Försäljningen ökade med 7 %, men kikar man organiskt så var den 4 % och i jämförbara enheter 1 %. Idag står fysisk butik för ca 95 % av försäljningen och online ca 5 %. Det är online-delen som växer. Målet är att fördubbla den vartannat år.
Man är halvvägs i sitt ”åtgärdsprogram” där man ska skära kostnader och avveckla. Avvecklingen av Storbritannien och Tyskland ska väl ge effekt först efter årsskiftet även om kostnader redan tagits. Kostnader för anställda som sägs upp tas mycket i år nu så 2019 kvartalen framöver kommer väl inte visa några direkta positiva siffror.
Resultatet för verksamhetsåret 18/19 landade på 1,13 kr/aktie (5,66). Det är inte bruttomarginalen som viker utan rörelsemarginalen med alla kostnader kopplade till rörelsen.
Utdelningen kommer ligga kvar 6,25 kr/aktie (6,25).
Clas Ohlson spelar i mitt tycke lite högt här. Kikar man på kassaflödena så har man halvvägs in i sitt ”åtgärdsprogram” tagit slut på kassan och lånar nu pengar för att i sak bibehålla sin utdelning. Till synes räknar man helt kallt med att åtgärderna ska ge effekt om drygt ett år och pengarna strömma in igen. Så ser ju också den utannonserade planen ut, sen återstår ju frågan om det kommer spela ut på det sättet.
Bara för att rapporttiden är över så slutar det inte hända saker. Kinnevik annonserade här om dagen att de dels avser sälja av Millicom-aktier i USA, dels dela ut sitt Millicom innehav till befintliga ägare. En dryg 30-årig historia tar sin ände då. Man vill väl helt enkelt frigöra kapital för tillväxtsinvesteringar. Tillväxtsinvesteringar i vad man säger "sin privata portfölj" d.v.s. onoterat.
Samtidigt så verkar det vara så att Global Fashion Group ska sättas på börsen. Man vill då även ta in kapital (ca 300 milj eur). Global Fashion Group är en E-modehandlare (tänk lite likt Zalando).
Det kan svänga kraftigt i Kinnevik. 2018 var inget direkt gyllene år för bolaget Substansvärdet gick ju ned ca 22 %. Substansvärdet landade vid årsskiftet på 256 kr/aktie. Idag ligger den väl på ca 300 kr/aktie varav Millicom då står för drygt 25 % och GFG ca 5 %. Det är dock inte lätt att räkna på substansen. Jag tycker själv den är svårbedömd. Zalando till exempel utgör en väldigt stor del av Kinneviks portfölj och e-handel är ibland superhett medan ibland så är fokus på hur lite pengar e-handlare egentligen tjänar. Då kan de gå fort nedåt med värderingen.
Jag har därför inte köpt några Kinneviks-aktier på år och dar i min egentliga portfölj. Har länge haft svårt att bedömma bolaget, men Kinnevik har följ med som innehav i alla fall.
Senast så var det MTG som delades ut. Kinnevik börjar kännas mer och mer som inkubator, en företagskuvös. Det rörs om och puttras på och rätt som det är ploppar det ut något. Det kanske är lättast att också se Kinnevik som en inkubator, men i stor-format .
Några tankar om Kinnevik?
Instituo per le Opere di Religione kan översättas till Institutet för religiös verksamhet. I folkmun är det mer känt som Vatikanbanken och anses av många som världens mest hemliga bank. Banken står också för en del av Påvens och Vatikanstatens intäkter.
Siffrorna för 2018 har jag inte sett än med 2017 redovisade de i alla fall en vinst på ca 32 milj eur (36). Balansomslutningen är ca 3 miljarder eur varav ca 600 milj eur är eget kapital. När det gäller investeringar är banken extremt konservativ; 97 % obligationer, 1,5 % aktier och 1,5 % investeringsfonder. Banken servar ca 14.00 klienter. Klienterna har det gemensamt att de är del av eller tjänar den katolska kyrkan på ett eller annat sätt.
För några år sedan slogs banken av en skandal. Det kom anklagelser om penningtvätt och CBC gjorde en kritisk dokumentär. Har man inget bättre för sig så se finns den till beskådan här nedan.Har själv ännu inte varit i Vatikanstaten men hoppas få möjlighet framöver.
Appropå risker i P2P-investeringar så kanske det skrivs för lite om dem i relation till hur mycket det skrivs om potentiell avkastning. Så här kommer ett till med anledning av att en läsare hörde av sig.
Ett projekt som finansierats via P2P på Östermalm, Stockholm, har enligt läsaren mött problem.
Alla projekt går naturligtvis inte i mål enligt plan och det måste man ju ha i beräkningen. Det betyder inte att hela plattformar behöver faljera för det. Man måste räkna med att en del projekt går som planerat, en del blir fördröjda och en del går inte alls. Samma sak med aktieinvesteringar. Allt går inte bra, men man får se till sin portfölj som helhet så man får den avkastning man siktar in sig på i relation till risker man tar.
Hur som helst. Projektet det handlar om är ett råvindsprojekt på Östermalm. Bolaget har lånat rörelsekapital för att utveckla en råvind och med en fastighet som pant. Räntan löpte på 12 %. Det verkar som det krånglar med bygglov och någon återbetalning har ej kunnats göra enligt plan. Istället är tanken att denna ska göras lite längre fram.
Vi hoppas att det löser sig och det gör det säkert.
Ett annat projekt som också verkar ha strulat sig är ett lån som gällde utveckling av bostadsrätter i Strängnäs. Detta gällde ett annat bolag och räntan löpte då på 9 %. Lånet skulle varit återbetalt för över ett år sedan, men tydligen gick det hela i konkurs och investerare har ännu inte fått något från konkursboet.
Så är allt bara skräp och dysterheter. Nej naturligtvis inte. Jag är inte oäven själv till P2P investeringar och har ju även skrivit om det. Man måste dock vara medveten om riskerna samt inte tro att det bara är att kassera in ränta på ränta. Kreditförlusterna i en P2P portfölj kan bli bra mycket högre än de där promillena som storbankerna redovisar i en lågkonjunktur.
Så tänk på riskerna och investera i enlighet med din egen risktålighet.
Warren Buffett behöver väl egentligen ingen presentation. Kul kuriosa i alla fall är att det nu är den 20:e året/gången som man har chansen att äta lunch med investeringsgurun. Varje år hålls nämligen en välgörenhetsauktion. Alla pengar går till GLIDE.
GLIDE är en välgörenhetsorganisation som hjälper människor i nöd. Vinnaren av auktionen får äta middag med Buffett på Smith & Wollensky i New York, tillika ta med sig 7 vänner.
Auktionen har inte avslutas än. Det gör den på lördag, men redan är det ledande budet uppe i rekordsumman 3.500.000 usd.
Om vi hade haft något liknande här och om du skulle få välja. Vem hade du gärna träffat över en middag? Kavastu, Lundaluppen, George Bol eller Anna Svahn?