Ska man ha en miniportfölj av aktier inför höststormen.
Efter den starka utvecklingen under året har börsen börjat tappa fart; den senaste månaden har breda OMXSPI sjunkit med 1,2 procent. Inför sommaren flaggades det på olika håll för att man skulle sänka riskaptiten.
Nu är det läge att ta ned risken. Jag är kanske till och med lite mer försiktig.Härifrån tror jag att vi kommer att få negativ avkastning under de kommande tre till sex månaderna, vilket är mitt investeringsperspektiv
För att vara positiv nu måste man tro att slutefterfrågan, alltså från amerikanska hushåll, ska öka ytterligare härifrån. Den ligger på en rätt hög nivå, och jag har svårt att se att den ska öka. Därför bör trenden kommande månader vara en sekventiell försvagning.Att marknaden befinner sig i den senare delen av lagercykeln gör inte saken bättre.
”De senaste tio åren har två tredjedelar av korrektionerna på börsen skett i den här delen av cykeln det är ganska anmärkningsvärt.”Därtill kommer stora mängder likviditet att lämna marknaden på relativt kort tid under nästa år, då Federal Reserve börjar dra ned på sina stödköp.
”ECB är redan ute och ska sänka sin andel stimulanser. De här faktorerna underbygger min mer försiktiga syn.”Jag ser även två tänkbara jokrar som kan stå för negativa överraskningar framöver. Avstannande efterfrågan i Kina och på tillväxtmarknader är den ena. ”Det kommer att bli mycket mer kännbart för vissa bolag. Det tror jag kommer att bli ett tema och en risk på nedsidan.”
Den andra är skarpa försämringar i inköpschefsindex till följd av komponentbristen.
Men allt är inte mörker. Vinstprognoserna för 2022 ligger relativt lågt konsensus för den globala vinsttillväxten ligger på 7 procent.Under ett snittår väntar sig analytiker 10 procents vinsttillväxt, så nu är man mer pessimistisk än vanligt. Det innebär att en kommande korrektion helt skulle reflekteras på värderingen.
Ett defensivt bra läge har Medicover som erbjuder specialistsjukvård på tillväxtmarknader som Indien och Östeuropa. Riktkurs ligger i nuläget på 350 kronor, vilket ger en uppsida om 32 procent på ett års sikt från torsdagens stängningskurs.
Essity med en riktkurs på 355 kronor ser ut att ha en uppsida om 32 procent.
Favoriten i nuläget är Nordea I Nordeas fall handlar det om en riktkurs på 130 kronor, och således kurspotential på omkring 19 procent.
Miniportfölj:
Essity 268 kr:-
Nordea. 109 kr:-
Medicover 271,50 kr:-
H&M:s försäljningssiffror
Den svenska klädjätten har gått trögt på börsen. Kan onsdagens försäljningssiffror för tredje kvartalet ge aktien ny kraft? Analytikerna räknar med en underliggande tillväxt i lokal valuta på knappt 17 procent. Under motsvarande period i fjol föll försäljningen med 16 procent.
Inditex kvartalsrapport
H&M:s spanska ärkerival presenterar resultatet för perioden maj till juli. Försäljningen och rörelseresultat spås bli 2 respektive 12 procent bättre än under motsvarande kvartal för två år sedan. H&M:s försäljning väntas vara 7 procent under vad bolaget rapporterade i tredje kvartalet 2019.
Kapitalmarknadsdag i Epro
Electrolux knoppade av Electrolux Professional när det blåste som hårdast på börsen i mars förra året. Under onsdagen håller bolaget kapitalmarknadsdag vid tvättmaskinsfabriken i småländska Ljungby.
Inflationsförväntningarna
Inflationen steg kraftigt i Sverige i augusti. Under onsdagen presenteras resultatet från Kantar Prosperas stora inflationsenkät. Det blir spännande att se om arbetsmarknadens parter har skruvat upp förväntningarna på löneökningstakten.
Hållpunkter för dagen
Rapporter
Imsys, Inditex (på morgonen)
Börsnotering
Arlandastad: första dag för handel på First North
Exklusive utdelning
Uponor (0:29 EUR)
07.00
Finland: BNP juli
08.00
H&M: presenterar försäljningssiffror för tredje kvartalet
Kantar Prospera: inflationsförväntningar, stora enkäten
Kapitalmarknadsdag i Electrolux Professional
Storbritannien: KPI augusti
08.45
Frankrike: KPI augusti
10.00
Italien: KPI augusti
11.00
EMU: industriproduktion juli
14.30
USA: importpriser augusti
USA: Empire manufacturing index september
15.15
USA: industriproduktion augusti
16.30
Olja: oljelager (DOE), veckostatistik
Nordamerika
Efter att ha inlett omkring nollstrecket vände de amerikanska börserna brett ned på tisdagen, i spåren av ett KPI-utfall som kommit in lägre än förhandstipsen. Apple fortsatte handlas på rött efter tisdagskvällens digitala event. Breda S&P 500 backade 0,6 procent till nivån 4.443, motsvarande en nedgång med 0,4 procent räknat från Stockholmsbörsens stängning.
Under tisdagskvällens digitala Apple-event presenterade bolaget flera nya Ipad-modeller, en uppdaterad version av Apple Watch samt – i enlighet med förväntningarna – nya Iphone 13. Apple-aktien, som handlades på rött redan innan eventet, stängde 0,8 procent lägre. •De amerikanska lagren av råolja minskade med 5,4 miljoner fat under förra veckan. Det uppger branschorganisationen American Petroleum Institute, API.
Asien
Börsutvecklingen i Asien är mestadels negativ på onsdagen, delvis under påverkan av ljummen konjunkturstatistik från Kina. Casinobolag i Macao, listade på Hongkongbörsen, faller kraftigt efter att myndigheterna i Kina presenterat nya regelskärpningar.
Detaljhandelsförsäljningen i Kina ökade med blygsamma 2,5 procent i augusti jämfört med augusti 2020. Det var långt under väntade +7,0 procent och en nedgång från +8,5 procent i juli. Ökningstakten i industriproduktionen dämpade också i augusti, till 5,3 procent från 6,4 procent i juni. Prognosen låg här på +5,8 procent.
Regeringen i Macau vill öka övervakningen och främja lokalt ägande av kasinooperatörer i området, rapporterade flera internationella medier. Kasinojättarna MGM Resorts, Las Vegas Sands och Wynn Resorts – som utöver sina amerikanska verksamheter har omfattande intäkter från regionen – föll mellan 3,9 och 10,9 procent.
Sverige
NP3 Fastigheter förvärvar, via dotterbolag, en portfölj om åtta fastigheter med ett sammanlagt fastighetsvärde på 251 miljoner kronor från Bonnier-koncernen.
Biofarmabolaget Calliditas, som i april 2021 beviljades prioriterad granskning av bolagets NDA-ansökan för Nefecon från FDA, har nu erhållit ett förlängt måldatum för läkemedelsverkets granskning.
Sportfiskebolaget Söder Sportfiske fick en lyckad start.
Nu ska denna butik + e-handeln kopplad till den sättas på börsen när Söder Sportfiske AB söker notering på First North. Bolaget har haft ett par år av urstark tillväxt och det gäller även pandemiåret 2020. Omsättningen taktar nu 185 Mkr där e-handeln stod för sammanlagt 83 procent av bolagets omsättning ifjol.
Tittar vi närmare på omsättningsfördelningen under 2020 så ser vi att 10 procent kom in via utländsk e-handel. Denna del är alltså fortfarande liten men växte med 100 procent ifjol. Runt 17 procent kom via butiken på Hornsgatan, som ökade omsättningen med 12 procent. Den stora businessen är därmed den svenska e-handeln som stod för 73 procent av omsättningen och som växte med fina 60 procent ifjol. Lagret finns i Stockholmsförorten Årsta, också det ”söder om stan” så att säga.
Bolaget har som sagt uppvisat stark tillväxt i flera år. För fem år sedan låg omsättningen kring 30 Mkr. Den genomsnittliga organiska tillväxttakten ligger på 40 procent de senaste fem åren. Ännu mer imponerad blir jag när jag ser att den höga tillväxten skett under en stabil och fin lönsamhet. För fem år sedan låg rörelsemarginalen på 9 procent mot fjolårets 11,1 procent. Snittet de senaste fem åren är just 11 procent där toppnivån uppnåddes år 2016 på 12,3 procent och botten på 10,3 procent år 2018.
Söder Sportfiske rusar i debuten på First North.
Sportfiskebolaget Söder Sportfiske fick en lyckad start på karriären som noterat bolag. Efter 15 minuters handel hade aktien rusat med drygt 50 procent.
På torsdagen i veckan var det dags för Söder Sportfiske att göra entré på First North. Intresset för noteringen har varit stort och erbjudandet inför noteringen blev kraftigt övertecknat.
Bolaget fick en lyckad starkt på karriären som noterat bolag och gick under torsdagsmorgonen mot strömmen på en annars röd börs. Efter drygt 15 minuters handel bytte aktien ägare för omkring 72 kronor per aktie vilket motsvarar en uppgång på drygt 50 procent jämfört med teckningskursen på 47 kronor per aktie.
Tele2 avser att dela ut minst 11 kronor per aktie till sina aktieägare.
Stockholmsbörsen går mot en avmätt öppning efter en nyhetstung tisdagsmorgon. EQT köper in sig i Storytel, Tele2 säljer sin del i nederländska T-Mobile och flera fonder rapporteras ha dumpat sina innehav i gamingbolaget EG7.
Stockholmsbörsen breda OMXSPI handlas några minuter in på handelsdagen kring nollan och storbolagsindexet OMXS30 backar 0,1 procent.
I nyhetsflödet under morgonen har rapporterats att Tele2 och Deutsche Telekom säljer nederländska T-Mobile, där Tele2 har en 25-procentig andel. Värdet på affären anges till 5,1 miljarder euro vilket ger ett indikerat värde till eget kapital för Tele2:s del på 860 miljoner euro, motsvarande drygt 8,7 miljarder kronor. Tele2 avser att dela ut minst 11 kronor per aktie till sina aktieägare. Tele2-aktien stiger med 1,6 procent. Även Kinnevik, storägare i Tele2, stiger med 1,3 procent.
På OMXS30-listan går det tyngre för Boliden, som backar med 0,9 procent, och Astra Zeneca, som reduceras 0,8 procent.Riskkapitalbolaget EQT har genom fonden Public Value köpt 6,6 miljoner aktier i ljudboksbolaget Storytel, motsvarande nästan 10 procent av aktierna. I samband med affären meddelas också att EQT tar en styrelseplats i Storytel, samtidigt som Storytel byter ordförande. Storytel stiger 10,6 procent medan EQT backar 0,4 procent.
Gamingbolaget Enad Global 7 (EG7) har rasat 36 procent under augusti och under månaden har såväl Carnegie som Nordea Fonder sålt hela sina innehav enligt en månadsuppdatering från Holdings. Bolaget har under morgonen lämnat indikativa omsättnings- och rörelseresultatprognoser för resten av året för att försöka öka transparensen ”och anpassa förväntningarna från kapitalmarknaden”. Aktien fortsätter att handlas ner med 1,3 procent på tisdagen.
Harald Mix-kontrollerade Altors batteriladdningsbolag Ctek ska börsnoteras under andra halvåret i år med Gustav Douglas investmentbolag Latour som ankarinvesterare. Latouraktien backar med 0,3 procent.Savelend har via dotterbolag ingått samarbetsavtal med finska Bruk Financial Services som väntas ge 10 miljoner kronor i omsättning under 2022. Aktien stiger med 3,6 procent på First North.
Nischbanken Nordax har fått accept eller villkorat godkännande att förvärva 65,2 procent av aktierna och rösterna i norska Bank Norwegian, varav 42,5 procent är emottagna accepter.
Investors enhet Patricia Industries har finansierat Sarnovas förvärv av Allies 100. Av den totala köpeskillingen om cirka 290 miljoner dollar på kontant- och skuldfri basis finansieras 210 miljoner dollar i eget kapital från Patricia Industries och med Sarnovas kassa och extern finansiering.På rekommendationsfronten sänker Pareto Securities riktkursen för spelunderleverantören Kambi till 290 kronor från 636 kronor.
Rekommendationen köp upprepas. Pareto tycker att förutsättningarna för Kambi har ändrats efter att storkunden Penn National Gaming köpt på sig en egen sportboksleverantör. Aktien backar med 1,8 procent. Jefferies International sänker sin rekommendation för Enquest till behåll från köp. Riktkursen sänks till 0,24 från 0,32 pund. Aktien backar med 2,2 procent.
Nordens största takbaserade solanläggning.
Soltech Energys dotterbolag, Swede Energy, har ingått avtal för det som ska bli Nordens största takplacerade solcellsanläggning, både sett till area och effekt, uppger bolaget. Vi är väldigt stolta över uppdraget. Anläggningen som kommer att täcka en yta motsvarande över 12 fotbollsplaner är ett styrkebesked och ett bevis på att solenergin blir allt mer konkurrenskraftig och attraktiv för fastighetsägarna”, säger Stefan Ölander, vd för Soltech Energy.
Den nya anläggningen som ska står klar nästa år ska uppföras på fastighetsbolaget Infrahubs kommande logistikfastighet i Norrköping. Jättebygget är avsett som nytt nordiskt centrallager för tyska byggvarukedjan Bauhaus. Totalt kommer den nya installationen att mäta 65 000 kvadratmeter och med en effekt på 6,5 MWp blir den störst i både Sverige och Norden, enligt Soltech. Ordervärdet är inte offentligt.
”Men det handlar om många tiotals miljoner kronor”Soltech listades på First North 2015 och efterhand har aktien blivit mycket populär, inte minst bland svenska småsparare. ”Vi har nu nästan 70 000 ägare. Det är inte så många svenska bolag som har fler. Det är oerhört roligt, speciellt som utvecklingen de senaste åren varit så positiv både vad gäller tillväxt och aktiekursen”,säger vd.
Soltech har de senaste tre åren flerfaldigat intäkterna från 53 miljoner kronor (mkr) 2018 till 499 Mkr förra året. Och den explosiva tillväxten fortsätter. Under första halvåret i år ökade intäkterna med 97 procent till 411 mkr. Det är en fantastisk utveckling. Den beror i grunden på att solenergin där vi är en ledande leverantör av nya solcellsinstallationer, växer med 60-70 procent per år. Och på vår strategi att konsolidera branschen genom en offensiv förvärvsstrategi”, säger Stefan Ölander.
Och förra årets nyemission som tillförde 144 mkr är en viktig förklaring till att Soltech kunnat hålla uppe förvärvstempot och fördubblat omsättningen. ”Samtidigt har aktiekursen jämfört med emissionskursen på 12 kronor fördubblats”.Och nu vill Soltech upprepa receptet men ännu en nyemission, som där erbjudandet nyligen presenterades. Företrädesemissionen som är riktad till de befintliga aktieägarna beräknas dra in 247 Mkr om den fulltecknas. Och om intresset är extra stort kan styrelsen besluta om en övertilldelningsemission om max ytterligare 150 Mkr. Teckningsperioden löper till den 7 september.
Vi tycker att det är ett attraktivt erbjudande. Emissionskursen på 20 kronor kan till exempel jämföras med vår aktuella börskurs på runt 25 kronor. Vi är ödmjuka och är optimistiska och hoppas på ett stort intresse säger vd.”I huvudsak för att finansiera fortsatt snabb tillväxt, både genom nya förvärv och organisk tillväxt både på hemmaplan och internationellt”,och målet är offensivt.
”I år ska omsättningen överstiga 1 miljard kronor. Och när vi stänger 2024 är målet 4,7 miljarder kronor. Det kan låta ambitiöst men vi har hittills bevisat att vi kan leverera på det vi säger.” Men alla pilar pekar inte åt rätt håll. Soltech har visat förlust flera år i rad. Första halvåret 2021 blev resultatet efter skatt -50 mkr, jämfört med -42 samma period i fjol.
”Vi har hittills fokuserat främst på att utnyttja de enorma tillväxtmöjligheterna och vår extremt snabba expansion är kostsam. I år har ökade transportkostnader och höjda priser på bland annat solpaneler från Kina på grund av pandemin påverkat resultatet negativt”, säger Stefan Ölander.
Och Soltechs aktiekurs har gått emot strömmen i det rekordstarka börsklimatet. Sedan årsskiftet har aktien backat med över 11 procent.”Huvudskälet är sannolikt den sektorrotation där många hållbarhetsrelaterade aktier värderats ned”, säger Stefan Ölander.
Trots årets nedgång har Soltechs aktie stigit med över 200 procent senaste tre åren.
”Vi är övertygade om att vår resa bara har börjat. Och målet är förstås att Soltechs fortsatta tillväxt även ska ge avtryck i höjda aktievärden framöver”, säger Stefan Ölander.