, highly efficient energy utilities that earn a reasonable return on equity while satisfying their customers’ and regulators’ desire for low energy prices. Berkshire’s regulated utilities business is relatively insulated from economic downturns due to the essential nature of the service it provides, which has allowed it to steadily grow its earnings during all phases of the economic cycle.
While we have utilized a number of different approaches to our valuation of Berkshire, we believe it is perhaps easiest to understand the company’s attractive valuation by estimating Berkshire’s underlying economic earnings power, and comparing the company’s price-earnings multiple to other businesses of similar quality and earnings growth rate. Using this approach, we believe that Berkshire currently trades at only 14 times our estimate of next 12 months’ economic earnings per share (excluding the amortization of acquired intangibles), assuming a normalized rate of return of 7% on its insurance investment portfolio. While generating a 7% return on such a large amount of investment assets is not a given—particularly in an extraordinarily low-rate environment—we believe that Berkshire’s ability to invest the substantial majority of its insurance assets in equity and equity-like instruments and hold them for the long term makes this a reasonable assumption. Based on these assumptions, we believe that Berkshire’s valuation is extremely low compared to businesses of similar quality and growth characteristics.
Berkshire’s current earnings are also meaningfully understated in the currently low interest rate environment as the company is earning a minimal return on its approximately $100 billion of excess cash which is invested in short dated, risk free assets.
Net of its excess cash, Berkshire currently trades at less than 12 times our estimate of earnings per share over the next year. Given the company’s strong competitive position, solid future growth prospects, large degree of excess cash and superlative track record of value creation, we believe that Berkshire should be valued at a large premium to its current valuation. Moreover, we believe an investor’s downside is limited due to the company’s fortress balance sheet, highly diversified business portfolio, and significant earnings contribution from recession-resistant businesses such as insurance and regulated utilities.
Furthermore, we expect that certain recent positive developments will highlight and enhance the per-share value of Berkshire’s business over the next several years. First, we believe that it is likely that management will intelligently deploy some of its $100 billion of excess cash into value-enhancing large-scale business acquisitions and/or a greater than historical amounts of share repurchases. We believe that this can be achieved because Mr. Buffett has built a deep bench of managerial and investment talent and a durable culture of character and performance.
Second, Berkshire created a new managerial structure in 2018 to elevate two long-time managers, Ajit Jain and Greg Abel who now directly oversee the insurance and non-insurance businesses. Both managers have a track record of improving operations under their purview. We expect this new management structure will empower them to enhance the operational performance of Berkshire’s businesses that have underperformed their peers. For example, Burlington Northern’s current operating profit margins are nearly 500 basis points below the average of its North American peers, and nearly 800 basis points below that of its best-in-class peer despite BNSF’s industry-leading scale. In Berkshire’s insurance subsidiaries, GEICO’s loss ratio is more than 800 basis points higher, and its underwriting profit margin about 400 basis points lower, than its closest competitor, Progressive Corp., and General Re’s expense ratio offers the potential for significant improvement based on our due diligence.
We expect that Berkshire’s enviable competitive advantages and the positive underlying growth trends in most of its businesses will allow the company to sustainably grow its earnings at a high-single digit rate without any operational improvement at its larger businesses, and without including the benefit of the productive deployment of excess capital.
If Berkshire can improve its operations and intelligently deploy a substantial portion of its excess capital over time, we estimate that the company’s earnings per share should grow at a mid-teens’ compounded annual rate over the intermediate term. In light of the company’s currently depressed valuation, understated near-term earnings, and the potential for significant future earnings per share growth, we believe that Berkshire’s share price is likely to increase substantially over the coming years. "
Vill man läsa resten av kvartalsrapporten finns den här.
Tankar om ovanstående?
Veckan som gick innebar att jag satte in likvider motsvarande ca 1 % av portföljen i arbete i diverse investeringar. Det blir lite blandad kompott. Jag har ju sedan gammalt inte någon offentlig portfölj, eller uppdaterar köp och sälj i realtid. Trenden med ”följa John” är någonting jag inte velat uppmuntra till. Gärna diskutera investeringsuppslag och ideer, men alla bör titta sig själva i spegeln och fundera kring sina egna investeringsbeslut.
Appropå ”följa John” så sneglar jag ironiskt dock på gamla bloggarfavoriter. Bilindustrin vill man ju inte gärna köpa när de precis har presterat på topp så jag har tidigare inte varit särskilt intresserad av t.ex. tysk bilindustri, men jag får nog lov att säga att nu börjar det allt vattnas i munnen.
Som jag tidigare varit inne på så har Europas motor, tysk industri, varit på fallrepet allt sedan början av 2018. Väldigt många bolag har ändock lyckats parera nedgången ganska bra ändå. BMW och Daimler är två bolag som andra sedan länge har haft ett öga på, men nu börjar även eder bloggare få upp vittringen. Kursmässigt så är det ju svårt att förutsäga någonting. Visst jag kan väl läsa TA-grafer och se att t.ex. BMW och Daimler är översålda i nuläget som vilken annan som läst en TA-bok också kan, men det säger ju inte alltid så mycket.
När det gäller BMW så har vi en värdering på ca 5 gånger prognostiserat rörelseresultatet i nuläget. Daimler ligger på ca 6 gånger prognostiserat rörelseresultat. Då på vinstnivåer som är svagare än ”brukligt”. Det börjar helt enkelt kännas lite för billigt i relation till de kvaliteer man ändå kan tycka dessa bolag har.
Det finns sedan innan mycket skrivit om bl.a. BMW i bloggosfären så ska inte klottra ned så mycket mer här. Hur som helst. Det finns attraktiva bolag till höger och vänster nu. Jag hoppas kunna fortsätta sätta pengar i arbete de kommande månaderna.
Tankar om tysk bilindustri, Bmw och/eller Daimler?
Detta kvartal blev Beijer Almas tredje kvartal med sjunkande organisk orderingång (-10 %). De följer mönstret med resten av branschen. Det har ju pekat nedåt sedan en tid tillbaka.
Denna trend har varit tydlig i orderingångarna bland många bolag. I en del tyska bolag har det ju varit sjunkande i över ett år så att börsen går ned är ganska naturligt då Mr Market gärna blickar framåt. Det onaturliga i sammanhanget har varit att värderingarna steg så i våras. För på bolagsnivå fanns inte mycket som signalerade bättre tider. Tvärt om, men så är det väl med planekonomiskt centralbanks-tänk. Det stimulerar att tillgångspriser stiger (samma saker blir dyrare), inte ekonomin i sig.
Går vi tillbaka till bolaget så tycker jag att det som sticker ut lite är att förvärven verkat öka. Beijer Alma är ju inget bolag som historiskt gjort så mycket förvärv utan istället har de varit goda utdelare. Vi får se om det är tillfälligt eller om det är en ny strategi att bli mer förvärvsdrivna.
På rullande 12 månaders så är rörelseresultatet i alla fall ca 600 milj kr. Vinsten per aktie 7,60 kr. Det ger multiplar på 12 gånger rörelseresultatet eller PE 15. Direktavkastningen ligger på 4,4 %. Det är ett prisläge som jag tycker är helt ok. Jag gör inga storköp i Beijer Alma på de här nivåerna för det är sedan gammalt redan ett innehav, men jag har ökat motsvarande vad jag fått i utdelning i våras från dem nu.
Tankar om Beijer Alma?
Idag kom Indus Holdings Q2 rapport. Den såg jag fram emot. Aktiekurserna trendar ju nedåt både här och där och tysk industri har varit på nedåtgående trend i ca ett och ett halvt år nu. Konglomeratet Indus Holding är ju inget undantag där. Med en värdering på ca 6 gånger EBIT eller EV/EBIT 10 så värderas man långt lägre än många svenska industrikonglomerat. Duroc möjligtvis undantaget.
Det visar på att Mr Market tänker att tuffare tider vankas. Något som också gått utläsa i många orderböcker. Så vad gick att utläsa från rapporten?
Försäljningen ökade för H1 med ca 4 % medan rörelseresultatet minskade med ca 13 % till 66,5 milj eur. Lägre marginaler med andra ord, 7,6 % (9). Det är verksamheterna med exponering mot bilindustrin som drar ned.
Det intressanta inför nästa kvartal är att man i Juli sålt en del av verksamheten med exponering mot just bilindustrin. På den har man gjort en rörelsevinst på 16,5 milj eur. Detta bokas som sagt nästa kvartal. På helåret 2019 räknar man således med att göra en rörelsevinst på strax över 150 milj eur. Bolaget har ett market cap på ca 820 milj eur. Som sagt. En helt annat prisbild än på många av våra svenska konglomerat.
Ser vi till den organiska försäljningsökningen så var den på ca 3%. Den sista procentenheten kan tillskrivas ett förvärv, Mesutronic, i Maj.
Indus Holding delar upp sina dotterbolag i fem segment. Fyra av dem är lönsamma medan delen Automotiv dras med förluster. De andra fyra verksamheterna har i nuläget rörelsemarginaler mellan 8 och 15 %.
Jag tyckte inte rapporten var så dålig. Tvärt om tycker jag bolaget reder sig väl givet förutsättningarna och jag lutar ut att framöver öka på lite till då priset i mina ögon är attraktivt.
Får dock försöka träda någorlunda försiktigt fram. Tyska smallcap-bolag är ju i vanliga fall inte riktigt min ”nisch” så kan ju finnas saker jag missat.